Lợi nhuận doanh nghiệp tăng bùng nổ, chứng khoán Việt trở nên rẻ như thế nào?
Thu Minh
12/05/2021, 05:00
Khối ngoại đã miệt mài bán ròng khoảng 842 triệu USD trong suốt 4 tháng đầu năm nhưng thời điểm hiện tại đã cân bằng hơn…
Ảnh minh hoạ.
Động thái bán ròng của khối ngoại đã diễn ra tại nhiều thị trường như Ấn Độ, Philippines, Malaysia, Indonesia. Tại thị trường Việt Nam, theo thống kê, 4 tháng đầu năm 2021, khối ngoại đã bán ròng khoảng 19.397 tỷ đồng, gần tương đương với mức bán ròng của năm 2020.
Riêng trong tháng 4/2021, là tháng thứ 7 bán ròng liên tiếp nhưng giá trị bán ròng của khối ngoại đã giảm mạnh so với các tháng trước đó 751,7 tỷ đồng, giảm đến 93% so với tháng 3/2021. VPB, CTG, VNM là những cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất trong tháng 4 với giá trị lần lượt là 1.640 tỷ đồng, 1.600 tỷ đồng, và 1.400 tỷ đồng.
"Giao dịch của khối ngoại đã có sự cân bằng hơn giữa bên mua và bên bán điều này cho thấy chuỗi bán ròng của khối ngoại sắp chấm dứt”, chứng khoán Mirae Asset nhìn nhận.
Còn SSI Research cho rằng, trên sàn chứng khoán, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 273 tỷ đồng sau nhiều tháng liên tiếp bán ròng trước đó. Dù kết quả này được đóng góp bởi giao dịch thỏa thuận VHM ngày 9/4 nhưng khối ngoại cũng đã chuyển sang mua ròng trong các ngày giao dịch cuối tháng 4 cũng cho thấy tín hiệu khá tích cực. Riêng phiên 10/5, khối ngoại đã mua ròng 8,46 triệu đơn vị với tổng giá trị mua ròng tương ứng 177,08 tỷ đồng...
Diễn biến dòng vốn vào cổ phiếu theo tuần trong tháng 4 ở các thị trường chính của khu vực Châu Á.
Có nhiều lý do để kỳ vọng khối ngoại sắp chấm dứt chuỗi ngày miệt mài bán ròng quay đầu mua mạnh, trong đó định giá thị trường Việt Nam được đánh giá hấp dẫn so với nhiều thị trường trong khu vực.
Theo Mirae Asset, định giá theo phương pháp thống kê lịch sử thì thị trường Việt Nam tương đối hấp dẫn so với các thị trường khác trên thế giới.
Hiện tại, VN-Index đang giao dịch ở mức P/E 18 lần, cao hơn mức trung bình 10 năm lịch sử 26%. Mức P/E hiện tại đang nằm trong vùng từ đường trung bình cộng 1 độ lệch chuẩn lên 2 độ lệch chuẩn. Đối với các thị trường khác, Mỹ, Ấn Độ, Thái Lan, Philippines, và Singapore đang có mức định giá P/E vượt khỏi vùng định giá P/E trung bình 10 năm cộng 2 độ lệch chuẩn.
Dư địa tăng giá đối với thị trường Việt Nam vẫn còn tại mức định giá này. Thêm vào đó, mức định giá sẽ giảm với triển vọng tăng trưởng EPS lạc quan.
Cụ thể, cập nhật kết quả kinh doanh quý 1/2021, các doanh nghiệp đã báo cáo mức tăng trưởng ấn tượng trong quý 1 so với cùng kỳ, với mức EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE tăng gần 95% so với cùng kỳ. Nhờ đó, nâng mức dự báo tăng trưởng EPS năm 2021 từ mức 20% lên 28%.
Theo thống kê của Bloomberg về mức tăng trưởng EPS theo kỳ vọng của thị trường Việt Nam cũng được tăng lên đáng kể từ mức 21% vào đầu tháng 2 lên mức 28,2% vào cuối tháng 4.
Bên cạnh Hàn Quốc và Đài Loan là các thị trường có kỳ vọng mức tăng trưởng EPS cao trong năm 2021 thì Việt Nam cũng được kỳ vọng có mức tăng trưởng EPS vượt trội hơn trong năm 2021, nằm trong số các thị trường đã lấy lại mốc EPS trước dịch năm 2019. Trong khi đó, nhiều thị trường như Thái Lan, Philippines, Singapore, và Hồng Kông được dự báo chưa thể hoàn toàn hồi phục như lúc trước dịch.
Với triển vọng tăng trưởng EPS cao, Việt Nam nằm trong nhóm có P/E dự phóng thấp, hàm ý tiềm năng tăng giá trong dài hạn.
