23 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong tháng 12
Thu Minh
25/12/2025, 07:27
Áp lực trái phiếu doanh nghiệp sẽ hạ nhiệt trở lại trong các tháng đầu năm 2026 sau khi tăng mạnh trong tháng 12/2025.
Theo số liệu của VnDirect trong tháng 12/2025 sẽ có khoảng hơn 23 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn, tăng 140% so với tháng trước. Áp lực trái phiếu doanh nghiệp sẽ hạ nhiệt trở lại trong các tháng đầu năm 2026 sau khi tăng mạnh trong tháng 12/2025.
Trước đó, trong tháng 11 có 42 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thành công với tổng giá trị hơn 35 nghìn tỷ đồng, giảm 45,5% so với tháng trước và thấp hơn 1% so với cùng kỳ. Lũy kế 11 tháng năm 2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt hơn 473 nghìn tỷ đồng, tăng 34,1% so với cùng kỳ.
Trong 11/2025, nhóm Ngân hàng trở lại là nhóm đứng đầu về giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ với 24 đợt phát hành thành công có tổng giá trị phát hành đạt hơn 18,3 nghìn tỷ đồng, giảm 34,6% so với giá trị phát hành trong tháng 10/2025 và chiếm 52,3% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành trong tháng 11/2025.
Nhóm đứng thứ hai về giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 11/2025 là nhóm Bất động sản, với 10 đợt phát hành thành công có tổng giá trị phát hành đạt hơn 10,8 nghìn tỷ đồng, giảm 66,3% so với giá trị phát hành trong tháng 10/2025 và chiếm 30,9% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành trong tháng 11/2025.
Lãi suất phát hành trái phiếu bình quân của nhóm Ngân hàng trong tháng 11/2025 duy trì ổn định ở mức 6,5%/năm, trong khi kỳ hạn phát hành bình quân của nhóm này giảm nhẹ xuống mức 4,15 năm từ mức 4,42 năm của tháng 10/25.
Lãi suất phát hành trái phiếu bình quân của nhóm Bất động sản trong tháng 11/2025 tăng lên mức 10,5%/năm từ mức 9,6%/năm của tháng 10/2025, trong khi kỳ hạn phát hành bình quân trong tháng 11/2025 của nhóm này tăng lên mức 5,3 năm từ mức 2,5 năm của tháng 10/2025.
Lãi suất phát hành bình quân của nhóm Bất động sản tăng khá mạnh trong tháng 11/2025 có một phần nguyên nhân do kỳ hạn phát hành của các đợt phát hành trong tháng 11/2025 dài hơn đáng kể so với các đợt phát hành tháng 10/2025 của nhóm này.
Hoạt động mua lại trước hạn trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tiếp tục chậm lại trong tháng 11/2025 với tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ được mua lại trước hạn đạt hơn 17,7 nghìn tỷ đồng, giảm 9% so với tháng trước tuy nhiên cao hơn 62,4% so với cùng kỳ.
Lũy kế 11 tháng 2025, tổng giá trị mua lại trước hạn đạt hơn 274,3 nghìn tỷ đồng, tăng 56% so với cùng kỳ.
Theo số liệu của VNDirect trong tháng 12/2025 sẽ có khoảng hơn 23 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn, tăng 140% so với tháng trước. Áp lực trái phiếu doanh nghiệp sẽ hạ nhiệt trở lại trong các tháng đầu năm 2026 sau khi tăng mạnh trong tháng 12/2025.
Đối với thị trường trái phiếu Chính phủ, trong tháng 11, Kho bạc nhà nước phát hành 23,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu chính phủ, giảm 15% so với tháng trước. Tỷ lệ trúng thầu vẫn duy trì khá thấp, chỉ đạt 46,5%.
Chỉ có hai kỳ hạn phát hành thành công trong tháng 11, bao gồm kỳ hạn 10 năm (19 nghìn tỷ đồng, chiếm 81%) và kỳ hạn 5 năm (4,4 nghìn tỷ đồng). Lợi suất trúng thầu tăng nhẹ 10 điểm cơ bản so với tháng trước, lên mức 3,2% đối với kỳ hạn 5 năm và 3,8% đối với kỳ hạn 10 năm.
So với cuối năm 2024, lợi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ ở thị trường sơ cấp đã tăng khoảng 90 điểm cơ bản do áp lực phát hành lớn trong khi thanh khoản hệ thống căng thẳng hơn do nhu cầu tín dụng cao.
Lũy kế 11 tháng năm 2025, Kho bạc Nhà nước đã phát hành 307 nghìn đồng trái phiếu Chính phủ, giảm 4,9% so với cùng kỳ và hoàn thành 76,6% kế hoạch điều chỉnh trong tháng 10, Kho bạc nhà nước đã điều chỉnh giảm kế hoạch phát hành năm 2025 từ 500 nghìn tỷ đồng xuống khoảng 400 nghìn tỷ đồng.
Để hoàn thành kế hoạch cả năm, Kho bạc Nhà nước cần phát hành thêm khoảng 100 nghìn tỷ trong tháng 12, xấp xỉ 4 lần lượng phát hành trung bình hai tháng qua. Do đó, VnDirect cho rằng Kho bạc Nhà nước có thể sẽ không hoàn thành kế hoạch cả năm.
Ngoài ra, sau hai năm vắng bóng, Ngân hàng Chính sách xã hội đã phát 6 nghìn tỷ đồng trong tháng 11 với lãi suất dao động từ 4,15% - 4,25%.
Căng thẳng thương mại hạ nhiệt, triển vọng nào cho cổ phiếu cảng biển logistics?
14:13, 24/12/2025
Những thay đổi lớn trên thị trường chứng khoán sẽ diễn ra vào giai đoạn sau của năm 2026
Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 1.000 tỷ, tiền trong nước gom mạnh
Thanh khoản trên ba sàn hôm nay đạt 23.000 tỷ đồng, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 1.000 tỷ đồng.
Chuyên gia: Các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng vẫn mạnh
Triển vọng giá vàng đã thay đổi nhanh chóng khi các ngân hàng trung ương chuyển sang quan điểm thận trọng hơn, chờ đợi và quan sát khi áp lực lạm phát tăng...
Đã có 803 doanh nghiệp báo lợi nhuận quý 1/2026, tăng trưởng 38,2% cùng kỳ
Tăng trưởng tiếp tục được dẫn dắt bởi nhóm Phi tài chính tăng 69,8% vượt trội so với Tài chính (+14,4%), trong bối cảnh Ngân hàng chỉ tăng +13,7% - mức thấp nhất trong nhiều quý, chịu áp lực từ NIM thu hẹp và tăng trưởng tín dụng chậm.
Các ETF rút ròng nhẹ trên thị trường cổ phiếu Việt Nam
Các quỹ ETF ngoại ghi nhận dòng tiền rút ròng hơn 4 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF (-111 tỷ đồng). Ngoài ra, quỹ Xtracker Vietnam ETF cũng bị rút ròng gần 51 tỷ đồng.
Lực cầu có tín hiệu cải thiện trong nhóm blue-chips
Mặt bằng giá cổ phiếu nhóm VN30 chiều nay có cải thiện khá rõ trong bối cảnh thanh khoản tăng hơn 8% so với phiên sáng. Khả năng giữ nhịp cân bằng này giúp VN-Index duy trì độ cao, bất chấp nhóm trụ lớn nhất suy yếu và sắc đỏ vẫn phủ rộng toàn thị trường.
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
