TẠP CHÍ ĐIỆN TỬ
Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp niêm yết: 8 điểm đáng chú ý
Tìm hiểu sơ bộ bản xếp hạng tín dụng sắp công bố về doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam năm 2008
Ngày 16/9 tới đây, Trung tâm Thông tin tín dụng - Ngân hàng Nhà nước (CIC) sẽ phối hợp với hãng thông tin D&B (Hoa Kỳ) chính thức công bố bản xếp hạng tín dụng doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2008.
Theo tìm hiểu ban đầu của VnEconomy, bản xếp hạng năm nay của CIC có một số điểm đáng chú ý như sau:
1. Theo đánh giá của CIC, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết đã được cải thiện. Số lượng doanh nghiệp xếp hạng tối ưu tăng, trong khi các doanh nghiệp xếp hạng khá tốt và trung bình đều giảm.
Cụ thể, số doanh nghiệp tối ưu (AAA) là 117, chiếm 39,93%, tăng 23,16% so với năm 2006. Số doanh nghiệp xếp hạng khá tốt (từ BBB đến AA) là 170, chiếm 58,02%, giảm 1,73% so với năm 2006. Trong khi đó, số doanh nghiệp xếp hạng trung bình (CCC đến B) giảm mạnh chỉ còn 6 doanh nghiệp, chiếm 2,05%, giảm 76% so với bảng xếp hạng lần trước.
2. So với năm 2006, số lượng doanh nghiệp tăng hạng năm nay là 135 doanh nghiệp, trong đó sàn Tp.HCM (HOSE) có 62 doanh nghiệp, sàn Hà Nội (HASTC) có 73.
Số doanh nghiệp giảm hạng trong báo cáo xếp hạng lần này là 36 doanh nghiệp, trong đó tại HOSE là 20 doanh nghiệp, HASTC là 16.
Số doanh nghiệp giữ nguyên hạng so với bảng xếp hạng trước đó là 122 với 71 doanh nghiệp niêm yết tại HOSE và 51 doanh nghiệp niêm yết tại HASTC.
Số doanh nghiệp được xếp hạng tối ưu (AAA) trong 2 năm liền (2006 và 2007) là 79 doanh nghiệp, trong đó sàn HOSE là 56 doanh nghiệp, sàn HASTC là 23 doanh nghiệp.
3. Nhìn trên phương diện quy mô hoạt động, kết quả xếp hạng cho thấy doanh nghiệp có quy mô lớn hoạt động hiệu quả hơn doanh nghiệp quy mô trung bình và nhỏ. Các doanh nghiệp niêm yết tại HOSE có năng lực hoạt động tốt hơn các doanh nghiệp niêm yết tại HASTC.
Tại HOSE, có 80 doanh nghiệp xếp hạng AAA, chiếm 52% trong số 152 doanh nghiệp được xếp hạng tại sàn này. Trong khi đó, tại HASTC chỉ có 37 doanh nghiệp xếp hạng AAA, chiếm 26% trong số 141 doanh nghiệp được xếp hạng.
4. Kết quả xếp hạng theo ngành cho thấy, trong 8 nhóm ngành thì nhóm thương mại hàng hóa (gồm 30 doanh nghiệp) có số doanh nghiệp xếp hạng AAA cao nhất, chiếm 53,3%, xếp hạng từ AA đến BBB chiếm 46,7%.
Tiếp theo là nhóm ngành công nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng với 52,6% doanh nghiệp xếp hạng AAA, 47,4% xếp hạng từ AA đến BBB trong tổng số 95 doanh nghiệp.
"Bét bảng" là nhóm ngành xây dựng và bất động sản, khi chỉ có 14,5% (trong tổng số 62 doanh nghiệp) xếp hạng AAA, từ AA đến BBB chiếm 77,4%.
5. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh 6 tháng đầu năm của nhiều doanh nghiệp niêm yết được công bố khá khả quan. Các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận phần lớn đều đạt chỉ tiêu kế hoạch.
Các doanh nghiệp có cổ phiếu thuộc hàng blue-chip như FPT, VNM, VSH… đều cho thấy kết quả kinh doanh ấn tượng với tốc độ tăng trưởng tốt, mức sinh lời cao. Đây cũng là những doanh nghiệp có tiềm lực mạnh, sức chống chịu tốt trước biến động của thị trường.
