Blog chứng khoán: Tiền không đủ giữ giá

Dao động intraday cho thấy phiên tăng hôm nay chủ yếu là do giảm bán giá thấp. Dòng tiền thực ra là kém, không đủ tạo áp lực giá cho đến cuối ngày.

Thị trường ngày 25/11/2014:

Một phiên giao dịch tăng đã khiến tâm lý vui tưng bừng trở lại, ngay cả khi hàng loạt mã tăng hôm nay chưa đủ lấy lại một nửa mức giảm hôm qua.

Biến động một phiên không bao giờ đủ để khẳng định về một xu hướng. Sau một phiên rơi sâu, luôn có sự chững lại hoặc phụ hồi. Vấn đề là sự phục hồi đó như thế nào? Mức độ mạnh đến đâu, có được thanh khoản hỗ trợ hay không, đưa giá ra khỏi tình trạng giảm hay chỉ là dao động bình thường, giá tăng trên cơ sở giảm bán hay cầu lớn?...

Giá tăng cần phải nhìn đồng thời với ít nhất hai yếu tố khác: Dao động intraday như thế nào và thanh khoản tăng hay giảm. Áp lực bán có thể đột ngột giảm ở vùng giá thấp không có nghĩa là hết hàng. Cần nhiều phiên test cung trước khi có được kết luận chính xác. Cần lưu ý là thị trường vẫn đang trong một xu thế giảm. Điều quan trọng nhất là xu thế, chứ không phải biến động hàng ngày.

Vốn nội thuần hôm nay giảm 17%, còn 2.031 tỷ. Thanh khoản giảm có thể là giảm bán. Đó là điều tích cực. Nhưng quan trọng hơn là tiền có đủ lớn để đẩy giá tăng thực sự hay không? 

Nhìn vào dao động intraday hôm nay, đa số cổ phiếu phục hồi đều gặp phải lượng bán lớn giá cao hơn. Đây là điều thường thấy ở tất cả những phiên phục hồi ngắn hạn. Nếu cung thực sự cạn, thị trường sẽ sớm cho thấy điều đó vì giá không còn lực cản trên đường tăng nữa. Nếu giá tiếp tục tăng và bị kiềm chế tức là lượng hàng vẫn còn nhiều. Khi đó hoặc là cầu phải đủ lớn để tiếp tục kéo giá lên, hoặc giá phải tích lũy thêm để chắc rằng không còn nhiều người muốn thoát ra nữa.

Thông thường, các phiên tăng giá ban đầu đều có Vol thấp, do lực bán giảm đi. Phiên đầu tiên không có nhiều thông tin. Phải chờ các phiên kiểm chứng kế tiếp. Nếu giá không đi thêm được bao xa và đặc biệt là không đạt được thanh khoản tăng, đó là dấu hiệu của dòng tiền từ chối tham gia. 

Hôm nay dòng vốn vào giảm và đặc biệt là mức độ tập trung vốn lại tăng trở lại: trên 31% vốn của thị trường nằm ở 5 mã dẫn đầu. Như vậy dòng vốn đã giảm rất mạnh ở các cổ phiếu còn lại. Biến động giá tăng chỉ là một yếu tố. Điều quan trọng hơn là năng lượng của chuyển động giá đó đến từ cầu lớn, hay chỉ là giảm bán.

Lợi ích lớn nhất trong các dao động ngắn hạn như hôm nay chỉ thuộc về những nhà đầu tư có sẵn hàng, hay những nhà đầu tư đang kẹt hàng. Mức lỗ giảm xuống hoặc các giao dịch T đem lại lợi nhuận ngắn hạn. Người mua mới sẽ phải đối diện với rủi ro vòng quay thanh toán.

Chốt lại điều quan trọng nhất là mua trong một xu thế tăng để có được rủi ro thấp chứ không phải dò dẫm bắt đáy khi chưa biết đáy đã tạo thành hay chưa. Cần chờ đợi thị trường thể hiện rõ hơn về khả năng tạo đáy.

Giao dịch:

Quan sát.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Giá tăng 0,68% với Vol giảm 44% so với hôm qua và chỉ bằng 1/3 mức trung bình. SSI hôm nay tăng là nhờ yếu tố giảm bán. Khi giá được đẩy lên cao, hàng xuất hiện nhiều hơn và cầu không đủ để duy trì áp lực, giá lùi xuống thấp hơn về cuối phiên phiên.

Giao động của SSI là phổ biến trên thị trường hôm nay do dòng tiền không đủ mạnh. Điểm nữa là sau phiên gãy hỗ trợ, giá thường có xu hướng phục hồi để kiểm tra lại mức đó. Giá High của SSI hôm nay lên 29.9, coi như cố gắng retest 30 nhưng khớp chỉ có 10 cổ. SSI đạt giá cao nhất khi thị trường mạnh nhất, nhưng buổi chiều đã suy yếu.

Phiên tăng hôm nay không đủ lực và không thể hiện điều gì cả. SSI vẫn đang trong xu thế giảm ngắn hạn. Dù lực bán có giảm đi thì ít nhất giá cũng phải tạo một mặt bằng mới để tích lũy trước khi phục hồi.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.