Blog chứng khoán: Tiền không đuổi giá

Thanh khoản đã sụt giảm hôm nay và các hoạt động giao dịch ngắn hạn kìm hãm đà tăng. Do ít tiền đuổi giá lên nên cầu đỡ vùng giá cao thiếu lực, giá rơi trở lại là bình thường. 

Thị trường ngày 4/12/2014:

Giao dịch diễn ra bình thường, các hoạt động ngắn hạn vẫn chi phối biến động. Thanh khoản giảm khi giá tăng tức là cầu không chọn cách đuổi giá.

Dao động giá trong phiên đang hẹp lại và tiếp tục dưới mức trung bình nên Vol giảm cũng không đáng ngại. Đơn giản là cầu từ chối mua cao trong khi lực chốt lời chủ yếu là từ các giao dịch ngắn hạn. Dao động giảm tức là sức ép đẩy lên lẫn ép xuống không đủ mạnh để tạo nên những biến động lớn.

Kết hợp với mức thay đổi giá, khá nhiều mã mất điểm hôm nay nhưng số rơi mạnh (trên 2%) không nhiều. HSX30 loại bỏ yếu tố vốn hóa tăng trên 0,3%, dao động trung tính. 

Sự chủ động của người mua đã giảm xuống, Chỉ báo lượng khớp bán chủ động tăng lên. Nước ngoài tăng mua nhưng vốn nội thuần giảm gần 9%, còn 2.232 tỷ. Cường độ tiền như vậy là thấp và biểu hiện trên thị trường là giao dịch kém tích cực. Điểm tốt là giá vẫn phân hóa, mức độ tập trung vốn giảm xuống 19%, các mã đầu cơ không còn hút tiền khủng nữa.

Nền tảng giá của các blue-chips hai hôm nay thể hiện rất rõ vai trò điều nhịp. Nhóm ngân hàng tăng mạnh nhưng cũng khó trông cậy được vì khả năng kết thúc là lớn. EIB, VCB đang gặp kháng cự mạnh, các mã còn lại hôm nay mới rục rịch, chứng tỏ chỉ là ăn theo. Nếu hai mã này suy yếu ngày mai, sẽ sớm thấy dòng ngân hàng chững lại.

Chốt lại trong quá trình tạo đáy, thị trường tăng giảm qua mỗi phiên là bình thường. Điều quan trọng là dao động nhẹ nhàng, sức ép bán giảm theo chiều giá giảm. Thanh khoản cần được nhìn trong mối quan hệ với dao động giá. Dao động hẹp tức là cả bên mua lẫn bên bán cân bằng tương đối. Đối với các cổ phiếu đang tích lũy trong vùng hỗ trợ, Vol giảm khi giá lùi về gần mức hỗ trợ là điều tích cực.

Giao dịch:

Quan sát. TCM không điều chỉnh đến giá mục tiêu.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Cầu rút lui quá rõ hôm nay góp phần xác nhận hoạt động kê giá hôm qua không thực sự là muốn mua đẩy. SSI giảm giá với Vol giảm 37%. Lượng bán dưới tham chiếu là 910k, chiếm 48% Vol, cũng không lớn. Cầu đỡ ở 30.5 vẫn hiện diện.

Do phiên hôm qua không có khối lượng đủ lớn nên khả năng điều chỉnh hôm nay cũng là bình thường. SSI có thể điều chỉnh lại để test cung. Vì thế cần nhìn thấy áp lực bán giảm trong lúc giá giảm. SSI khó hình thành xu thế tăng vào lúc này vì điều kiện thị trường chung chưa có. Dòng tiền vào SSI hơi đuối. Tuy nhiên giai đoạn tích lũy đang hình thành và rủi ro vỡ vùng tích lũy là thấp.

PVD:

PVD điều chỉnh nhẹ với Vol nhỏ trong bối cảnh hàng T 3 bắt đáy về. Tổng lượng bán dưới tham chiếu là 122k, trong đó 95k là lúc đóng cửa. Như vậy áp lực bán rẻ không lớn. Lợi nhuận T 3 tối thiểu 2,7% không phải là hấp dẫn. Không muốn bán nếu không được giá cũng là một biểu hiện tốt về tâm lý: Số đông đang nhìn thấy một đáy ngắn hạn có tiềm năng thực sự là đáy, khi nước ngoài đã giảm bán. Mặt khác, lượng tiền vào bắt lớn trước đó tạo thành một dạng “khối lượng dừng” (stoping volume) đột biến lớn thường chắc chắn có sự chủ động và chấp nhận rủi ro cao.

Quan điểm ở PVD vẫn không thay đổi, đáy chỉ biết được khi thực sự là đáy, tức là giá không rơi xuống thấp hơn. Nếu thị trường chứng minh ngược lại thì rõ ràng sẽ có đáy mới. Rủi ro vẫn còn cao. Trong trường hợp PVD lùi về đáy cũ quanh 74, điều cần thấy là Vol phải thấp. Cùng một vùng giá, trước đó mấy ngày bán còn chạy bằng được mà lần quay lại đã không có áp lực tương tự, tức là những ai muốn bán đã bán hết trong những phiên đột biến thanh khoản vừa rồi. Đó là cơ hội để test cung thực sự.

TCM:

Có thể thấy là TCM hôm nay nhấp nhổm tăng nhưng giá cao lên là không có cầu, lại tụt xuống. Vol cực thấp và giảm 30% so với hôm qua. Tuy nhiên giá giảm thì lại không có cung. Thông điệp rất rõ ràng: Tích lũy chưa đủ và cầu từ chối mua đuổi. TCM sẽ còn nhiều phiên giảm để test cung, cơ hội mua rất rộng.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.