Ghi nhận tại báo cáo thị trường tiền tệ trái phiếu tuần 15-19/11, Công ty Chứng khoán SSI cho biết, thanh khoản hệ thống ngân hàng tuần vừa qua đã được hỗ trợ lượng lớn tiền Đồng từ việc Ngân hàng Nhà nước thực hiện các hợp đồng mua ngoại tệ kỳ hạn và giao ngay.

Trái lại, kênh trung hòa truyền thống (nghiệp vụ thị trường mở) vẫn không có giao dịch. Thậm chí, Ngân hàng Nhà nước còn nâng quy mô hỗ trợ nguồn lên tới 5.000 tỷ đồng mỗi phiên, tuy nhiên không có tổ chức tín dụng nào tiếp cận.

Nhóm nghiên cứu tại SSI, chỉ riêng trong vòng 3 tuần đầu tháng 11, lượng VND bơm ra thị trường thông qua kênh mua ngoại tệ của Ngân hàng Nhà nước lên tới hơn 60 nghìn tỷ đồng. Và điều này giúp mặt bằng lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giảm, kết tuần ở mức 0,65% ( giảm 0,04 điểm phần trăm) cho kỳ hạn qua đêm và 0,75% (giảm 0,03 điểm phần trăm) cho kỳ hạn 1 tuần.

Theo số liệu mới cập nhật từ Ngân hàng Nhà nước, tăng trưởng huy động đã giảm rõ rệt kể từ tháng 4 năm nay trong bối cảnh tiền gửi của dân cư giảm mạnh.

Cụ thể, tổng lượng tiền gửi trong nền kinh tế đến cuối tháng 9 đã đạt trên 10,5 triệu tỷ đồng, tăng 11,2% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, mức tăng này thấp hơn so với mức 12,6% cùng kỳ năm 2020. Nguyên nhân chủ yếu là do mức tăng trưởng sụt giảm mạnh từ tiền gửi khu vực dân cư.

Theo đó, tăng trưởng huy động khu vực này chỉ tăng trung bình 4% trong một năm qua, thấp hơn nhiều so với mức 7,5% trong giai đoạn trước đó khi lãi suất tiền gửi giảm về mức thấp trong lịch sử.

SSI cho rằng, trong 2 tháng cuối năm, tăng trưởng tiền gửi sẽ không có nhiều yếu tố đột biến khi cân nhắc tới yếu tố mùa vụ, lãi suất huy động vẫn sẽ dao động quanh mức thấp hiện nay. Ngoài ra, tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2020-2021 ở mức thấp có thể ảnh hưởng tới mức tích lũy của người dân. Do đó, khó có thể kỳ vọng mức độ tăng trưởng tiền gửi của người dân quay lại thời điểm trước dịch nhanh chóng.

Về chính sách tiền tệ cuối năm, Ngân hàng Nhà nước mới đây đã khẳng định sẽ tiếp tục áp dụng chính sách tiền tệ nới lỏng. "Cơ quan quản lý tiền tệ sẽ sớm nới hạn mức tín dụng với các ngân hàng có chất lượng tài sản và các chỉ số an toàn tốt", nhóm nghiên cứu tại SSI đánh giá.

Khi đó, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp như hiện tại. Trong đó, lãi suất huy động sẽ dao động trong khoảng 3-4%/năm đối với kỳ hạn dưới 6 tháng; 3,7-5%/năm với kỳ hạn 6-12 tháng và 4,2-6,5%/năm với kỳ hạn trên 12 tháng. Còn lãi suất cho vay sẽ dao động từ 5 đến 7%/năm với khoản vay ngắn hạn và 9-11%/năm với khoản vay trên 12 tháng.

Quay lại số liệu của tuần trước, tại thị trường Trái phiếu Chính phủ, Kho bạc Nhà nước đã gọi thầu 9,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu. Tỷ lệ trúng thầu giảm so với tuần trước đó (chỉ đạt 76%).

Lợi tức Trái phiếu Chính phủ trên thị trường thứ cấp hầu như đi ngang ở các kỳ hạn. Chốt tuần ở mức như sau: 1 năm (0,45%, không đổi); 3năm (0,66%; giảm 0,01 điểm phần trăm); 5 năm (0,76%, không đổi); 10Y (2,07%, giảm 0,01 điểm phần trăm); 15 năm (2,33%; giảm 0,01 điểm phần trăm); 20 năm (2,79%, không đổi); 30 năm (2,98%, giảm 0,01 điểm phần trăm). Giá trị giao dịch tuần tăng nhẹ 6,4% lên 64,6 nghìn tỷ đồng.

Được biết, trong tuần này, Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB) sẽ quay trở lại thị trường sơ cấp khi đăng ký gọi thầu 3,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn từ 5-15 năm.

Thông thường, VDB sẽ thực hiện đấu thầu Trái phiếu Chính phủ trong giai đoạn cuối năm nhằm bổ sung nguồn vốn đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Mức lợi suất trái phiếu do VDB phát hành thường cạnh tranh hơn so với lợi suất từ Kho bạc Nhà nước, do vậy sẽ phần nào tạo áp lực tới lợi suất trúng thầu của Kho bạc Nhà nước trong giai đoạn này.