Dồn dập trả nợ trái phiếu gần 91 nghìn tỷ, áp lực dòng tiền với nhóm bất động sản
Thu Minh
25/06/2025, 10:22
Lũy kế từ đầu tháng 6 đến hết năm 2025, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán của nhóm Phi ngân hàng ước khoảng 106,5 nghìn tỷ đồng, trong đó Bất động sản chiếm 65% tương đương 68,9 nghìn tỷ đồng.
Ảnh minh họa.
Dữ liệu cập nhật đến ngày 17/6 cho thấy các tổ chức phát hành đã thanh toán tổng cộng 67,3 nghìn tỷ đồng tiền gốc và lãi trái phiếu doanh nghiệp từ đầu năm 2025, tương đương 23% dòng tiền phải trả từ trái phiếu trong cả năm 2025, theo thống kê từ FiinTrade.
Dòng tiền dự kiến phải thanh toán từ trái phiếu bao gồm cả gốc và lãi ước khoảng 25 nghìn tỷ đồng trong tháng 6 và 28,3 nghìn tỷ đồng trong tháng 7.
Toàn bộ trái phiếu dự kiến đáo hạn trong tháng 7/2025 đều đến từ nhóm Phi ngân hàng, cho thấy áp lực thanh toán tương đối lớn, cụ thể: Tính riêng tháng 7/2025, tổng giá trị gốc trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán của nhóm Phi ngân hàng ước đạt 19,2 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 67% so với mức 11,5 nghìn tỷ đồng của tháng 6.
Bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng áp đảo (62,8%) với khoảng 12 nghìn tỷ đồng trái phiếu đến hạn trong tháng 7, cao gấp đôi quy mô đáo hạn trong tháng 6. Một số doanh nghiệp có khối lượng lớn trái phiếu đáo hạn bao gồm Hoàng Phú Vương (4,7 nghìn tỷ đồng), Công ty CP Hoa Phú Thịnh (3,1 nghìn tỷ đồng), là 2 doanh nghiệp có liên quan đến nhóm Vạn Thịnh Phát và Tân Hoàng Minh.
Lũy kế từ đầu tháng 6 đến hết năm 2025, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán của nhóm Phi ngân hàng ước khoảng 106,5 nghìn tỷ đồng, trong đó Bất động sản chiếm 65% tương đương 68,9 nghìn tỷ đồng.
Trong tháng 7/2025, dòng tiền dành cho thanh toán lãi trái phiếu ở nhóm Phi ngân hàng ước hơn 5,4 nghìn tỷ đồng, giảm -22% so với tháng trước cho thấy áp lực lãi vay đã phần nào hạ nhiệt so với tháng 5-6.
Bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng cao, khoảng 34% tổng nghĩa vụ lãi phải trả trong tháng 7 ở nhóm Phi ngân hàng. Ngoài ra, một số ngành khác cũng đóng góp đáng kể vào tổng chi trả, bao gồm Du lịch và Giải trí (6,7%), Xây dựng và Vật liệu (6%), và Dịch vụ tài chính (4,5%).
Lũy kế từ đầu tháng 6 đến hết năm 2025, nhóm Phi ngân hàng dự kiến cần thanh toán khoảng 41,1 nghìn tỷ đồng tiền lãi trái phiếu. Trong đó, riêng Bất động sản chiếm hơn 53%, phản ánh áp lực dòng tiền lớn trong bối cảnh đáo hạn dồn dập.
Dòng tiền phải trả từ trái phiếu dự kiến hơn 28,3 nghìn tỷ đồng trong tháng 7/2025.
Tính đến cuối tháng 5/2025, toàn thị trường có 1,3 triệu tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành, tăng nhẹ 2,9% so với cuối tháng 4/2025.
Cụ thể: Giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp mới tăng mạnh trong tháng 5/2025, đạt 66,5 nghìn tỷ đồng, và toàn bộ đến từ kênh phát hành riêng lẻ. Ngân hàng dẫn dắt, chiếm gần 73% tổng lượng phát hành trong tháng. Ở nhóm Phi ngân hàng, phần lớn lượng phát hành mới thuộc về nhóm Vingroup, bao gồm Vingroup và VinFast. Dù hoạt động phát hành dần cải thiện, tâm lý vẫn khá thận trọng do môi trường pháp lý đang trong giai đoạn chuyển tiếp.
Điểm nổi bật trong tháng 5/2025 là hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp trước hạn ở ngành Bất động sản, đạt 9,5 nghìn tỷ đồng, gấp 2,5 lần so với tháng trước. Lũy kế 5 tháng năm 2025, các doanh nghiệp Bất động sản đã mua lại tổng cộng 24,7 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp trước hạn tăng 1% trong đó Novaland (NVL) dẫn đầu với quy mô mua lại đạt 6,7 nghìn tỷ, tương đương 30,7% lượng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành của NVL tại thời điểm cuối năm 2024.
Doanh nghiệp bất động sản bất ngờ mạnh tay chi tiền mua lại trái phiếu
10:38, 23/06/2025
Từ ngày 1/7, doanh nghiệp chưa đại chúng muốn phát hành trái phiếu phải đáp ứng yêu cầu nợ không vượt 5 lần vốn chủ sở hữu
13:42, 17/06/2025
Thị trường trái phiếu tháng 5/2025: Giá trị phát hành mới tăng 35% so với tháng trước
16:48, 12/06/2025
Đọc thêm
Blog chứng khoán: Dòng tiền lại phòng thủ
Áp lực bán hôm nay không hẳn là lớn, nhưng dòng tiền mua đỡ quá kém nên giá cổ phiếu giảm sâu rất nhiều. Ngay cả khi không có những bất định gia tăng từ bên ngoài thì rủi ro điều chỉnh vẫn xảy ra, khi quá trình tích lũy chưa hoàn tất.
Những lo lắng về nguy cơ xung đột leo thang trong những tuần tới khiến dòng tiền có lý do để từ chối mua. Thanh khoản khớp lệnh hai sàn hôm nay lại rơi xuống mức dưới 20 ngàn tỷ với 153 cổ phiếu giảm quá 1% giá trị.
SpaceX nộp hồ sơ IPO, đặt mục tiêu định giá 2 nghìn tỷ USD
Với mức định giá này, khối tài sản ròng của nhà sáng lập SpaceX là tỷ phú Elon Musk có khả năng sẽ vượt mức 1 nghìn tỷ USD...
Lợi nhuận doanh nghiệp dầu khí, logistics biến động ra sao trong quý 1/2026?
Với nhóm dầu khí năng lượng, môi trường giá dầu cao có tác động tích cực toàn chuỗi giá trị trong khi đó nhóm cảng biển, vận tải biển ngược lại...
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp quý 1/2026: Bước đệm phục hồi giữa những phép thử vĩ mô
Mặc dù chịu ảnh hưởng bởi yếu tố mùa vụ của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kéo dài và tâm lý thận trọng của các tổ chức phát hành trong giai đoạn chờ phê duyệt kế hoạch kinh doanh, thị trường trái phiếu doanh nghiệp quý 1/2026 vẫn ghi nhận những bước tiến đáng kể về cả giá trị phát hành lẫn chất lượng tín nhiệm…
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
![[Interactive]: Toàn cảnh kinh tế Việt Nam tháng 2/2026](https://premedia.vneconomy.vn/files/uploads/2026/03/06/ed5df1ed91b448eab0317c050609f0f2-74021.png?w=1050&h=630&mode=crop)