6. Trong khi các nhóm ngành như xây dựng và bất động sản, thủy sản và nông sản, nhóm sản xuất giấy và xuất bản đang gặp không ít khó khăn do ảnh hưởng của nền kinh tế, cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp thuộc các ngành này lại có sự tăng trưởng tốt.
Cụ thể các cổ phiếu như VCS, HDC, VC2, VMC, DCC, VC5, VC6 (nhóm xây dựng và bất động sản), ABT, DBC, NGC (nhóm thủy sản và nông sản), HAP, YSC, DST (nhóm sản xuất giấy và xuất bản) đều có chỉ số P/E và EPS cao hơn mức trung bình thị trường.
7. Bông Bạch Tuyết, doanh nghiệp chịu nhiều tai tiếng trên sàn chứng khoán thời gian qua vẫn duy trì xếp hạng ở mức “khiêm tốn” BBB, không thay đổi so với báo cáo năm ngoái.
8. Trong bản xếp hạng năm nay của CIC có thêm một nội dung mới, đó là biểu đồ diễn biến chỉ tiêu tài chính của các doanh nghiệp từ năm 2005 đến 2007, biểu diễn các diễn biến về vốn chủ sở hữu, doanh thu và lợi nhuận.
Căn cứ trên biểu đồ này, các doanh nghiệp xếp hạng AAA có đường biểu diễn tăng mạnh, trong khi đó các doanh nghiệp xếp hạng trung bình (từ CCC đến BB) đường biểu diễn đi ngang hoặc tăng rất ít.
* Dựa trên kết quả xếp hạng tín dụng năm nay, CIC sẽ trao giải cho 20 doanh nghiệp tiêu biểu, gồm 12 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE và 8 trên HASTC. Nhiều doanh nghiêp trong số này từng nhận được giải thưởng Thương hiệu Quốc gia và Thương hiệu mạnh. Theo kết quả xét duyệt, các doanh nghiệp được chọn đều đạt xếp hạng tín dụng doanh nghiệp từ loại AA đến AAA. Theo giải thích của CIC, căn cứ để trao giải ngoài xếp hạng của CIC còn tính tới các chỉ tiêu EPS, ROE, ROA của cổ phiếu doanh nghiệp.
Theo tìm hiểu ban đầu của VnEconomy, bản xếp hạng năm nay của CIC có một số điểm đáng chú ý như sau:
1. Theo đánh giá của CIC, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết đã được cải thiện. Số lượng doanh nghiệp xếp hạng tối ưu tăng, trong khi các doanh nghiệp xếp hạng khá tốt và trung bình đều giảm.
Cụ thể, số doanh nghiệp tối ưu (AAA) là 117, chiếm 39,93%, tăng 23,16% so với năm 2006. Số doanh nghiệp xếp hạng khá tốt (từ BBB đến AA) là 170, chiếm 58,02%, giảm 1,73% so với năm 2006. Trong khi đó, số doanh nghiệp xếp hạng trung bình (CCC đến B) giảm mạnh chỉ còn 6 doanh nghiệp, chiếm 2,05%, giảm 76% so với bảng xếp hạng lần trước.
2. So với năm 2006, số lượng doanh nghiệp tăng hạng năm nay là 135 doanh nghiệp, trong đó sàn Tp.HCM (HOSE) có 62 doanh nghiệp, sàn Hà Nội (HASTC) có 73.
Số doanh nghiệp giảm hạng trong báo cáo xếp hạng lần này là 36 doanh nghiệp, trong đó tại HOSE là 20 doanh nghiệp, HASTC là 16.
Số doanh nghiệp giữ nguyên hạng so với bảng xếp hạng trước đó là 122 với 71 doanh nghiệp niêm yết tại HOSE và 51 doanh nghiệp niêm yết tại HASTC.
Số doanh nghiệp được xếp hạng tối ưu (AAA) trong 2 năm liền (2006 và 2007) là 79 doanh nghiệp, trong đó sàn HOSE là 56 doanh nghiệp, sàn HASTC là 23 doanh nghiệp.
