
Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Việt Nam đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ thị trường chứng khoán cận biên lên thị trường mới nổi.
Thứ Sáu, 10/10/2025
Thu Minh
06/09/2024, 14:18
VnDirect cho rằng tháng 9 vẫn là thời điểm phù hợp để các nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ và gia tăng tỷ trọng các cổ phiếu tiềm năng, dựa vào kỳ vọng thị trường sẽ vận động tích cực sau dịp nghỉ lễ.
Thị trường đang giao dịch thận trong khi tiệm cận ngưỡng kháng cự mạnh 1.300 với thanh khoản thấp trước kỳ nghỉ lễ. Trong báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán tháng 9 mới đây, VnDirect khuyến nghị các nhà giao dịch cần quan sát kỹ diễn biến của VN-Index khi tiệm cận kháng cự mạnh 1.300 ( /- 10) điểm để có hành động và quản trị danh mục phù hợp.
Mặc dù chỉ số đã có một nhịp phục hồi tốt trong nửa cuối tháng 8, VnDirect cho rằng tháng 9 vẫn là thời điểm phù hợp để các nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ và gia tăng tỷ trọng các cổ phiếu tiềm năng, dựa vào kỳ vọng thị trường sẽ vận động tích cực sau dịp nghỉ lễ.
Về mặt định định giá, thị trường vẫn duy trì sức hấp dẫn do định giá thị trường hiện đang thấp hơn trung bình 5 năm và sẽ thấp hơn nữa khi lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tiếp tục tăng trưởng trong nửa cuối năm nay; Áp lực tỷ giá đã hạ nhiệt, điều này cho phép Ngân hàng Nhà nước tập trung vào mục tiêu tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ thanh khoản hệ thống trong những tháng cuối năm nay.
Bên cạnh đó, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, dòng tiền có thể lan tỏa sang nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình vốn mới chỉ phục hồi khiêm tốn sau nhịp chỉnh vừa qua, qua đó tiếp tục duy trì xu hướng tích cực của thị trường.
Một số nhóm ngành đáng chú ý trong tháng 9 bao gồm: Ngân hàng; Bất động sản và Bất động sản khu công nghiệp.
Rủi ro giảm giá của thị trường đến từ: Căng thẳng địa chính trị khu vực Trung Đông có thể leo thang, và Việc có thêm các dữ liệu vĩ mô tiêu cực với nền kinh tế Mỹ có thể làm gia tăng lo ngại về rủi ro suy thoái. Tiềm năng tăng giá đến từ: CPI Việt Nam có thể thấp hơn so với dự kiến trong tháng 8, và thanh khoản hệ thống ngân hàng được cải thiện góp phần hạ nhiệt mặt bằng lãi suất liên ngân hàng.
Cho cả năm 2024, VnDirect đưa ra ba kịch bản cho thị trường. Ở kịch bản mở rộng, Fed lần đầu cắt giảm trong tháng 9 và có ít nhất 2 lần cắt giảm trong nửa cuối 2024; DXY giảm về dưới mốc 100 điểm; Xuất khẩu Việt Nam tăng trưởng vượt 2024 so với dự phóng (> 12%); Tăng trưởng tín dụng vượt kế hoạch 15% năm 2024. VN-Index đóng cửa 2024 tại 1.400 tăng 24% so với cùng kỳ, P/E ở mức 14,8 lần với dự phóng EPS tăng trưởng 18%.
Kịch bản cơ sở: VN-Index đóng cửa 2024 tại 1.330 – 1.350 tăng 19% so với cùng kỳ, P/E ở mức 14,2 lần với dự phóng EPS tăng trưởng 18%.
Ở kịch bản này, Fed Một lần cắt giảm lãi suất trong nửa cuối 2024; DXY giảm về dưới 102; Xuất khẩu tăng 10 – 12% so với cùng kỳ trong 2024; Tăng trưởng tín dụng 14% trong năm 2024, xấp xỉ mục tiêu của Ngân hàng Nhà nước.
Trong khi đó, ở kịch bản tiêu cực: VN-Index đóng cửa 2024 tại 1.250 tăng 11% so với cùng kỳ, P/E ở mức 13,7 lần với dự phóng EPS tăng trưởng 14%; Fed không cắt giảm lãi suất trong nửa cuối 2024; DXY duy trì trên 105.
Tuy nhiên, các tuyên bố gần đây từ Fed đã củng cố thêm kịch bản mở rộng của VnDirect rằng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay. Do đó, VnDirect nghiêng về khả năng Fed cắt giảm 0,25% lãi suất điều hành trong cuộc họp tháng 9 tới, và nếu điều kiện thuận lợi, các đợt cắt giảm tiếp theo sẽ được tiếp nối trong những tháng cuối năm.
Trong bối cảnh chính sách cắt giảm lãi suất của Fed ngày một rõ nét, VnDirect cho rằng các yếu tố ảnh hưởng đáng kể đến việc VN-Index có thể sớm đạt mốc 1.400 bao gồm: tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết trong quý 3 và quý 4, phản ứng của tỷ giá hối đoái trước việc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực hiện nới lỏng chính sách, tập trung hỗ trợ thanh khoảng cho hệ thống và hạ mặt bằng lãi suất liên ngân hàng một lần nữa, và tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng thương mại trong nửa cuối năm. Hiện tại, xác suất xảy ra của kịch bản mở rộng đã khả thi.
Ngày 8/10/2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã chấp thuận hồ sơ phát hành cổ phiếu để trả cổ tức và tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu của Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (HoSE: BSR). Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của BSR sẽ vượt 50.000 tỷ đồng, và ngày đăng ký cuối cùng để chốt quyền hưởng cổ phiếu thưởng được ấn định là ngày 30/10/2025.
Nếu lịch sử lặp lại, năm 2026 sẽ đánh dấu bước tiến thứ hai của sóng tăng, khi vai trò dẫn dắt dần mở rộng từ nhóm ngân hàng và chuyển dần sang ngành tiêu dùng và công nghệ.
Trong tháng 9/2025, chỉ số VN-Index, VNAllshare và VN30 giảm điểm so với tháng 8/2025 với mức giảm lần lượt là 1,22%, 1,47% và 0,12%.
“Giá dầu thô đang trong một giai đoạn điều chỉnh vì cuộc xung đột Israel - Hamas có vẻ sẽ chấm dứt”...
Sự ra đời của hợp đồng tương lai dựa trên rổ 100 cổ phiếu hàng đầu được kỳ vọng sẽ mở ra một giai đoạn mới cho thị trường phái sinh Việt Nam. Sản phẩm này không chỉ giúp phản ánh toàn diện hơn bức tranh thị trường, mà còn mang đến công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả cho cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân…
Kinh tế xanh
Thế giới
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: