Blog chứng khoán: “Bear-trap” dưới 1600 điểm?

Trọn hai phiên đầu tuần thị trường giao dịch dưới ngưỡng tâm lý 1600 điểm với giá trị khớp lệnh HSX và HNX bình quân 19,6k tỷ/ngày, nhất là hôm qua chỉ đạt hơn 18,9k tỷ. Việc gãy một mốc hỗ trợ quan trọng nhưng không có bán tháo được xem là tín hiệu lạc quan. Điều này thúc đẩy tâm lý chấp nhận mạo hiểm hơn.

Việc thị trường đi vào giai đoạn “test” cung đã xác nhận kịch bản tích cực với lượng cung lỏng lẻo khá thấp và margin ít. Bên mua chờ đợi giá thấp và lệnh rớt lại nhiều. Sáng nay giao dịch rất nhỏ và giá cũng không giảm thêm. Kết quả là một bộ phận lệnh mua đã thay đổi giá, càng về cuối càng cuốn lên cao hơn, tạo nên một diễn biến tăng khá mạnh với khoảng 108 cổ phiếu trong VNI tăng hơn 2%.

Nhìn riêng thanh khoản chiều nay – giai đoạn giá tăng tốt nhất – thì mức giao dịch hơn 13k tỷ 2 sàn chưa tính thỏa thuận cũng không phải là lớn. Tuần trước trung bình các phiên chiều khớp cỡ 15,4k tỷ/ngày. Tuy nhiên điểm khác là biên độ giá tăng khá rộng. Như vậy đã có sự cộng hưởng của cầu nâng giá và khối lượng bán ít. Đây là điều kiện thuận lợi để giá mở biên độ lên.

Với phiên tăng mạnh hôm nay, câu hỏi đặt ra là thị trường liệu đã chạm đáy của đợt điều chỉnh này hay chưa? Trong một xu hướng giảm thỉnh thoảng xuất hiện phiên phục hồi mạnh cũng không phải là lạ. Về cơ bản VNI vẫn đang trong một nhịp giảm, ngưỡng 1600 điểm có tiềm năng là một đáy trong trường hợp diễn biến tới đây tiếp tục không phá vỡ mốc này. Mức tăng hôm nay tạo “vùng đệm” gần 32 điểm cho diễn biến “test” lại lần nữa. Hôm nay bên mua bị cuốn vào một nhịp giao dịch khá hưng phấn và nhanh, nhưng dòng tiền chắc chắn sẽ chậm lại trong vài phiên tới. Quá trình hình thành đáy không thể chỉ trong 1-2 phiên mà cần tạo nền. Điều này không chỉ quan trọng về mặt kỹ thuật, góp phần xác nhận hàng lỏng lẻo đã cạn, mà còn góp phần tạo suy nghĩ giống nhau, hay nói theo ngôn ngữ thị trường là sự đồng thuận.

Mặc dù VNI chưa chắc đã tạo đáy, nhưng cổ phiếu thì nhiều mã đã tạo đáy. Điều này đã nói nhiều lần trước đó, rằng cổ phiếu điều chỉnh 20-30% và sớm hơn chỉ số tới cả tháng trời thì dư địa giảm thêm không nhiều. Không ít cổ phiếu đã hình thành một nền giá nhiều tuần nay, số khác tạo đáy sau cao hơn. Việc VNI phản ứng tốt với mốc 1600 điểm chỉ là yếu tố hỗ trợ. Thậm chí ngay cả trong kịch bản xấu nhất là VNI thủng 1600 điểm thì chưa chắc các cổ phiếu đó sẽ xuất hiện thêm một nhịp giảm sâu mới.

Vì vậy nhịp “test” cung này là điều kiện để quan sát “độ cứng” của đáy cổ phiếu, chứ không phải với chỉ số. Điều cần làm là thu mua dần những cổ phiếu như vậy, vì tương quan rủi ro/lợi nhuận trong 3-6 tháng tới là rất hợp lý.

Thị trường phái sinh hôm nay thay đổi tâm lý khá nhanh. Buổi sáng F1 duy trì chiết khấu liên tục nhưng từ sau 11h khi VN30 vượt qua 1831.xx – cũng là vượt qua đỉnh cao đầu phiên - thì basis đảo dương. Hoạt động đóng Short diễn ra mạnh mẽ giúp nhịp tăng sau đó kéo dài và mượt, các nhịp chững lại ở chỉ số lẫn F1 đều nhỏ. Các trụ kéo chỉ số tăng vượt qua ngưỡng tối đa dự kiến là 1860.xx để lên trên 1871.xx. Những đầu tàu kéo quan trọng là VIC, VHM, FPT, TCB, CTG cũng có nhịp tăng intraday ổn định.

Với dòng tiền nâng giá tích cực hôm nay, tâm lý thị trường có vẻ hưng phấn. Tuy nhiên tâm lý này có duy trì bền hay không lại là chuyện khác. Với dư địa điểm số hôm nay thì diễn biến kiểm định vùng hỗ trợ 1600 điểm vẫn đang diễn ra. Chiến lược là bình tĩnh mua cổ phiếu ở nhịp giảm, Long/Short linh hoạt với phái sinh.

VN30 đóng cửa tại 1872.27. Cản gần nhất ngày mai là 1881; 1890; 1902; 1915; 1926; 1941. Hỗ trợ 1871; 1860; 1851; 1841; 1831; 1819; 1807.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.