
Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Việt Nam đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ thị trường chứng khoán cận biên lên thị trường mới nổi.
Thứ Ba, 07/10/2025
An Nhiên
05/08/2021, 06:01
Các biện pháp giãn cách xã hội do Covid-19 tác động sẽ tác động đến lợi nhuận của từng nhóm doanh nghiệp và sẽ có sự phân hoá mạnh mẽ giữa các doanh nghiệp trong cùng ngành...
Trong báo cáo triển vọng thị trường tháng 8, Mirae Asset cho biết, mặc dù dịch bệnh tác động đến 2 tháng cuối quý 2, mức tăng trưởng lợi nhuận quý 2 vẫn duy trì ở mức cao.
Tính đến ngày 30/7, hơn 70% doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE đã có báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, chiếm khoảng 92% vốn hóa. Ước tính tổng lợi nhuận sau thuế quý 2 tăng hơn 59% so với cùng kỳ, lũy kế 6 tháng đầu năm tăng khoảng 69% so với cùng kỳ. Trong đó, hầu hết các ngành đều duy trì được đà tăng 2 chữ số, ngoại trừ ngành Dịch vụ tiêu dùng (-48%), ngành Bảo hiểm (-16%), và ngành Thực phẩm đồ uống ( 2%).
Thời gian kiểm soát dịch càng lâu càng ảnh hưởng xấu đến nền kinh tế và hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. Mirae Asset kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE sẽ tăng hơn 33% trong năm 2021 trong trường hợp lạc quan nhất dịch bệnh sớm được kiểm soát trong tháng 8.
Ngược lại, trong trường hợp xấu, dịch bệnh kéo dài đến cuối tháng 10, mức tăng trưởng EPS chỉ kỳ vọng ở mức 28%.
Tương ứng với mức tăng EPS kỳ vọng, Mirae Asset điều chỉnh dự phóng VN-Index trong khoảng 1222 đến 1440 điểm đến cuối năm, với mục tiêu cơ sở là 1350 điểm. Việc kiểm soát dịch nhanh hay chậm đang là biến số đối với nền kinh tế chung, hoạt động của các doanh nghiệp nói riêng. Do đó, kỳ vọng độ biến động của thị trường trong ngắn hạn sẽ tiếp tục gia tăng.
Định giá theo phương pháp lịch sử, sau khi thị trường điều chỉnh mạnh và thị trường bắt đầu hấp thụ kết quả tăng trưởng lợi nhuận quý 2, hiện tại VN-Index đang giao dịch ở mức P/E 16,8 lần, dưới đường trung bình 10 năm cộng 1 độ lệch chuẩn (17,3x). Xem xét vùng đỉnh định giá trước đó được thiết lập vào tháng 4/2018 là tại mức P/E 22 lần, mức định giá hiện tại thấp hơn 31%. Do đó, mức định giá P/E hiện nay đã quay về mức hấp dẫn.
Về định giá tương đối, sau khi điều chỉnh mạnh trong tháng 7, tính chung, VN-Index tăng gần 19% kể từ đầu năm, vượt trội hơn hết so với nhiều thị trường khác như Mỹ ( 18%), Đài Loan ( 17%), Hàn Quốc ( 11%), Singapore ( 11%), chỉ số MSCI các thị trường cận biên ( 12%), MSCI các thị trường phát triển ( 18%). Với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) vượt trội và tiềm tăng trưởng EPS cao, mức định giá của VN-Index được định vị trong vùng tương đối thấp.
Hiện tại, tiêu dùng trong nước có dấu hiệu chậm lại và bị tác động đáng kể bởi dịch bệnh; trong khi đó, dòng vốn FDI, xuất khẩu, đầu tư công tiếp tục là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Sẽ có sự phân hóa về tăng trưởng. Với các công ty sản xuất tôn mạ như HSG, NKG duy trì khuyến nghị tích cực nhờ tỷ trọng xuất khẩu/tổng doanh thu đạt trên 60%. Với các công ty sản xuất thép xây dựng nội địa như HPG hay POM, ảnh hưởng sẽ lớn hơn. Tuy nhiên, MAS cho rằng 2021 vẫn là một năm tăng trưởng tích cực đối với các công ty trong ngành. Bên cạnh đó, nhu cầu hồi phục hậu Covid-19 sẽ tạo lực đỡ cho ngành trong giai đoạn 2022 trở đi.
SSC cho biết đã nhận được báo cáo của Văn phòng đại diện Công ty đầu tư STIC Investments, Inc. tại Việt Nam liên quan dấu hiệu giả mạo, lừa đảo.
Quỹ DCVFMVN Diamond hiện có tổng giá trị tài sản khoảng 13,2 nghìn tỷ. Trong kỳ cơ cấu tới, dự báo quỹ này sẽ bán ra hàng chục triệu cổ phiếu nhóm ngân hàng...
Dòng tiền vẫn suy yếu trong khi áp lực bán có dấu hiệu tăng lên phiên chiều nay, khiến mặt bằng giá cổ phiếu đã hạ xuống nhiều hơn. VN-Index đóng cửa chỉ mất 10,2 điểm nhờ một vài cổ phiếu lớn nhưng cổ phiếu cũng thiệt hại khá nặng.
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: