Blog chứng khoán: Giữ tiền cũng là đầu tư

Thanh khoản càng lúc càng yếu, dòng tiền lười vận động, chấp nhận bỏ qua các biến động ngắn.

Thị trường ngày 25/12/2014:

Giao dịch đã yếu hơn hôm nay khi lực bán ngắn hạn gia tăng. Hôm nay là một bằng chứng cho thấy khi giá tăng, sự đồng thuận của lượng hàng ngắn hạn có vẻ tốt, nhưng khi thị trường yếu, sẽ ngày càng nhiều người chấp nhận nhảy tàu!

Vol hôm nay tăng với mức dao động intraday rộng và giá đóng cửa sát mức Low (trên cổ phiếu, không phải Index) là biểu hiện của cầu yếu. Đây là hệ quả bình thường của các phiên tăng không trên cơ sở dòng tiền tốt trước đó. Người cầm cổ giảm bán không có nghĩa là giữ chặt và việc phán đoán cung lỏng lẻo đã hết hay chưa rất dễ rơi vào tình trạng đoán bừa.

Giá quay đầu giảm sâu hôm nay cũng không phải là điều gì quá lạ. Đơn giản là thị trường vẫn trong xu thế giảm, giá hồi được vài ngày lại quay đầu giảm tức là các biến động phục hồi đối nghịch trong xu thế giảm kết thúc, xu thế chính vẫn được bảo toàn. Điều quan trọng hơn là khả năng retest đáy ngắn hạn vừa có được.

Dòng vốn vào thị trường càng lúc càng ít, dù có đổ lỗi cho nước ngoài giảm mua thì cũng không phủ nhận được rằng vốn nội thuần cũng đang giảm rất mạnh. Hôm nay giao dịch chỉ có 1.309 tỷ. Đây là bằng chứng rõ ràng của việc từ chối tham gia các cơ hội ngắn hạn. Ăn may đúng cổ thì được 5-7% còn nếu sai có thể thua lỗ lớn. Bài học đó lặp đi lặp lại nhiều lần trong vài tháng qua dẫn đến tâm lý phòng thủ.

Điểm nữa quan trọng hơn liên quan đến dòng vốn mà đã có lần so sánh sự khác biệt với xu thế giảm hiện tại với thời điểm tháng 5, là dòng vốn nước ngoài. Câu chuyện giá dầu, giá USD tăng, cơ hội ở các thị trường khác đang ảnh hưởng ngày càng rõ. Thông tư 36 mới đây còn tung hô là tích cực, giờ lại đang vận động hoãn thi hành….

Tổng hợp của nhiều yếu tố trong đó có cả những “sứt sẹo” quá nhiều trong việc bắt đáy hụt liên tục đang dẫn đến sự mất niềm tin và chán nản. Nắm giữ tiền mặt nhiều là cơ hội lúc này và cũng là một cách thức đầu tư vì khi quy ra cổ phiếu, rất dễ để đo đếm lợi nhuận.

Giao dịch:

Thanh khoản quá tệ ở TCM khiến không thể chọn được giá như mong muốn. Đó là bất lợi ở TCM dù dao động đủ tốt để trading. Cắt giảm bớt một phần TCM ở 32.1-32.2, giá bình quân 32.1.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Người bán đã mất kiên nhẫn ở SSI hôm nay, có thể thấy rất rõ là dao động rộng hơn hẳn, giá rơi sâu và Vol tăng. Cầu quá yếu hôm qua và đến hôm nay chỉ cần cách thức bán thay đổi và hạ giá nhiều hơn, ngay lập tức SSI mất lực đỡ. 

3 phiên rơi mạnh liên tiếp gần đây cho thấy giá 27 của ngày 19/12 đã không còn là mức giá được chấp nhận nữa. Người mua đã cảm nhận rủi ro rõ ràng hơn và liên tiếp thoái lui. SSI tiếp tục có nguy cơ xuyên thủng kênh giảm giá  để tìm đến các mức hỗ trợ mới cứng hơn. Lượng bắt đáy 27-27.1 vẫn trong ngưỡng chịu đựng lỗ được nhưng không có gì đảm bảo sẽ không phân hóa về tâm lý. 

TCM:

TCM hôm nay tuy dao động từ 32.6 đến 31.6 nhưng lượng khớp từ 32.3 trở lên quá cạn, không thể nào giao dịch được với khối lượng đủ tốt. Nếu trừ đi các giao dịch lẻ tẻ trong vùng giá này thì biên dao động lại trở nên hẹp và không thể trading được. Nếu short một lượng cổ phiếu nhiều thì giá sẽ bị ảnh hưởng và tự mình hạn chế biên lợi nhuận. TCM không dễ trading dù kịch bản có thể đoán từ hôm qua.

Mức 32 trong chiều giảm vẫn có tính hỗ trợ nhất định nhưng rồi hoàn toàn thất bại về cuối phiên khi lượng bán tăng lên nhẹ. Giao dịch của TCM hôm nay khẳng định phiên tăng hôm qua là thiếu lực và thiếu tin cậy. Chỉ cần cung hàng nhiều lên một chút là cầu đã không đỡ được. Vol hôm nay không khác mấy hôm qua nhưng biến động giá tệ hơn nhiều. 

Như vậy hôm qua TCM chỉ là một phiên bứt phá giả (fake move) để quay trở lại vùng hỗ trợ cũ. Cầu không đủ thì có khả năng cao là 32 đã trở thành ngưỡng kháng cự.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.