VDSC khuyến nghị mua nhóm ngân hàng tư nhân với điểm rơi lợi nhuận vào quý 2, quý 3
An Nhiên
17/01/2022, 13:30
Quý 2 và Quý 3 là điểm rơi lợi nhuận, tin tức của nhóm ngân hàng tư nhân nên VDSC khuyến nghị mua loạt cổ phiếu của nhóm này....
Ảnh minh hoạ.
Chứng khoán Rồng Việt trong báo cáo nhận định triển vọng ngành ngân hàng vừa công bố đã kì vọng rằng nhóm ngân hàng quốc doanh được hỗ trợ bởi các câu chuyện chia cổ tức và kì vọng phát hành riêng lẻ đối tác nước ngoài trong Quý 1/2022, trong khi nhóm ngân hàng tư nhân sẽ có điểm rơi về tin tức và tăng trưởng kể từ Quý 2 - Quý 3/2022.
TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG DỰ BÁO 14% NĂM 2022
Cụ thể, theo VDSC, mặc dù bị ảnh hưởng bởi Covid, nhu cầu tín dụng vẫn phục hồi trong quý 4. Cho đến ngày 21/12, tăng trưởng tín dụng đạt 12,5% so với đầu năm, chủ yếu nhờ cho vay ngắn hạn ( 15,1%). Năm 2021 tăng trưởng tín dụng đạt 13,2% với sự hỗ trợ của hạn mức tăng trưởng tín dụng mới được cấp cho một số ngân hàng vào ngày 31/12/2021. Con số này về cơ bản đáp ứng dự báo năm 2021 là 13,1%.
Tuy nhiên, tăng trưởng huy động thấp hơn kỳ vọng do môi trường lãi suất thấp khiến các loại tài sản khác trở nên hấp dẫn hơn. Tiền gửi của khách hàng đã tăng 7,7% so với đầu năm cho đến ngày 21 tháng 12, trước khi kết thúc năm ở mức 8,4%, thấp hơn nhiều so với mức dự đoán của chúng tôi (9,2% -12,3%).
Sang năm 2022, VDSC dự đoán rằng các điều kiện kinh doanh được cải thiện sẽ hạn chế rủi ro tín dụng của nền kinh tế và từ đó thúc đẩy cung - cầu về tín dụng. Các gói cứu trợ đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo niềm tin doanh nghiệp, cải thiện lưu thông và dòng tiền đồng thời giảm tổn thất tín dụng dự kiến với mức độ tùy thuộc vào quy mô, tiến độ và hiệu quả của gói kích thích và đà phục hồi.
Trong cuộc họp gần đây của Quốc hội, chính sách tiền tệ hỗ trợ năm 2022 sẽ tiếp tục được duy trì với dự kiến sẽ bơm thêm tiền vào nền kinh tế thông qua hạn mức tăng trưởng tín dụng. Kết hợp với điều kiện thanh khoản ổn định trong ngắn hạn, chứng khoán Rồng Việt kỳ vọng tín dụng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong 6 tháng năm 2022. Dựa trên mức tăng trưởng tín dụng theo kế hoạch của các ngân hàng quốc doanh, ước tính rằng họ đang phản ánh kỳ vọng tăng trưởng tín dụng toàn ngành vào khoảng 13%. VDSC cũng dự báo tăng trưởng tín dụng toàn ngành đạt 13-14%, tương đương mục tiêu Ngân hàng Nhà nước đề ra.
Tuy nhiên, có thể có bất ngờ tích cực phụ thuộc vào lạm phát và kết quả của gói kích thích, do đó trong các dự báo trong tương lai có thể tăng lên bất cứ khi nào khi các lý do trở nên vững chắc.
Về huy động, dự đoán sẽ có sự ổn định trong tăng trưởng. Tăng trưởng huy động năm 2021 được dẫn dắt bởi khu vực doanh nghiệp, trong khi tăng trưởng năm 2022 được dự báo sẽ chứng kiến sự phục hồi của tiền gửi bán lẻ. Tuy nhiên, tiền gửi doanh nghiệp sẽ có tốc độ tăng tốt hơn. Lưu thông được cải thiện nhờ sự hỗ trợ bởi các chính sách mở rộng dự kiến sẽ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến độ dốc của tăng trưởng. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn dự báo chênh lệch âm giữa tăng trưởng giữa tín dụng (13-14%) và huy động (10-11%).
KHUYẾN NGHỊ BÁN BID VÀ MUA NHIỀU NGÂN HÀNG NHƯ TCB, ACB, VPB
Đánh giá chi tiết về triển vọng cổ phiếu nhóm ngân hàng, theo VDSC, ngành ngân hàng năm 2022 tiếp tục được cải thiện trên nền tảng chính sách tiền tệ mở rộng, nền kinh tế phục hồi và rủi ro nền kinh tế cải thiện, trong khi áp lực tăng lãi suất dự kiến chỉ xuất hiện cuối năm 2022 và phân hóa từng ngân hàng.
Theo tờ trình về kế hoạch phục hồi kinh tế ở kỳ họp Quốc hội: Chính sách tiền tệ năm 2022 được định hướng tiếp tục hỗ trợ, các chính sách cơ cấu lại thời hạn trả nợ và giữ nguyên nhóm nợ, miễn giảm lãi đối với khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19 được duy trì. Các ngân hàng thương mại có vốn Nhà nước được phép tăng vốn điều lệ từ nguồn lợi nhuận sau thuế, sau trích lập các quỹ giai đoạn 2021-2023. Gói hỗ trợ tài khóa tập trung phục hồi hoạt động sản xuất, thu nhập người lao động, tạo môi trường thuận lợi cho cầu tín dụng và chất lượng tín dụng tăng.
