Thị trường phái sinh hôm nay duy trì basis dương, là cơ hội tốt để canh Short. Nhịp tăng đầu phiên rất nhanh, VN30 vượt cản đầu tiên ở 1532 rất dễ dàng, vượt cả ngưỡng thứ 2 ở 1532 rồi quay đầu, Short 1537.1 với kịch bản VN30 sẽ tìm xuống 1532. Tuy nhiên chỉ số lại nảy lên ngay, cắt lỗ 1539.7. Nhịp thứ hai lúc sau 1h030, VN30 không qua 1538, F1 vượt 1539, Short 1539. Chỉ số lại tăng, cắt lỗ 1540.7.

Lúc 11h chỉ số retest 1540, F1 vọt lên sát 1543. Kịch bản vẫn như lần trước, là để đi cao hơn, VN30 đầu tiên cần vượt qua 1543, sau đó vượt đỉnh đầu phiên của chính nó lúc 10h. Basis hơn 3 điểm là vùng đệm tốt cho stoploss, tốt hơn 2 trade sai trước đó. Short 1541.9, stoploss nếu VN30 vượt đỉnh 1541 hoặc F1 vượt 1543.5 (nửa basis). Target đầu tiên là VN30 về lại 1538 và có khả năng basis co lại. Target thứ hai là VN30 retest đáy 1536 vốn 2 lần dừng lại. Mốc này không phải ngưỡng xác định trước. Target thứ 3 là VN30 xuống 1532.

Chỉ số về cuối phiên sáng xuyên thủng 1538 và lừng khừng ở target thứ 2, thời gian sắp hết, cover 1538 vì không thể biết qua trưa thị trường sẽ như thế nào và thường F1 sẽ lại mở basis rất rộng.

Kịch bản ngược lại lại xảy ra, basis không co mà VN30 cũng rơi thẳng xuống đúng target 3. Vn30 xuống 1530 rồi nảy lên, basis dương. Cơ hội là sau 1h30 VN30 đang lưng chừng giữa hai ngưỡng 1532 và 1538, F1 đột ngột tăng lên sát 1539. Kịch bản không có gì khác, nếu VN30 tăng thì sẽ test đến 1538, nếu giảm sẽ test đến 1532. Trong kịch bản tăng, F1 có thể co basis hoặc tăng với basis nhỏ dần. Cản sẽ khoảng 1540. Ngược lại, kịch bản giảm thì khả năng rất cao basis sẽ giảm và chỉ cần VN30 chạm tới 1532 thì hưởng basis cũng đủ rồi.

Vì vậy Short 1538.1, stoploss 1540 hoặc VN30 vượt được 1538. Kịch bản đẹp xảy ra, VN30 chưa lùi tới 1532 thì basis đã âm. Cover 1532. Chỉ số sau đó còn thủng cả 1532 nhưng không giao dịch.

Hai trade đầu tiên thua là do không có basis đệm đủ tốt trong thời điểm các trụ VN30 còn động lực mạnh. VCB, TCB, VIC, MSN, VPB tạo lực đỡ và đẩy VN30 rất khỏe. Các trade sau thắng dù cùng một setup là do basis rộng hơn, cộng với các trụ suy yếu.

Thị trường cơ sở hôm nay diễn biến xấu trên nền thanh khoản nhỏ. Một điều rất dễ nhận là chỉ số đi đường chỉ số, cổ phiếu đi đường cổ phiếu. Điều đó nghĩa là cả thị trường đều biết rằng các trụ đang kéo chỉ số lên, nhưng dòng tiền thì không đủ nâng giá số còn lại. Vì vậy giao dịch sẽ căn cứ vào cổ phiếu chứ không phải chỉ số. Khi chỉ số được trụ kéo, cổ phiếu tăng theo nhưng kiểu tăng trước giảm sau tức là lực xả đang canh chốt.

Điều này đã diễn ra từ trước với hiện tượng phân hóa, thậm chí là độ rộng tiêu cực trong chiều VNI tăng mấy ngày qua. Việc dòng tiền suy giảm đang được đổ lỗi do cắt margin. Hôm nay là phiên cuối tháng 6, nếu đúng những gì thị trường theo thuyết “âm mưu” là đúng thì dòng tiền margin tạm thời bị hạn chế và sẽ được mở lại vào đầu tháng 7. Vài phiên nữa thị trường sẽ có cơ hội kiểm chứng điều này.

Vẫn giữ quan điểm rằng nếu ngân hàng không còn đủ hấp dẫn hút dòng tiền lớn như trước thì thanh khoản thị trường sẽ không thể vượt qua ngưỡng đỉnh cao được. Cổ phiếu ngân hàng đang ngày càng giảm hấp dẫn, lượng cổ phiếu trôi nổi chuẩn bị tăng vọt, kết quả kinh doanh nằm trong dự đoán. Dòng tiền không còn ham hố như trước đây cũng là bình thường.

Thị trường cũng đang tiến đến thời điểm kiểm định dòng tiền thật sự. Nếu margin trở lại bình thường, hệ thống giao dịch tốt mà thanh khoản vẫn không đột biến được thì e rằng dòng tiền đầu cơ tranh thủ thời gian qua đã rút thật khỏi thị trường. Đó có thể là những người không kinh doanh gì được, những doanh nghiệp dư tiền mặt chẳng biết làm gì, thậm chí những ông chủ xài tiền công ty đi đầu cơ trước chu kỳ ghi nhận báo cáo tài chính...

Thị trường khó có “sóng báo cáo tài chính quý 2” đúng nghĩa mà sẽ chỉ là “sóng cổ phiếu báo cáo tài chính”. Trong một xu hướng tăng thật sự thì rủi ro phải thấp hơn lợi nhuận ở số lớn cổ phiếu và xác suất chọn được mã tăng phải nhiều hơn. Giờ ngược lại. Vì vậy đây nên là lúc đầu cơ thận trọng. Phái sinh vẫn canh Short là chủ đạo.

VN30 chốt hôm nay ở 1529. Cản trước mắt là 1532; 1539; 1545; 1550; 1553; 1555. Hỗ trợ 1523; 1519; 1512; 1510; 1505; 1502.

"Blog chứng khoán" mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.