Tháng 5/2026, VN-Index tăng 1,2%, đạt 1.877,13 điểm, chủ yếu nhờ nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM) dẫn dắt, tạo đỉnh lịch sử mới. Các chuyên gia như Maggie Yi và Michael Kokalari nhận định thị trường Việt Nam đang phân hóa mạnh. Nhóm Vingroup hiện chiếm 28-30% VN-Index, có mức định giá cực cao (P/B 30 lần) và hút phần lớn dòng tiền, giao dịch theo xu hướng động lượng. Nếu loại trừ Vingroup, phần còn lại của thị trường thực tế giảm nhẹ hoặc tăng trưởng thấp hơn đáng kể, dù nhiều doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt. Điều này khiến VN-Index có P/E 13 lần, nhưng hơn 70% cổ phiếu khác giao dịch dưới P/E 10 lần, tương đương định giá khủng hoảng, trái ngược với nền kinh tế ổn định. Đây được xem là một cơ hội dài hạn.

Sáng 5/6, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn "4 số 9" đồng loạt giảm sâu, với nhiều doanh nghiệp liên tục điều chỉnh giá. Giá vàng miếng SJC giảm phổ biến 2,2 triệu đồng/lượng trong phiên sáng, đưa mức giá chốt phiên về 150,8 - 153,8 triệu đồng/lượng, chạm đáy 6 tháng. Một số đơn vị như Mi Hồng giảm tới 6 nhịp trong vòng 2 tiếng. Tổng mức giảm của vàng miếng SJC kể từ đầu tuần đã lên đến 5,2 triệu đồng/lượng. Vàng nhẫn cũng giảm mạnh 1,5 - 2,2 triệu đồng/lượng. Đáng chú ý, chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới đã thu hẹp đáng kể 66,3% so với đỉnh, với khoảng cách chỉ còn khoảng 10,8 triệu đồng/lượng.

Maggie Yi từ Pyn Elite bày tỏ sự thất vọng về thị trường chứng khoán Việt Nam, khi nhà đầu tư nước ngoài rút vốn và giá cổ phiếu không phản ánh lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng mạnh (trung bình 35% quý I). Thị trường phân hóa rõ rệt, Vingroup hút dòng tiền và định giá kỷ lục (P/B 30 lần), trong khi phần còn lại giảm nhẹ. Pyn Elite tin rằng nhiều doanh nghiệp đang bị định giá quá rẻ (MWG P/E 10 lần, lợi nhuận Q1 tăng 70%) và sẽ được định giá lại khi tình hình ổn định. Hai ngành tiềm năng là hạ tầng công cộng với đầu tư lớn, triển khai nhanh và tiêu dùng bán lẻ đang bùng nổ.