3. Nhìn trên phương diện quy mô hoạt động, kết quả xếp hạng cho thấy doanh nghiệp có quy mô lớn hoạt động hiệu quả hơn doanh nghiệp quy mô trung bình và nhỏ. Các doanh nghiệp niêm yết tại HOSE có năng lực hoạt động tốt hơn các doanh nghiệp niêm yết tại HASTC.
Tại HOSE, có 80 doanh nghiệp xếp hạng AAA, chiếm 52% trong số 152 doanh nghiệp được xếp hạng tại sàn này. Trong khi đó, tại HASTC chỉ có 37 doanh nghiệp xếp hạng AAA, chiếm 26% trong số 141 doanh nghiệp được xếp hạng.
4. Kết quả xếp hạng theo ngành cho thấy, trong 8 nhóm ngành thì nhóm thương mại hàng hóa (gồm 30 doanh nghiệp) có số doanh nghiệp xếp hạng AAA cao nhất, chiếm 53,3%, xếp hạng từ AA đến BBB chiếm 46,7%.
Tiếp theo là nhóm ngành công nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng với 52,6% doanh nghiệp xếp hạng AAA, 47,4% xếp hạng từ AA đến BBB trong tổng số 95 doanh nghiệp.
"Bét bảng" là nhóm ngành xây dựng và bất động sản, khi chỉ có 14,5% (trong tổng số 62 doanh nghiệp) xếp hạng AAA, từ AA đến BBB chiếm 77,4%.
5. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh 6 tháng đầu năm của nhiều doanh nghiệp niêm yết được công bố khá khả quan. Các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận phần lớn đều đạt chỉ tiêu kế hoạch.
Các doanh nghiệp có cổ phiếu thuộc hàng blue-chip như FPT, VNM, VSH… đều cho thấy kết quả kinh doanh ấn tượng với tốc độ tăng trưởng tốt, mức sinh lời cao. Đây cũng là những doanh nghiệp có tiềm lực mạnh, sức chống chịu tốt trước biến động của thị trường.
6. Trong khi các nhóm ngành như xây dựng và bất động sản, thủy sản và nông sản, nhóm sản xuất giấy và xuất bản đang gặp không ít khó khăn do ảnh hưởng của nền kinh tế, cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp thuộc các ngành này lại có sự tăng trưởng tốt.
Cụ thể các cổ phiếu như VCS, HDC, VC2, VMC, DCC, VC5, VC6 (nhóm xây dựng và bất động sản), ABT, DBC, NGC (nhóm thủy sản và nông sản), HAP, YSC, DST (nhóm sản xuất giấy và xuất bản) đều có chỉ số P/E và EPS cao hơn mức trung bình thị trường.
7. Bông Bạch Tuyết, doanh nghiệp chịu nhiều tai tiếng trên sàn chứng khoán thời gian qua vẫn duy trì xếp hạng ở mức “khiêm tốn” BBB, không thay đổi so với báo cáo năm ngoái.
8. Trong bản xếp hạng năm nay của CIC có thêm một nội dung mới, đó là biểu đồ diễn biến chỉ tiêu tài chính của các doanh nghiệp từ năm 2005 đến 2007, biểu diễn các diễn biến về vốn chủ sở hữu, doanh thu và lợi nhuận.
Căn cứ trên biểu đồ này, các doanh nghiệp xếp hạng AAA có đường biểu diễn tăng mạnh, trong khi đó các doanh nghiệp xếp hạng trung bình (từ CCC đến BB) đường biểu diễn đi ngang hoặc tăng rất ít.
* Dựa trên kết quả xếp hạng tín dụng năm nay, CIC sẽ trao giải cho 20 doanh nghiệp tiêu biểu, gồm 12 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE và 8 trên HASTC. Nhiều doanh nghiêp trong số này từng nhận được giải thưởng Thương hiệu Quốc gia và Thương hiệu mạnh. Theo kết quả xét duyệt, các doanh nghiệp được chọn đều đạt xếp hạng tín dụng doanh nghiệp từ loại AA đến AAA. Theo giải thích của CIC, căn cứ để trao giải ngoài xếp hạng của CIC còn tính tới các chỉ tiêu EPS, ROE, ROA của cổ phiếu doanh nghiệp.