Ngoài ra, Việt Nam được định vị trong vùng có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao hơn so với các thị trường khác trên thế giới như nhóm MSCI các thị thị trường phát triển và thị trường mới nổi, cũng như một số nước trong khu vực như Singapore, Thái Lan, Indonesia, Philippines.
Trong khi đó, Việt Nam vẫn được định giá tương đối hấp dẫn với mức P/E hiện tại thấp hơn nhiều thị trường khác trong khu vực như Singapore, Thái Lan, Indonesia, Philippines, Ấn Độ, Malaysia.
Việt Nam vẫn được định giá tương đối hấp dẫn với mức P/E hiện tại thấp hơn nhiều thị trường trên thế giới.
“Sau kết quả kinh doanh quý 1 cao hơn kỳ vọng, chúng tôi nâng dự báo tăng trưởng EPS năm 2021 từ mức 20% lên 28%. Với mức P/E phù hợp với thị trường dao động trong khoảng 14 đến 18 lần, kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong vùng 1130 đến 1480 điểm, với mục tiêu trung bình là 1300 điểm”, Mirae Asset nhìn nhận.
Đồng quan điểm, SSI Research cho rằng, lợi nhuận tăng trưởng của doanh nghiệp đưa định giá thị trường về mức hấp dẫn hơn. Lợi nhuận tăng trưởng tốt trong quý 1 đã đưa hệ số P/E trượt 12 tháng của VNIndex vào ngày 06/5 về mức thấp hơn là 17,3 lần so với mức 18,5 lần vào cuối tháng 3. Trong khi đó, hệ số P/E ước tính năm 2021 của SSI Coverage đã về mức 15 lần, thấp hơn mức 15,9 lần cũng ở thời điểm cuối tháng 3 và đây là mức khá hấp dẫn trong dài hạn.
Rủi ro lớn nhất là Covid-19, điều chỉnh sâu xem xét mua vào
11:11, 10/05/2021
Việt Nam là điểm sáng hút vốn tháng 4 của khu vực Châu Á nhờ dòng vốn ETF
08:09, 10/05/2021
Tổ chức quốc tế nghĩ gì về cơ hội trên thị trường chứng khoán Việt?
Cầu bắt đáy ấn tượng, cổ phiếu blue-chips dẫn nhịp hồi, thanh khoản có kỷ lục mới
Nhịp hoảng loạn kéo dài thêm khoảng 30 phút đầu phiên chiều nay trước khi dòng tiền hành động. Loạt cổ phiếu trụ khởi động sớm kéo theo loạt blue-chips dẫn sóng phục hồi đưa VN-Index vượt tham chiếu thành công. Nhóm chứng khoán có phiên bùng nổ không kém dầu khí.
Phí dịch vụ cảng biển Việt Nam rất hấp dẫn so với khu vực, cơ hội cho doanh nghiệp ngành cảng biển
Chính phủ định hướng tăng dần phí xếp dỡ cảng nước sâu lên mức 70–80% so với các tiêu chuẩn trong khu vực nhằm khuyến khích đầu tư vào cảng biển, đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng từ các hãng tàu toàn cầu.
Kỳ rà soát tháng 3/2026 chỉ mang tính thủ tục, thị trường Việt Nam chắc chắn được nâng hạng?
Cơ quan quản lý đã thực hiện các điều chỉnh cần thiết để triển khai Mô hình Môi giới Toàn cầu (Global Broker Model), yếu tố quan trọng nhằm hỗ trợ việc mô phỏng chỉ số một cách hiệu quả. Kỳ rà soát giữa kỳ tháng 3/2026 chỉ mang tính thủ tục để FTSE Russell hoàn tất quy trình đánh giá.
Định giá chứng khoán Việt Nam hấp dẫn nhờ mức tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng 18% năm 2026
Ngành Ngân hàng và Bất động sản được dự báo tiếp tục là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận sàn HoSE trong năm 2026, đóng góp lần lượt 60,6% và 11,2% vào tổng lợi nhuận
Thị trường tiếp tục điều chỉnh diện rộng, khối ngoại bán ròng hơn 1.400 tỷ
Chứng khoán trong nước sáng nay hòa chung với nhịp giảm mạnh của các thị trường châu Á khác. VN-Index sụt giảm 1,29% với số mã đỏ nhiều gấp 6 lần số xanh, trong đó 207 mã giảm quá 1% giá trị.
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định gồm: Hà Nội có 11 đơn vị bầu cử, số đại biểu Quốc hội được bầu là 32; Thành phố Hồ Chí Minh có 13 đơn vị bầu cử, số đại biểu Quốc hội được bầu là 38; Hải Phòng có 7 đơn vị bầu cử, số đại biểu Quốc hội được bầu là 19...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
![[Interactive]: Toàn cảnh kinh tế Việt Nam quý 4/2025](https://premedia.vneconomy.vn/files/uploads/2026/01/06/3e4055b2e2264c47bacde654709d0e80-61735.png?w=1050&h=630&mode=crop)
