“Cá mập” Petri Deryng: “Doanh thu công ty niêm yết đạt kỷ lục vào năm 2024, chứng khoán Việt đang quá rẻ”

An Nhiên

25/12/2023, 16:52

Petri Deryng tin rằng con số doanh thu của các công ty niêm yết tại Việt Nam sẽ đạt kỷ lục vào năm 2024, mức tăng trưởng hơn 20%, trong trường hợp đó chỉ số P/S sẽ giảm xuống mức 1,0, đây là mức được cho là quá rẻ...

 Ông Petri Deryng, người đứng đầu quản lý quỹ đến từ Phần Lan Pyn Elite Fund.
Ông Petri Deryng, người đứng đầu quản lý quỹ đến từ Phần Lan Pyn Elite Fund.

Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng, người đứng đầu quản lý quỹ đến từ Phần Lan Pyn Elite Fund đã lý giải về diễn biến bất ngờ của thị trường chứng khoán Việt Nam trong một năm vừa qua.

Cụ thể, theo Petri Deryng, trong tháng 10, thị trường giảm 10% khi nhà đầu tư trong nước hoảng sợ trước báo cáo lạm phát của Mỹ. Mối đe dọa ngân hàng trung ương Mỹ Fed tiếp tục tăng lãi suất sẽ khiến ngân hàng trung ương Việt Nam phải gánh chịu hậu quả nặng nề.

"Giảm 10% trong một tháng là một động thái khá khó khăn nhưng đó là sự thật. Phần lớn thanh khoản trên thị trường chứng khoán Việt Nam đến từ giao dịch của các nhà đầu tư cá nhân nơi họ đánh bạc chu kỳ ngắn. Mặt khác, thị trường cũng có khả năng tăng giá mạnh đến bất ngờ khi các nhà đầu tư bán lẻ thường tăng gấp đôi và gấp ba số tiền của mình một cách nhanh chóng khi định hướng của thị trường chứng khoán rõ ràng và về mặt kỹ thuật thị trường cho tín hiệu tăng".

Người đứng đầu quỹ đến từ Phần Lan cũng cho rằng, có nhiều lý do chính đáng để thị trường chứng khoán tăng giá, ngay cả khi biến động giá cho thấy hoàn toàn ngược lại. Định giá thị trường đang hấp dẫn.

Tăng trưởng kinh tế của Việt Nam chậm lại đáng kể vào năm 2023 do tốc độ tăng trưởng nhanh lãi suất, nhưng tốc độ tăng trưởng kinh tế đang tăng tốc. Thị trường chứng khoán hiện không phản ánh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và cổ phiếu đã giảm giá. Chưa kể ở Việt Nam trong vài năm tới triển vọng tăng trưởng kinh tế và doanh thu doanh nghiệp tuyệt vời.

"Vậy khi nào thị trường chứng khoán cuối cùng sẽ tăng? Ngay cả những nhà đầu tư giàu kinh nghiệm nhất cũng không thể dự đoán chính xác thời điểm thị trường chứng khoán tăng hay giảm nhưng chắc chắn có khả năng dự đoán các yếu tố có thể dẫn đến giảm hoặc tăng", vị này nhấn mạnh.

Hệ số P/S hiện là 1,2 và quỹ tin rằng con số doanh thu của các công ty niêm yết tại Việt Nam sẽ đạt kỷ lục vào năm 2024, mức tăng trưởng hơn 20%, trong trường hợp đó chỉ số P/S sẽ giảm xuống mức 1,0, trừ khi giá cổ phiếu tăng lên.

Nếu lãi suất trong nước giảm, thị trường tài chính có thanh khoản tốt và kết quả các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng tốt, thị trường chứng khoán nhanh chóng tăng trưởng và tiềm năng lợi nhuận rõ ràng được tạo ra. P/E của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam hiện nay là 11,6, bao gồm kết quả yếu kém của tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại trong năm nay. Dự báo thu nhập năm 2024 của Bloomberg có P/E là 9,0, đây là con số rất rẻ của chứng khoán Việt Nam.

Các chỉ số MSCI và FTSE Russell phân loại các quốc gia theo mức độ phức tạp của sàn giao dịch chứng khoán và Việt Nam thuộc thị trường biên giới. Petri Deryng cho rằng nếu Việt Nam trở thành nước đang phát triển giữa các thị trường (Thị trường mới nổi), sẽ mang thu hút dòng vốn ngoại nhiều hơn, đặc biệt trong việc cổ phần hóa các công ty nhà nước trong những năm tới.

Báo cáo hiệu suất đầu tư tháng 11 của quỹ đến từ Phần Lan - Pyn Elite Fund cho thấy, sau 3 tháng ngụp lặn thua lỗ cuối cùng quỹ cũng đã có lãi trở lại. Tuy nhiên, mức lãi 5,67% này của quỹ vẫn thua xa hiệu suất của chỉ số VN-Index tăng 6,4% và chưa thể giúp quỹ có lãi từ đầu năm đến nay vì vẫn đang bị âm 1,57%.

Theo lý giải của Pyn Elite Fund, chủ yếu là do quỹ nắm giữ cổ phiếu ngân hàng và mức phục hồi của nhóm này hơn chậm trong khi VN-Index được tăng chủ yếu bởi sự phục hồi mạnh mẽ của nhóm chứng khoán, bất động sản và dầu khí.

Tại thời điểm cuối tháng 11, tổng giá trị tài sản quản lý của quỹ ở mức 679,6 triệu EUR xấp xỉ 18.000 tỷ đồng trong đó 5 khoản đầu tư lớn nhất đều là các mã ngân hàng STB, TPB, HDB, CTG và MBB với tổng tỷ trọng hơn 48%. Cổ phiếu SHS là cái tên có hiệu suất tốt nhất trong danh mục của quỹ với mức tăng hơn 40% trong tháng 11. Theo sau lần lượt là một cổ phiếu chứng khoán khác VCI ( 27,3%) và “đại gia” ngành bia SAB ( 14,6%). Chiều ngược lại, ACV và VRE là 2 cổ phiếu hiếm hoi có hiệu suất âm trong tháng vừa qua.

Đọc thêm

Dòng sự kiện

Bài viết mới nhất

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Sáng kiến Diễn đàn thường niên Kinh tế mới Việt Nam (VNEF) đã được khởi xướng và tổ chức thành công từ năm 2023. VNEF 2025 (lần thứ 3) có chủ đề: "Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu".

Bài viết mới nhất

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Khởi xướng từ năm 2003, chương trình THƯƠNG HIỆU MẠNH VIỆT NAM đã trở thành sự kiện thường niên lớn nhất do Tạp chí Kinh tế Việt Nam – VnEconomy – Vietnam Economic Times tổ chức, dành cho cộng đồng các Doanh nghiệp Việt Nam.

Bài viết mới nhất

VnEconomy Interactive

VnEconomy Interactive

Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.

Bài viết mới nhất

Trợ lý thông tin kinh tế Askonomy - Asko Platform

Trợ lý thông tin kinh tế Askonomy - Asko Platform

Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...

Bài viết mới nhất

Công nghệ lượng tử là tương lai

Công nghệ lượng tử là tương lai

Các ngân hàng trung ương đang nắm nhiều vàng hơn trái phiếu chính phủ Mỹ

Các ngân hàng trung ương đang nắm nhiều vàng hơn trái phiếu chính phủ Mỹ

Vinh danh 10 doanh nhân Việt Nam tiêu biểu
Hành trình Đất nước Đổi mới - Hội nhập - Vươn tầm

Vinh danh 10 doanh nhân Việt Nam tiêu biểu Hành trình Đất nước Đổi mới - Hội nhập - Vươn tầm

Asko AI Platform

Askonomy AI

...

icon

Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?

Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:

VnEconomy