
Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Việt Nam đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ thị trường chứng khoán cận biên lên thị trường mới nổi.
Thứ Tư, 29/10/2025
Thu Minh
06/12/2023, 09:46
Mức P/E của VN-Index khoảng 15,5 lần như hiện tại chỉ thấp hơn không nhiều so với mức bình quân 2 năm trở lại và không phải quá hấp dẫn, theo số liệu từ Bloomberg.
Trong báo cáo triển vọng thị trường tháng 12 vừa cập nhật, Chứng khoán KBSV cho rằng xét thuần túy về mặt định giá, mức P/E của VN-Index khoảng 15,5 lần như hiện tại chỉ thấp hơn không nhiều so với mức bình quân 2 năm trở lại và không phải quá hấp dẫn, theo số liệu từ Bloomberg – mức P/E này đã loại bỏ các lợi nhuận bất thường của doanh nghiệp nên có sự khác biệt so với tính toán của các tổ chức khác.
Dù vậy, trên cơ sở mặt bằng lãi suất huy động đã xuống thấp kỷ lục, kỳ vọng nền kinh tế cũng như lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết sẽ cho thấy xu hướng hồi phục rõ nét trong quý 4 năm nay cũng như cả năm 2024, định giá thị trường đã nằm ở vùng hấp dẫn để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu cho mục tiêu trung hạn.
Đối với biến động thị trường trong tháng 12, KBSV thiên về kịch bản giằng co với xu hướng hồi phục là chủ đạo khi nhiều yếu tố thông tin trái chiều vẫn có thể tác động lên tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt liên quan đến rủi ro đồng USD hồi phục, việc điều tra mở rộng vụ án Vạn Thịnh Phát (nếu có), rủi ro từ thị trường bất động sản Trung Quốc, hay xung đột dải Gaza lan rộng….
Xét trên khung thời gian tuần, việc chỉ số đang hình thành các mẫu nến spinning thân nhỏ với biên độ co hẹp dần cho thấy tương quan cung cầu đang tạm thời cân bằng tại vùng giá hiện tại.
Sau một nhịp hồi phục từ đáy thì điều này hàm ý cơ hội mở rộng thêm nhịp hồi phục ngắn hạn vẫn đang được để ngỏ cho Vn-Index với đích đến kỳ vọng kế tiếp tại vùng kháng cự quanh 1150 ( -10), tương ứng các ngưỡng Fibonacci thoái lui 50 và 61%. Tuy nhiên, khi kết hợp quan sát chi tiết hơn nhóm cổ phiếu dẫn dắt đang có yếu tố thông tin cơ bản hỗ trợ, do đa số các mã đều chưa trải qua nhịp điều chỉnh đủ sâu để có thể tạo các nền giá bền vững nên khả năng bứt tốc và tăng mạnh trong ngắn hạn được đánh giá là khó xảy ra.
Với những cơ sở đó, rủi ro đảo chiều giảm điểm trở lại của chỉ số khi tiếp cận vùng kháng cự đã đề cập cần được tính đến và KBSV nghiêng về kịch bản (70%) Vn-Index sẽ vận động trong vùng biên từ 1060 đến 1150 trong tháng cuối năm 2023. Với kịch bản còn lại (30%), chỉ số có thể điều chỉnh về sâu vùng đáy ngắn hạn cũ 1005 ( -20) trước khi có thể tạo đáy và xuất hiện các nhịp hồi gối đầu mới.
Về vĩ mô, trong bối cảnh thị trường bất động sản đóng băng và sức hấp thụ vốn kém, dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 sẽ chỉ đạt mức 5% so với cùng kỳ năm ngoái. CPI bình quân năm 2023 khả năng cao sẽ ở mức 3,3% so với cùng kỳ - kiểm soát tốt dưới mức mục tiêu 4.5% mà Chính phủ đề ra.
Tỷ giá có thể sẽ tăng nhẹ trong tháng cuối năm do hoạt động nhập khẩu tăng cao giai đoạn cận lễ Tết; DXY có thể có một nhịp hồi phục trong thời gian gần khi các quỹ phòng hộ đang có vị thế mua rất lớn kể từ 03/2022 và chênh lệch lãi suất USD – VND vẫn duy trì âm khá lớn kích thích các hoạt động giao dịch carry trade. Ở chiều ngược lại, nguồn tiền từ hoạt động xuất siêu ròng, kiều hối và FDI tiếp tục hỗ trợ tỷ giá. Theo đó, KBSV giữ nguyên dự báo về tỷ giá, tăng 3,5% trong năm nay, đạt 24.460 USD/VND.
Một câu hỏi có thể đang được nhiều nhà đầu tư đặt ra ở thời điểm này: giá vàng sẽ điều chỉnh đến đâu?...
Nhóm cổ phiếu ngân hàng tăng tốt hôm nay đã bù đắp được sức ép từ nhóm cổ phiếu Vin, duy trì trạng thái đi ngang của chỉ số. Tâm lý thị trường rất tích cực và dòng tiền hoạt động mạnh với lực cầu chủ động áp đảo.
Nhà đầu tư lâu lắm rồi mới được được trải nghiệm cảm giác chỉ số tăng èo uột nhưng danh mục lãi đậm. Các mã vốn hóa lớn điều chỉnh chỉ có thể kiềm chế VN-Index, trong khi dòng tiền lại đẩy giá tăng ở rất nhiều cổ phiếu khác.
Chứng khoán Vietcap vừa ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược với nền tảng trí tuệ nhân tạo AI Hay, nhằm ứng dụng công nghệ AI trong lĩnh vực tài chính và chứng khoán, hướng đến việc phổ cập kiến thức đầu tư và xây dựng cộng đồng nhà đầu tư thông minh tại Việt Nam.
Bất động sản
Doanh nghiệp
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: