Blog chứng khoán: An toàn trên hết

Thị trường luôn điên rồ lâu hơn nhiều khả năng duy trì thanh khoản của người mua. Đó là lý do tại sao không nên bắt đáy.

Thị trường ngày 27/10/2014:

Phiên sụt giảm thảm hại hôm nay chỉ là kết cục của sự đổ vỡ về tâm lý và khả năng chịu đựng của người cầm cổ. Khi xu thế giảm đã định hình cả tháng nay thì tâm lý sẽ ngày càng yếu dần. Tin xấu không gây ra xu hướng giảm, nhưng có thể làm gia tăng quán tính giảm.

Nếu nhìn suốt cả sóng tăng từ tháng 5 thì xu hướng giảm gần hai tháng nay là bình thường. Điều bất thường và khó hiểu chỉ xảy ra nếu cứ cố ép quan điểm chủ quan vào thị trường, hoặc bắt đáy rồi kiên trì tâm lý hi vọng thị trường sẽ lên. Các đợt phục hồi ngắn bồi thêm tâm lý hi vọng này, nhưng khi biến động ngắn hạn kết thúc, thị trường quay trở lại xu hướng cũ. Đó là điều bình thường của một xu hướng, chỉ có nhà đầu tư là bất thường.

Giao dịch hôm nay từ sáng sang chiều có thể cảm thận được cực rõ sự thất vọng của nhà đầu tư: Bán ra tăng dần về cường độ và tăng dần mức quyết liệt trong việc đặt giá. Người bán không còn cò kè giá nữa, mà quan tâm hơn đến việc thoát ra có thành công hay không.

Diễn biến tâm lý này rất dễ hiểu: Người mua không dại gì đổ tiền vào nhiều trong thời điểm rủi ro như vậy. Luôn luôn có cầu bắt đáy do lòng tham vẫn tồn tại, nhưng lượng tiền này quá nhỏ so với nhu cầu thoát ra. Nếu có mua thì họ cũng chỉ đặt giá rất thấp. Không có sức ép nào buộc người mua phải nâng giá lên cả. Một cuộc thi gan về tâm lý trong xu thế giảm thì phần thắng luôn thuộc về người mua, họ chủ động hơn, nhàn nhã hơn trước một đám đông phân hóa về mức độ chịu đựng rủi ro. Người này không bán thì khắc có người khác bán. Lượng hàng vẫn là từng đó, một con số cố định, chỉ có tiền chấp nhận mua là thay đổi.

Lượng vốn khớp hôm nay tăng khoảng 5% (không tính giao dịch nước ngoài) nhưng cũng chỉ mới là 2.277 tỷ. Mức giao dịch này vẫn còn quá thấp. Nếu nhìn vào mức hạ giá rất lớn so với 2-3 hôm trước thì mới thấy người mua thận trọng như thế nào. Vẫn cổ phiếu đó, giá rẻ hơn nhiều mà lúc này họ lại từ chối mức giá mà vài ngày trước còn tranh mua. Nền tảng thị trường vẫn thế, doanh nghiệp vẫn vậy, chỉ có tâm lý là thay đổi.

Lúc này câu chuyện nhìn vào Index cũng rất thú vị, phản ánh những cố gắng tìm kiếm chi tiết có lợi để minh họa cho mong muốn chủ quan: Vài tuần trước, VNI lao dốc nhanh do GAS, VIC thì nhà đầu tư chuyển sang nhìn HNXIndex vì kêu VNI “méo mó”, HNX mới phản ánh đúng thực chất (vì lúc đó HNX chưa thực sự hình thành xu thế giảm). Đến hôm nay HNX chính thức đi vào xu thế giảm thì lại chuyển qua nhìn VNI chỉ vì VNI đang ở sát đáy cũ, hi vọng đáy cũ sẽ được kiểm tra thành công và VNI “chạm đáy”.

Thị trường sẽ  chỉ dừng giảm khi cung cầu cân bằng, không ai biết chắc lúc nào điều đó xảy ra cả. Quyết định mở một vị thế mua mới luôn là sự đánh đổi: Muốn an toàn cao thì phải trả cho thị trường vài điểm giá. Muốn có được giá đúng đáy thì phải sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao. Quy luật thị trường rất công bằng.

Giao dịch:

Bán SSI 29.3, chờ cover thấp hơn.

Danh mục theo dõi:

SSI:

SSI có lúc giao dịch ở giá 29.7 nhưng thực ra là khớp kỹ thuật với khối lượng không đáng kể. Giằng co chủ yếu là trong khoảng 29.6-29.3. Khi không giữ được 29.3, áp lực bán ra tăng vọt. Buổi chiều SSI có một nhịp hồi nhưng không qua được 29.2, coi như retest thất bại mức 29.3. 

Thủng 29.3 trong một phiên rơi sâu, dao động rộng và Close = Low, SSI xác lập một Lower High và khả năng rất cao sẽ kiểm tra lại vùng 28. SSI là một trong những cổ phiếu tín hiệu của thị trường, bị xả quyết liệt và đặc biệt là bẻ gãy mức 29-28.9 hôm nay cho thấy một tâm lý khá tiêu cực. Tâm lý thị trường chung đang rất xấu, nên chờ đợi khả năng cân bằng hơn là cố gắng đoán điểm dừng của giá.

HCM:

Quán tính giảm rất cao và thủng luôn 36, tức là thủng đáy cũ gần nhất. Như vậy triển vọng về 34 là rất cao. Hôm nay hạ giá lớn là cầu vẫn mất hút, Vol quá kém. Mức 36 bị xuyên thủng chỉ với 123k. Đóng cửa hàng tuôn ra tăng cường. Xu thế giảm ở HCM là quá rõ, không tội gì phải bắt đáy ở vùng lửng lơ như lúc này.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.