Theo khảo sát của Ngân hàng Nhà nước, các ngân hàng thương mại cũng định hướng nới khẩu vị rủi ro theo đà phục hồi kinh tế và điều chỉnh theo diễn biến thực tế. Do đó, VDSC kì vọng tăng trưởng tín dụng sẽ bùng nổ dần về phía cuối năm trên nền tảng gói hỗ trợ phục hồi kinh tế được giải ngân dần.
Về gói cấp bù lãi suất, sẽ mang lại sự hỗ trợ tích cực cho phía doanh nghiệp nhiều hơn và trực tiếp hơn so với các ngân hàng thương mại. Tác động tích cực và dễ nhận thấy của gói kích thích lên kết quả kinh doanh của ngân hàng sẽ thông qua hai cấu phần chính: 1) tăng trưởng bảng cân đối (tín dụng và huy động) và 2) chi phí dự phòng rủi ro. Tăng trưởng tín dụng toàn ngành dự phóng ở mức 13-14%, nhỉnh hơn so với năm 2021 (13,2%).
Trên nền tảng vĩ mô thuận lợi, VDSC kì vọng hoạt động kinh doanh các ngân hàng năm 2022 nhìn chung sẽ tiếp tục duy trì tích cực. Trong đó, nhóm ngân hàng quốc doanh sẽ có tốc độ tăng trưởng phân hóa, và độ biến động lớn theo quý. Khối tư nhân dự kiến có tốc độ tăng trưởng phục hồi dần về phía cuối năm, điểm rơi về lợi nhuận dự kiến là Quý 2-Quý 3/2022.
"Cụ thể, chúng tôi kì vọng nhóm ngân hàng thương mại tư nhân lớn sẽ có tốc độ và chất lượng tăng trưởng lợi nhuận tốt hơn nhóm ngân hàng nhỏ. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm chia cổ tức, phát hành riêng lẻ, tăng vốn, nới mức trần sở hữu nước ngoài và phí trả trước banca phân hóa, nhưng vẫn tập trung ở nhóm ngân hàng quy mô vừa trở lên", VDSC kỳ vọng.
VDSC khuyến nghị mua loạt ngân hàng.
Trên cơ sở đó, VDSC cũng đưa ra khuyến nghị mua với một loạt cổ phiếu với tiềm năng tăng trưởng cao. Trong đó, ACB được khuyến nghị mua với giá mục tiêu một năm là 42.000 đồng với tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2022 ước tính vào khoảng 26%. TCB được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 71.000 đồng với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 28%. VPB được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 42.800 đồng với lợi nhuận tăng 29% vào năm 2022. MBB cũng được khuyến nghị mua với giá 38.500 đồng với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận cao nhất trong năm 2022 là 38%.
BID bị khuyến nghị bán.
Trong khi đó, BID bị khuyến nghị bán với giá phù hợp hiện tại của BID theo VDSC chỉ ở khoảng 32.000 đồng. Trên thực tế, hiện thị giá của BID đang ở vùng 45.150 đồng/cổ phiếu sau nhiều phiên tăng liên tiếp. Với cổ phiếu nhóm quốc doanh như VCB, CTG được khuyến nghị tích luỹ.
Tín dụng cả năm 2021 tăng 13,53%, không có ngân hàng nào cho vay đấu giá đất Thủ Thiêm
11:31, 16/01/2022
VinaCapital: Thêm một năm tốt lành nữa trong 2022, ưa thích cổ phiếu ngân hàng, bất động sản, tiêu dùng
09:35, 16/01/2022
VN-Index "bay" 14 điểm, tự doanh xả mạnh nhóm ngân hàng
Thanh khoản phiên chiều tăng vọt 77% so với buổi sáng và đến từ hành động mua đuổi giá. Nhóm cổ phiếu ngân hàng hội phục mạnh mẽ, cộng hưởng với các trụ cũ như VIC, VHM, HPG. VN-Index đóng cửa tăng tới 53,6 điểm tương đương lấy lại hơn hai phần ba số điểm đã mất của hai phiên trước.
Tỷ giá căng thẳng do tâm lý găm giữ USD, áp lực từ nay tới cuối năm không đổi
Áp lực đối với tỷ giá sẽ chưa có thay đổi cơ bản nếu nhu cầu ngoại tệ từ nay đến cuối năm tiếp tục tăng...
Sau Jackson Hole, triển vọng lãi suất Fed vẫn bấp bênh
Các số liệu sắp tới về lạm phát và thị trường lao động có thể đảo lộn khả năng lãi suất hạ vào tháng 9...
Sau hai phiên lao dốc nhanh thị trường đã bật tăng trở lại trong sáng nay dựa trên sức mạnh của một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ riêng VHM, VIC và HPG đã đem về 6,5 điểm trong tổng mức tăng 6,14 điểm của VN-Index. Dòng tiền tham gia bắt đáy đã có tín hiệu suy yếu, nhiều cổ phiếu lùi giá đáng kể và thanh khoản tổng thể thấp nhất 6 tuần.
Các ngân hàng Mỹ lo stablecoin hút tiền gửi
Nỗ lực vận động hành lang này của các ngân hàng phản ánh căng thẳng giữa các nhà băng truyền thống ở Phố Wall và ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển bùng nổ và có được sự ủng hộ của Nhà Trắng...
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: