Thanh khoản rất cao hôm nay chưa dẫn đến những tổn thương lớn ở giá, nhưng cần thận trọng. Bất kỳ mức giao dịch đột biến nào đều là tín hiệu của sự thay đổi trong quan điểm đánh giá thị trường. Đợt chuyển giao tiền/cổ mạnh mẽ này hoàn toàn có thể dẫn đến sự suy yếu sau đó, trừ phi có thêm lượng tiền rất lớn nữa nhập cuộc.

Đêm qua FED tăng lãi suất, các thị trường đều phản ứng tích cực. Nếu thị trường trong nước hôm nay tiếp tục tăng thì cũng là hợp lý, tiền vào mạnh mẽ cũng là bình thường vì mốc cản tâm lý được phá vỡ. Tuy nhiên thị trường lại cho thấy điều ngược lại, nghĩa là đang có hoạt động rút vốn về từ những nhà đầu tư có lãi trước đó.

Diễn biến chính hôm nay khởi động từ nhịp tăng đáng thất vọng nửa đầu phiên sáng, chủ yếu là tín hiệu kém từ độ rộng trong khi thanh khoản tăng cao rất rõ. Đó là biểu hiện của hệ quả ngược khi dòng tiền lớn không thể đẩy giá lên. Nối tiếp là một nhịp xả giá thấp, co hẹp độ rộng kết hợp với thanh khoản tăng. Buổi chiều là những nỗ lực phục hồi chưa rõ ràng.

Tổng khớp HSX và HNX hôm nay khoảng 22,7k tỷ, tính chung 3 sàn (bao gồm thỏa thuận) là 25,5k tỷ. Con số này khá cao và tạm thời đạt mức đỉnh thanh khoản (quanh 23k tỷ khớp lệnh). Giờ là lúc dò đoán liệu dòng tiền nối tiếp sẽ như thế nào. Khi nhìn từ góc độ chốt lời, dòng tiền sẽ tạm rút khỏi thị trường, nếu có xoay vòng trở lại thì cũng chưa thể tương đương với lượng rút ra. Vì thế cần dòng tiền mới để đẩy thị trường lên cao hơn.

Hiện tại có thể coi như những tác động từ thông tin không còn hiệu lực nữa, FED đã xong, kết quả kinh doanh chỉ còn lẻ tẻ. Thị trường sẽ vận động chủ đạo từ dòng tiền, mà đây là yếu tố rất dễ thay đổi. Vì vậy trong các phiên tới tâm lý dò đỉnh sẽ còn lên cao nữa. Đợt xả lớn hôm nay cho thấy một bộ phận nhà đầu tư bắt đầu “rời tàu”. Dù cổ phiếu phục hồi khá tốt, rất nhiều mã vẫn tăng so với tham chiếu, nhưng sức bền của dòng tiền thay thế mới là quan trọng, không nên chỉ nhìn ở một phiên. Hiện lượng tiền tích lũy trong một vòng quay T+2 đã ở mức kỷ lục và giá cổ phiếu tăng rất tốt cũng làm gia tăng sức nặng.

Quan điểm lúc này nên chốt lời hết các vị thế ngắn hạn, tạm thời nghỉ ngơi. Các vị thế dài hạn không vấn đề gì lớn vì xu hướng thị trường tăng là khá chắc chắn khi các yếu tố tăng trưởng vẫn đang tốt dẫn lên, tiền nhiều hơn. Dù vậy không có xu hướng nào tăng liên tục, sẽ luôn có các nhịp dừng nghỉ, điều chỉnh rồi lại tăng tiếp. Ở mỗi giai đoạn dòng tiền lại khác, rất có thể lúc này tiền đã nhiều hơn đáng kể cách đây vài tháng, nhưng cho đến khi chắc chắn các tín hiệu đó, vẫn nên dự phòng kịch bản kém nhất là dòng tiền đã đạt đỉnh.

Thị trường phái sinh hai hôm nay vẫn luôn chiết khấu cho khả năng đạt đỉnh quanh 1.200. Thực ra việc VNI vượt mốc này không quan trọng lắm, vì cổ phiếu đang có giao dịch riêng, cung cầu riêng. Phần lớn blue-chips đang dao động kém nên phái sinh thiếu tin tưởng cũng là bình thường. Thanh khoản quá cao hôm nay không đi kèm tiến triển giá là một tín hiệu xấu. Tuy nhiên các setup Short không rõ ràng, lại bị thiệt bởi basis âm nên kém hiệu quả. Dao động hôm nay ở VN30 tuy mạnh nhưng cơ hội giao dịch lại ít. Đứng ngoài. Có thể cân nhắc Short phiên tới khi nhịp hồi không có thanh khoản tốt.

VN30 chốt phiên tại 1199.68. Cản gần nhất phiên ngày mai là 1205; 1213; 1217; 1222. Hỗ trợ 1197; 1191; 1185; 1179; 1176; 1167.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.