Chứng khoán tháng 10 vẫn chờ thời điểm bùng nổ

Theo nhận định của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị trường chứng khoán tháng 10 tiếp tục đón chờ thời điểm bùng nổ. Cụ thể, bước sang tháng 10, mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2024 dự kiến sẽ sôi động trong hai tuần cuối tháng được kỳ vọng là yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường.

Trong đó, nhóm ngân hàng tiếp tục là đầu tàu dẫn đắt đà tăng trưởng bên cạnh sự phục hồi của ngành sản xuất và bán lẻ, giúp tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của Vn-Index ước tính 28%.

Động lực tăng trưởng của nhóm ngân hàng gồm NIM Quý 3 tăng nhẹ so với quý trước sau khi chất lượng tài sản cải thiện; Chu phí tín dụng không còn gây áp lực lớn lên lợi nhuận; Tăng trưởng tín dụng các ngân hàng thuộc danh mục theo dõi chiếm 75% lợi nhuận toàn ngành ước đạt 10,5% từ đầu năm hay tăng 19,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây sẽ là chất xúc tác giúp thị trường chứng khoán Việt Nam bứt phá lên điểm số mới khi định giá thị trường vẫn ở ngưỡng giao dịch trung bình.

Bên cạnh đó, công cuộc hoàn thiện các quy định để tháo gỡ vướng mắc nhằm thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán với mụct iêu nâng hạng sẽ được cụ thể hóa trong dự án Luật chứng khoán sửa đổi dự kiến sẽ được thông qua trong kỳ họp Quốc hội thứ 8. Dự thảo luật nếu được thông qua sẽ mang ý nghĩa bước ngoặt đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong triển vọng nâng hạng năm 2025 theo đánh giá của FTSE và MSCI.

Cuối cùng, động thái cắt giảm lãi suất và chính sách hỗ trợ kinh tế của các Ngân hàng Trung ương lớn góp phần tạo thêm dư địa để Ngân hàng Nhà nước thực hiện chính sách tiền tệ ôn hòa theo hướng hỗ trợ nền kinh tế. Đồng thời, việc Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong tháng 9 đánh dấu chu kỳ cắt giảm lãi suất kể từ năm 2020, đồng thời đưa ra kịch bản cắt giảm 150 điểm cơ bản trong 15 tháng tới tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi cho thị trường chứng khoán trung và dài hạn. Động thái này được kỳ vọng sẽ là yếu tố thúc đẩy dòng vốn ngoại trở lại các thị trường cận biên và mới nổi trong đó có Việt Nam.

Bên cạnh đó, Trung Quốc công bố các biện pháp kích thích kinh tế mới đây, nếu có thể vực dậy đà tăng trưởng ở quốc gia này sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa đối với Việt Nam khi mức độ giao thương giữa hai nền kinh tế là rất lớn.

Ở chiều ngược lại, rủi ro chiến sự khu vực Trung Đông leo thang là yếu tố cần cẩn trọng trong ngắn hạn. Việc đáp trả lẫn nhau giữa Israel và Iran trong kịch bản tiêu cực nhất có thể dẫn đến việc Iran chặn eo biển Hormuz làm ảnh hưởng đến nguồn cung dầu mỏ và khí đốt tự nhiên. Cú sốc cung có thể khiến giá dầu và khí đốt tăng vọt, gây thêm áp lực lên triển vọng lạm phát và làm phức tạp chính sách tiền tệ của một số Ngân hàng Trung ương lớn.

Mặc dù theo đánh giá kịch bản khủng hoảng ở eo biển Hormuz là khó xảy ra, các hành động leo thang mạnh hơn có thể tạo một đợt biến động mạnh trên thị trường chứng khoán toàn cầu trong ngắn hạn, bao gồm Việt Nam. Sự kiện này góp phần khiến hành trình chinh phục ngưỡng 1.300 của VN-Index trở nên thử thách.

Về điểm số, VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong biên độ 1.265 - 1.320 trong tháng 10. Nhìn xa hơn cho những tháng còn lại của quý 4/2024, kỳ vọng Vn-Index có thể chinh phục vùng 1.334 - 1380 khi phản ánh mức tăng trưởng lợi nhuận quý 3 tương ứng P/E kỳ vọng 14,5-15 lần. Rủi ro trong ngắn hạn của thị trường là căng thẳng Trung Đông leo thang mạnh khiến Vn-Index kiểm định lại vùng giao dịch P/E 13,5 lần tương ứng với VN-Index có thể quay về mức 1.230 điểm trước khi phục hồi trở lại.

"Các nhà đầu tư có thể xây dựng danh mục với các cổ phiếu có xu hướng tăng trưởng chất lượng bao gồm các công ty hoạt động trong thị trường có nhu cầu tăng trưởng như ngân hàng, công nghệ, dịch vụ tài chính hoặc các công ty có dự án đầu tư mở rộng quy mô hay tiềm năng mở rộng thị phần. Tuy nhiên, cũng lưu ý điểm vào với mức định giá phù hợp so với mức độ tăng trưởng, đảm bảo sức mua của danh mục cho trường hợp thị trường có thể biến động mạnh trong bối cảnh căng thẳng leo thang và giải ngân thêm khi tính chất của cuộc leo thang đạt đỉnh.