Cổ phiếu thép bùng nổ sau tin áp thuế chống bán phá giá với HRC Trung Quốc, "tiệc vui" còn kéo dài?
Thu Minh
24/02/2025, 13:13
Năm 2025 hứa hẹn sẽ là năm tích cực cho ngành thép Việt Nam nói chung và HPG nói riêng...
Ảnh minh họa.
Cổ phiếu nhóm thép bất ngờ trỗi dậy trong phiên giao dịch sáng nay với HPG bật tăng mạnh 4,54%; TVN tăng 5,7%; NKG 2,49%; HSG 1,99%, TLH và TDS kịch trần với khối lượng gấp đôi gấp 3 những ngày trước đó.
Sự tăng trưởng của nhóm này nhờ mới đây Bộ Công Thương đã chính thức áp thuế chống bán phá giá tạm thời đối với thép cuộn cán nóng (HRC) nhập khẩu từ Trung Quốc, với mức thuế dao động từ 19,38% đến 27,83%, mở ra triển vọng tăng giá đáng kể cho HPG.
Trước đó, ngày 21/02/2025, Bộ Công Thương công bố kết quả tạm thời của cuộc điều tra AD20 về HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ. Kết quả cho thấy có hành vi bán phá giá từ phía Trung Quốc, dẫn đến quyết định áp thuế chống bán phá giá đối với các nhà sản xuất thép nước này. Tuy nhiên, do khối lượng nhập khẩu từ Ấn Độ không đáng kể (dưới 3%), hàng hóa từ quốc gia này được miễn trừ khỏi biện pháp thuế tạm thời.
Theo nhận định của ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối nghiên cứu phân tích khối khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta, việc áp thuế giúp giảm áp lực cạnh tranh từ HRC nhập khẩu Trung Quốc, qua đó hỗ trợ tích cực cho giá bán trung bình của HPG. Trong năm 2024, sự cạnh tranh từ nguồn hàng Trung Quốc đã ảnh hưởng đáng kể đến sản lượng tiêu thụ và giá bán trung bình của HRC nội địa.
Dù tác động tiêu cực đến các doanh nghiệp phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu, các công ty niêm yết như HSG và NKG đã có sự chuẩn bị bằng cách chuyển hướng sang nguồn cung trong nước. Ngoài ra, mức tồn kho hiện tại cũng giúp giảm bớt áp lực từ bất kỳ đợt tăng giá nào của HRC trên thị trường nội địa.
Nhận định về triển vọng ngành thép nói chung và HPG nói riêng, SSI Research dự báo nhu cầu thép nội địa sẽ tăng 10% trong năm 2025, nhờ thị trường bất động sản phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024, cụ thể như số lượng căn hộ mới ra mắt dự kiến sẽ tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Ngoài ra, việc đẩy nhanh đầu tư công trong nhiệm kỳ 2025 cũng sẽ thúc đẩy sản lượng tiêu thụ thép.
Triển vọng nhu cầu trong nước được củng cố với kỳ vọng đà phục hồi của thị trường bất động sản sẽ tiếp tục diễn ra trong 2-3 năm tới, khi đầu tư cơ sở hạ tầng dự kiến sẽ duy trì mạnh với các dự án chính bao gồm đường cao tốc, sân bay và cảng biển, và các dự án đường sắt.
Sản lượng tiêu thụ HRC sẽ được cải thiện nhờ mở rộng nhà máy Dung Quất, nhưng giá cả có thể cạnh tranh hơn. Lò đầu tiên của dự án mở rộng nhà máy Dung Quất đã được lắp đặt vào tháng 12/2024 và sẽ chạy thử nghiệm trong Q1/2025. SSI kỳ vọng dự án này sẽ giúp sản lượng tiêu thụ HRC của HPG tăng 70% so với cùng kỳ lên 5 triệu tấn trong năm 2025, với giả định rằng Việt Nam sẽ áp dụng thuế chống bán phá giá đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ trong nửa đầu năm 2025. Hiện tại, HRC nhập khẩu chiếm từ 70-80% sản lượng HRC của Việt Nam.
Thị trường chính của HRC trong năm 2025 sẽ là thị trường nội địa, do sản lượng xuất khẩu giảm 23% so với cùng kỳ trong năm 2024 do cạnh tranh gay gắt với thép Trung Quốc và áp lực từ các biện pháp thương mại tại các thị trường xuất khẩu chính, như Châu Âu. Trong năm 2025, kỳ vọng việc cạnh tranh từ thép Trung Quốc sẽ được giảm bớt do sản lượng sản xuất của Trung Quốc gần đây giảm trong bối cảnh giá thép giảm. Theo Mysteel, xuất khẩu thép của Trung Quốc có khả năng giảm khoảng 9% trong năm 2025.
