Chứng khoán sáng 8/5: Căng thẳng biển Đông vùi dập thị trường

344 cổ phiếu giảm sàn, VN-Index mất 5,89% sẽ là những dấu mốc không thể nào quên.

Lo ngại đã lan rộng trong cộng đồng nhà đầu tư và lập tức được thể hiện bằng hành động cắt lỗ quyết liệt để thoát khỏi thị trường, sáng 8/5.

Không thể đánh giá một cách chủ quan rẳng phản ứng của thị trường như vậy có phù hợp hay không, vì thị trường luôn chịu ảnh hưởng của tâm lý. Khi lo ngại vọt lên quá mức, phản ứng đầu tiên là bán ra. Người bán ra xác định phải cắt bỏ rủi ro, trong khi người bắt đáy xác định đón bắt cơ hội.

Đúng sai chỉ có thể khẳng định qua thời gian, không phải hiện tại.

Thị trường chứng khoán Việt Nam chưa lần nào phải đối mặt với loại rủi ro thông tin như vậy. Không thể lấy những trường hợp quá khứ để so sánh, kể cả trường hợp “bầu Kiên”. Cũng không thể lấy mức định giá cổ phiếu dài hạn để nhận xét về biến động ngắn hạn. 

Số rất lớn nhà đầu tư hôm nay đều có chung một hướng: bán ra. Và khi cánh cửa đã quá hẹp cho một khối lượng như vậy thì tất yếu giá phải sụt giảm đến mức có cầu đối ứng. 344 cổ phiếu giảm sàn sáng nay, con số thấp hơn mức 380 mã giảm sàn ngày

21/8/2012

- ngày thị trường phản ứng với sự kiện “bầu Kiên”. VN-Index ngày đó giảm 4,7% còn sáng nay mất tới 5,89%.

Có hai nhịp phản ứng xảy ra rất rõ trong thời gian ngắn. Đầu tiên là cú sốc lúc mở cửa, kéo dài chừng 30 phút. VN-Index rơi xuống 529,4 điểm, mất hơn 6%. Phần lớn thị trường đều cho rằng giá đã phản ứng thái quá với sự kiện căng thẳng biển Đông. Điều này đã dẫn đến một đợt bắt đáy và đẩy giá phục hồi. VN-Index được kéo trở lại 542,83 điểm, tương đương phục hồi hơn 2,5% chỉ trong 15 phút.

Không thể dự đoán được mức độ lo ngại của nhà đầu tư đến đâu. Bằng chứng là những nỗ lực bắt đáy và đẩy giá lên đã không tạo được niềm tin cho nhà đầu tư. Các đợt bán tháo diễn ra không ngừng, kéo dài cho tới tận lúc tạm nghỉ.

Một lượng tiền rất lớn đã tham gia vào thị trường sáng nay, không biết là dũng cảm hay mạo hiểm. Đã có rất nhiều nhà đầu tư ra quyết định ngược với xu hướng bán tháo ồ ạt. Tổng giá trị khớp lệnh thị trường vọt lên 2.715,4 tỷ đồng. Nếu tính cả thỏa thuận, con số là 2.716,2 tỷ đồng.

Thanh khoản đột biến cao này có thể nhìn nhận từ nhiều khía cạnh khác nhau. Mặt tích cực nhất là khi thị trường hoảng loạn, dòng tiền bắt đáy đã vận động mạnh. Mặt tiêu cực là hẳn đã có một lượng lớn lệnh mua giá thấp bị khớp một cách cưỡng bức do không kịp hủy khi tốc độ giao dịch đạt mức quá cao.

Một số rất lớn cổ phiếu đang bị dư bán giá sàn là bằng chứng của việc sức mua đã cạn kiệt, hoặc ít nhất người mua đã phải rút về phòng thủ để quan sát. Cản đường một đoàn tàu đang đổ dốc là hành động cực kỳ mạo hiểm. Những nỗ lực bắt đáy sớm đã bị “dìm” trong làn sóng bán ra chưa có dấu hiệu dừng.

Trong tình cảnh thị trường với độ rộng thu hẹp hết mức như vậy, yếu tố vốn hóa cũng không còn nhiều ý nghĩa. Gần như toàn bộ các cổ phiếu sụt giảm cực sâu. VN30-Index đang mất 5,66% mặc dù không tính GAS đang giảm sàn. HNX30-Index giảm 8,55%.

Rổ VN30 đang đóng góp 20 mã giảm sàn còn HNX30 chỉ có PVS, VND thoát khỏi giá sàn nhờ có lệnh khớp kỹ thuật lên cao hơn. Blue-chips giảm sàn là bằng chứng rõ nhất của áp lực bán, vì các mã này có những yếu tố hỗ trợ về mặt cơ bản, cũng như tính thanh khoản rất tốt.

Nhà đầu tư nước ngoài cũng không làm được gì nhiều hôm nay và cũng không hẳn là “vơ vét” cổ phiếu. Tính trong rổ VN30, lượng mua sáng nay của khối ngoại chiếm chưa tới 10% tổng khối lượng giao dịch của rổ. CSM, DRC, GMD, HPG, PPC, PVD, VCB, VIC, GAS, ITA là những cổ phiếu được mua nổi bật.

Tốc độ giao dịch bất ngờ chậm lại trong khoảng 30 phút cuối phiên sáng nay. Nguyên nhân một phần là người bán tạm thời dừng lại, nhưng cũng một phần là dư bán sàn đang chất quá dày ở nhiều cổ phiếu làm nản lòng những nhà đầu tư có ý định bắt đáy. Thị trường chậm lại không phải vì đã cân bằng, mà là đang mất phương hướng.