Dòng tiền quá kém, cổ phiếu trụ “thủng đáy” dài hạn, thị trường phục hồi bất thành

Thanh khoản trên hai sàn sáng nay thậm chí chưa bằng một phần ba phiên trước. Dù độ rộng vẫn thể hiện sự phân hóa giằng co, là tín hiệu của lực bán yếu, nhưng dòng tiền mua thậm chí còn yếu hơn. VN-Index được vài trụ đẩy xanh trong thời gian rất ngắn và chốt phiên sáng vẫn giảm 1,07 điểm. VIC đã để mất mốc 50.000 đồng, vùng đáy dài hạn từ cuối năm 2017.

Sau diễn biến bắt đáy cuối tuần trước, thị trường không phục hồi một cách rõ rệt khi gần như trọn thời gian, độ rộng luôn nghiêng về phía giảm. Duy nhất một thời điểm lúc 9h30, sàn HoSE có 186 mã tăng/158 mã giảm và cũng chỉ kéo dài vài phút. Kết phiên sáng, VN-Index ghi nhận 186 mã tăng/268 mã giảm.

Độ rộng trong nhóm VN30 cũng không quá tệ, với 11 mã tăng/15 mã giảm, nhưng khả năng tăng giá thì quá kém. Duy nhất VHM tăng 1,25% là đáng kể, mã này đang kéo gần 0,7 điểm cho VN-Index. Mã tăng mạnh nhất sau VHM là SSB cũng chỉ 0,98% mà vốn hóa thực sự quá nhỏ. GAS tăng 0,88%, không mạnh nhưng được lợi chút ít về vốn hóa. Nói chung trong 20 mã vốn hóa lớn nahát của chỉ số thì chỉ có 7 mã tăng và duy nhất 1 mã tăng trên 1%.

Lực kéo của nhóm blue-chips kém có phần đến từ bên mua. Với độ rộng không quá xấu tức là áp lực bán nhẹ, nhưng mua nhất định không chịu xuống tiền nhiều. Tổng thanh khoản rổ VN30 sáng nay mới đạt gần 1,783 tỷ đồng, bằng khoảng 25% so với phiên trước và thấp kỷ lục 4 tháng. Thanh khoản “dữ dội” nhất rổ là SSI cũng chỉ 281 tỷ đồng.

Diễn biến giảm bán có thể thấy khá rõ ở nhiều cổ phiếu. VIC sáng nay thủng ngưỡng 50.000 đồng, vốn là đáy kéo dài 7 năm nhưng thanh khoản cũng tương đối nhỏ, đạt gần 4,4 triệu cổ tương đương 217 tỷ đồng. Cổ phiếu trụ này thủng đáy ngay ở phút thứ 2 sau khi bước vào đợt khớp lệnh liên tục và trọn phiên sáng không quay trở lại được trên ngưỡng này. Tuy nhiên nhịp giảm sâu nhất xuống 48.000 đồng cũng chỉ diễn ra trong hơn 1 phút, chủ yếu do không có cầu đỡ. Chốt phiên sáng VIC đang ở 49.500 đồng, giảm 1% so với tham chiếu.

MSN là blue-chips giảm mạnh nhất trong rổ VN30, bốc hơi 2,65% nhưng thanh khoản cũng khá nhỏ, mới đạt hơn 1 triệu cổ trị giá 78 tỷ đồng. BID giảm 1,41% thanh khoản chỉ hơn 15 tỷ. Sàn HoSE hiện có 9 cổ phiếu đạt thanh khoản trên 100 tỷ đồng thì chỉ có 2 mã tăng, NVL tham chiếu, còn lại toàn giảm. Dù vậy cũng chỉ có VIX, GEX là giảm mạnh, tương ứng -3,66% và 1,58%.

Độ rộng sàn HoSE đang có 268 cổ phiếu giảm giá, trong đó 80 mã giảm trên 1%. Cơ cấu thanh khoản bao gồm 6 mã giao dịch trên 50 tỷ đồng, 14 mã giao dịch từ 10 tỷ đến 50 tỷ. Như vậy có thể thấy áp lực giảm giá không đi cùng với thanh khoản, một tín hiệu của dòng tiền không mua, dù bên bán cũng kiềm chế.

Phía ngược lại, trong 186 mã tăng giá, 55 mã tăng trên 1%, cũng chỉ 5 mã thanh khoản trên 50 tỷ đồng và 13 mã thanh khoản từ 10 tỷ đến 50 tỷ đồng. KBC đang tích cực nhất với mức tăng 1,91%, giao dịch 98,8 tỷ; HAH tăng 2,88% với 72,9 tỷ; VCG tăng 1,18% với 64 tỷ; NTL tăng 7% với 57 tỷ; PC1 tăng 1,14% với 52,4 tỷ. Tình trạng này cũng không khác gì phía giảm, thể hiện dòng tiền mua lên giá cao rất kém.

Nói ngắn gọn thị trường phục hồi sáng nay dựa trên phản ứng giảm bán là chính, còn dòng tiền đẩy giá không đáng kể. Đây là một hiệu ứng bình thường sau các phiên có bắt đáy hồi kỹ thuật. Nhà đầu tư sẽ không hào hứng mua đẩy giá tiếp mà chỉ có bên mua rút lệnh dần lên cao để chờ đợi bán được giá tốt hơn. Trạng thái thử thách tâm lý cung cầu kiểu này dẫn đến thanh khoản rất yếu và cuối cùng sẽ có một bên chấp nhận vào lệnh quyết liệt hơn.

Khối ngoại cũng giao dịch rất nhỏ, mới giải ngân 461,4 tỷ đồng trên HoSE và bán ra 418,4 tỷ, tương ứng mua ròng nhẹ 43 tỷ đồng. SSI được mua tốt nhất với 37,1 tỷ ròng, VHM 32,2 tỷ, VNM 15,4 tỷ. Phía bán có MSN -23,8 tỷ, HPG -17,5 tỷ đồng.