SSI kỳ vọng lợi nhuận của HPG sẽ tăng 28% lên 15,3 nghìn tỷ đồng trong năm 2025, với giả định sản lượng tiêu thụ thép xây dựng sẽ tăng 14% lên 5,1 triệu tấn và thuế chống bán phá giá đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ sẽ được áp dụng. Dự báo giá bán bình quân của thép xây dựng và HRC sẽ giảm lần lượt -2% và -7% so với cùng kỳ trong năm 2025, khi công ty có khả năng giảm giá thêm để thúc đẩy sản lượng tiêu thụ. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp sẽ được cải thiện từ 13,3% trong năm 2024 lên 15,2% trong năm 2025 nhờ sản lượng tiêu thụ cao hơn.
"Năm 2025 hứa hẹn sẽ là năm tích cực cho ngành thép Việt Nam nói chung và HPG nói riêng, chủ yếu do nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường bất động sản phục hồi và đẩy mạnh đầu tư công, đây là những yếu tố then chốt cho tăng trưởng GDP. Chúng tôi tiếp tục lựa chọn HPG là cổ phiếu tốt nhất trong ngành, nhờ vào sự mở rộng công suất mạnh mẽ, tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong vài năm tới và tiềm năng tăng giá từ các biện pháp bảo vệ HRC từ Chính phủ Việt Nam", SSI Research nhấn mạnh.
Trên cơ sở đó, SSI duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của HPG, khi điều chỉnh ước tính và giá mục tiêu lên 33.500 đồng/cổ phiếu (từ 31.700 đồng/cổ phiếu), dựa trên mục tiêu P/E và EV/EBITDA không đổi lần lượt là 15x và 8x cho năm 2025.
Các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn cho cổ phiếu sẽ là giai đoạn đầu tiên của Dung Quất 2 được đưa vào hoạt động và kế hoạch tích cực hơn cho năm 2025 tại ĐHCĐ sắp tới – có khả năng diễn ra vào tháng 4.
Thái Lan rà soát cuối kỳ thuế chống bán phá giá với ống dẫn bằng sắt hoặc thép Việt Nam
10:58, 19/02/2025
Thuế xuất khẩu thép Việt Nam sang Mỹ lên tới 36%, doanh nghiệp có thể phải giảm giá bán để giữ thị phần
13:35, 13/02/2025
Mỹ đánh thuế 25% toàn bộ thép nhập khẩu: Việt Nam không ảnh hưởng, thậm chí còn được lợi?
14:00, 12/02/2025
Đọc thêm
Các công ty chứng khoán nói gì khi VN-Index giảm mạnh hai phiên liên tiếp?
VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 26/8/2025
Tự doanh và tổ chức tiếp tục gom hàng, mua ròng 2.000 tỷ phiên đầu tuần
Tự doanh hôm nay mua ròng 1045.6 tỷ đồng tính riêng khớp lệnh mua ròng 1045.7 tỷ đồng. Nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 1005.0 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh nhóm này mua ròng 1064.0 tỷ đồng...
Bộ Tài chính dự kiến doanh thu phí bảo hiểm 2025 giảm 3,29% so với 2022
Bộ Tài chính cho biết tăng trưởng thị trường bảo hiểm Việt Nam giai đoạn 2022–2025 có dấu hiệu chậm lại, các chỉ tiêu chủ yếu chỉ tăng khoảng 10%. Do đó, bộ sẽ trình Chính phủ, Quốc hội sửa đổi, bổ sung Luật Kinh doanh bảo hiểm năm 2025 theo thủ tục rút gọn…
Blog chứng khoán: Ngắn hạn đừng nói chuyện… vĩ mô
Thị trường tiếp tục “tàn sát” danh mục hôm nay khi giá cổ phiếu giảm rất mạnh, bất kể là chỉ số như thế nào. Ngay cả nhịp neo VNI xanh những phút đầu phiên cũng không giúp cải thiện được giá và nhà đầu tư cầm cổ coi đó là cơ hội thoát ra.
Áp lực bán đè nặng, cổ phiếu ngân hàng lao dốc, VN-Index lùi sát mốc 1600 điểm
Dòng tiền bắt đáy đã không thể chống đỡ nổi trong phiên chiều, mặt bằng giá cổ phiếu tiếp tục xuống thấp hơn, thậm chí 16 mã giảm hết biên độ trong khi buổi sáng mới có duy nhất CII. VN-Index bốc hơi 1,91% (-31,44 điểm), rơi về mốc 1614,03 điểm.
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: