Chứng khoán tháng 5 sẽ có nhiều sự kiện đặc biệt mà nhà đầu tư cần chú ý, trong đó các sự kiện tác động tích cực đến thị trường chứng khoán nhiều hơn.

NHIỀU SỰ KIỆN TÍCH CỰC CHO CHỨNG KHOÁN

Thứ nhất, Khai mạc Kỳ họp thứ 5, Quốc hội khóa XV dự kiến diễn ra từ ngày 22/05 – 23/06/2023 theo đó dự kiến thông qua 08 dự án Luật, 02 dự thảo Nghị Quyết trong đó có một số nội dung đáng chú ý bao gồm: Luật đất đai (sửa đổi) – cho ý kiến lần 2, luật Các tổ chức tín dụng (sửa đổi), Luật Kinh doanh BĐS (sửa đổi), Luật Nhà ở (sửa đổi). Báo cáo đánh giá về tình hình thực hiện kế hoạch phát triển KT-XH, xem xét điều chỉnh chủ trương đầu tư một số dự án cũng như thông qua các nội dung tờ trình Chính phủ đề xuất.

Theo đánh giá của BSC, sự kiện này sẽ điều chỉnh cơ chế chính sách ở các lĩnh vực quan trọng, thông qua một số nội dung nhằm hỗ trợ cho nền kinh tế, kích cầu tiêu dùng được kỳ vọng sẽ tác động tích cực cho chứng khoán trong giai đoạn thiếu vắng các thông tin hỗ trợ.

Thứ hai, Chính phủ trình Quốc hội thông qua việc giảm thuế VAT tại kỳ họp Tháng 5, chỉ đạo Ngân hàng Nhà nước nghiên cứu đề xuất gói tín dụng 10.000 tỷ đồng để hỗ trợ cho Doanh nghiệp ngành sản xuất, chế biến lâm sản, thủy sản. Chính sách này sẽ hỗ trợ doanh nghiệp, kích cầu nội địa, tác động đến tích cực đến thị trường nói chung.

Thứ ba, Ngân hàng Nhà nước dự kiến sẽ đưa ra nhiều giải pháp chính sách để tiếp tục hỗ trợ cho các ngân hàng giảm lãi suất sau sự đồng thuận cao của 4 NHTM Nhà nước với chủ trương giảm lãi suất cho vay của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước. Doanh nghiệp được hỗ trợ, thị trường có thể sẽ tích cực hơn.

Thứ tư, diễn biến dòng tiền khối ngoại, kỳ điều chỉnh ETF ngoại và trạng thái mua/bán ròng của các ETF chính sẽ tác động tích cực đến thanh khoản thị trường.

Thứ năm, nền kinh tế Trung Quốc tiếp tục ghi nhận dấu hiệu khởi sắc sau khi ghi nhận tăng trưởng 4,5% trong Q1/2023 – mức tăng cao nhất trong trong Quý kể từ 2022 và vượt dự báo của nhiều tổ chức. Tạo động lực tăng trưởng kinh tế cho khu vực và thế giới.

Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng hệ thống Ngân hàng tại Hoa Kỳ, châu Âu tiếp tục tiềm ẩn nhiều rủi ro sau vụ sụp đổ tiếp theo của First Republic Bank bên cạnh hoạt động siết chặt cho vay và các rủi ro liên quan trong lĩnh vực bất động sản thương mại tại Hoa Kỳ có thể khiến nguy cơ suy thoái và bất ổn gia tăng. Điều này tác động đến bất ổn hệ thống tài chính toàn cầu, dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài, quan điểm điều hành chính sách tiền tệ của các Ngân hàng Trung ương.

Xung đột giữa Nga-Ukraine có thể sẽ tiếp tục leo thang sau sự kiện máy bay không người lái tấn công Điện Kremlin (Nga) và các chiến dịch phản công, giao tranh giữa hai bên ngày một quyết liệt hơn gây tâm lý bất ổn, ảnh hưởng đến an ninh, an toàn khu vực và thế giới.

KỊCH BẢN NÀO CHO THỊ TRƯỜNG?

Trên cơ sở đó, BSC đưa ra hai kịch bản cho thị trường.

Kịch bản thứ nhất: Các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy tăng trưởng, kích cầu tiêu dùng của Chính phủ từng bước được thực thi, một số chủ trương quan trọng dự kiến sẽ được thông qua khi kỳ họp thứ 5 của Quốc hội sẽ diễn ra trong T05.

Mặt khác, trên cơ sở chỉ đạo, điều hành của Ngân hàng Nhà nước, các NHTM sẽ tiếp tục phấn đấu giảm lãi suất cho vay - điều này sẽ tạo đà tâm lý tích cực cho thị trường cũng như nền kinh tế. Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh Quý 1 của hầu hết các Doanh nghiệp phần lớn đã phản ánh trong diễn biến giảm điểm của T04 đồng thời việc khối ngoại giảm tốc độ bán ròng và có thể quay trở lại mua ròng sẽ tạo động lực để VN-Index quay trở lại vùng 1.080 – 1.100 điểm.

Kịch bản thứ hai: Cuộc khủng hoảng hệ thống Ngân hàng tại Hoa Kỳ chưa có dấu hiệu dừng lại sau vụ sụp đổ của First Republic Bank trong bối cảnh môi trường lãi suất cao tiếp tục được duy trì khi Fed quyết định tăng 25bps trong cuộc họp vào đầu T05.

Mặt khác, căng thẳng địa chính trị giữa các nước tiếp tục leo thang có thể tiềm ẩn những tác động tiêu cực đến cục diện giữa các nước cũng như diễn biến dòng tiền đầu tư trên thế giới. Thị trường trong nước bước vào giai đoạn thiếu vắng thông tin. Khả năng khối ngoại và các ETF chủ đạo có thể sẽ tiếp tục bán ròng khi các rủi ro tiêu cực vĩ mô trên thế giới vẫn còn rất khó lường, VN-Index quay trở lại ngưỡng 1.030 điểm và các mốc thấp hơn đã thiết lập trước đó.

Bất ổn trong hệ thống ngân hàng tại Hoa Kỳ tiếp tục quay trở lại sau vụ sụp đổ tiếp theo của First Republic Bank, điều này có thể sẽ khiến thị trường chứng kiến các ngân hàng địa phương tiếp theo đứng trước nguy cơ đổ vỡ.

Mặt khác, hành động tăng lãi suất lần thứ 10 liên tiếp của FED vào ngày 03/05/2023 có thể sẽ là đợt tăng cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ (bắt đầu kể từ 2022) khi cơ quan này cảm nhận rõ ràng hơn về sức ép đang gia tăng đối với nền kinh tế trong bối cảnh hoạt động thắt chặt tín dụng đang diễn ra.

Môi trường lãi suất cao sẽ tiếp tục duy trì trong thời gian tới và việc đảo chiều chính sách trong 2023 sẽ khó xảy ra như lời khẳng định của chủ tịch Fed, rủi ro tiềm ẩn trong lĩnh vực bất động sản thương mại và lạm phát vẫn đang ở mức cao so với mục tiêu đề ra sẽ tiếp tục là thách thức cho nền kinh tế Hoa Kỳ nói riêng và bối cảnh thế giới nói chung.

Trong tháng 04/2023, Chính phủ đã chỉ đạo, xử lý một loạt các vấn đề cấp bách, thiết thực liên quan tới quốc kế, dân sinh nhằm tháo gỡ khó khăn, vướng mắc cho doanh nghiệp. Đây là cơ sở tiền đề để thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh, tiến đến hoàn thành mục tiêu tăng trưởng kinh tế đã đề ra. Các biện pháp thúc đẩy đầu tư công, giảm mặt bằng lãi suất, kích cầu tiêu dùng… sẽ tạo đà tâm lý tích cực cho nền kinh tế cũng như thị trường trong giai đoạn hiện tại khi bối cảnh vĩ mô thế giới tiếp tục diễn biến khó lường.

BSC tiếp tục khuyến nghị một số nhóm ngành bao gồm: (1) Nhóm cổ phiếu đầu tư công (2) Nhóm hưởng lợi khi Trung Quốc mở cửa (3) Nhóm Tài chính, bảo hiểm, Công nghệ thông tin, (4) Nhóm năng lượng tiện ích. Nhà đầu tư cần tiếp tục bám sát diễn biến dòng tiền của khối ngoại, trạng thái của các ETF lớn.