Tháng 1/2023 ghi nhận duy nhất một lô trái phiếu được phát hành riêng lẻ thành công, thuộc về một đơn vị trong lĩnh vực nền móng cọc xây dựng: Công ty Cổ phần Đầu tư Phan Vũ. Mục đích sử dụng vốn là nhằm tái cơ cấu lại nợ của tổ chức phát hành...

Tháng 1/2023 ghi nhận duy nhất một lô trái phiếu được phát hành riêng lẻ thành công, thuộc về một đơn vị trong lĩnh vực nền móng cọc xây dựng: Công ty Cổ phần Đầu tư Phan Vũ.

Lô trái phiếu riêng lẻ với giá trị 110 tỷ VNĐ và lãi suất danh nghĩa 10,5%/năm cho kỳ hạn 5 năm. Trái phiếu có quyền chuyển đổi thành cổ phần hoặc đáo hạn và cuối kỳ ở năm thứ 5 và không có tài sản đảm bảo.

Cũng theo hồ sơ phát hành, mục đích sử dụng vốn là nhằm tái cơ cấu lại nợ của tổ chức phát hành. Cụ thể, thanh toán khoản nợ đến hạn cho Công ty THHH MTV Phan Vũ Long An. Trái chủ mua duy nhất là Asia Pile Holdings, đơn vị đến từ Nhật Bản hoạt động trong cùng ngành và đã hợp tác với doanh nghiệp phát hành hơn 10 năm qua.

Phan Vũ được thành lập từ năm 1996, có tiền thân là Công ty TNHH Sản xuất và Xây dựng Phan Vũ. Công ty chuyên hoạt động trong lĩnh vực cọc bê tông, bê tông đúc sẵn lắp ghép, cấu kiện hạ tầng - giao thông... đang vận hành nhà máy tại Bình Dương, Cần Thơ, Đồng Nai, Hải Dương, Long An.

Từ năm 2007, Phan Vũ có tham gia thêm vào lĩnh vực thuỷ điện với 2 nhà máy tại Pleiku (Gia Lai). Công ty hiện có trụ sở tại A2 Trường Sơn, P.2, Q. Tân Bình, Tp.HCM, Chủ tịch là ông Phan Khắc Long và CEO là ông Trần Vũ Anh Tuấn.

Báo cáo tài chính ghi nhận tình hình kinh doanh của Phan Vũ luôn luôn nằm ngoài dự báo của ban lãnh đạo doanh nghiệp qua từng năm. Năm nào Phan Vũ cũng đặt mục tiêu kinh doanh lớn song kết quả kinh doanh lại không đạt được.

Cụ thể, Báo cáo tài chính mà Phan Vũ cung cấp năm 2021 cho thấy, năm 2021, Phan Vũ ghi nhận doanh thu đạt 3.579 tỷ đồng nhưng lợi nhuận hợp nhất chỉ vỏn vẹn 94,7 tỷ đồng, bằng 87,6% so với kế hoạch đề ra 108 tỷ đồng.

Trước đó, năm 2020, Phan Vũ cũng đặt mục tiêu doanh thu đạt 3.568 tỷ đồng và lợi nhuận hợp nhất 176 tỷ đồng song kết quả đạt được doanh thu chỉ được 3.378 tỷ đồng và lợi nhuận 119 tỷ đồng tương ứng bằng 95% và 68% so với kế hoạch đề ra. Những điều này diễn ra tương tự trong năm 2019, 2018 và 2017.

Năm 2022, Phan Vũ đặt mục tiêu doanh thu 4.400 tỷ đồng và lợi nhuận hợp nhất sau thuế 189 tỷ đồng. Hiện tại, chưa thấy Phan Vũ công bố kết quả kinh doanh tuy nhiên thị trường bất động sản xây dựng khó khăn trong suốt cả năm 2022, chưa kể lạm phát chi phí đẩy, nguyên vật liệu đầu vào tăng cao cũng có thể gây áp lực lên kết quả kinh doanh của Phan Vũ.

Thực tế, tại Hội nghị tổng kết công tác năm 2022, ông Trần Vũ Anh Tuấn - Tổng Giám Đốc mới của Tập đoàn Phan Vũ báo cáo, năm 2022 được kỳ vọng là năm bản lề phục hồi sau đại dịch Covid-19, và trong 6 tháng đầu năm rất khởi sắc nhưng 6 tháng cuối năm 2022 thị trường bất động sản rung lắc dữ dội làm ảnh hưởng lớn đến kết quả sản xuất kinh doanh của Phan Vũ. Trước diễn biến xấu của thị trường xây dựng và tài chính năm 2022, Tập đoàn Phan Vũ đã về đích với chỉ tiêu doanh số và sản lượng chỉ đạt được 85%. Điều này tương đương với doanh thu lợi nhuận không đạt chỉ tiêu đề ra. 

Rất hiếm khi đạt chỉ tiêu kinh doanh, song Ban Tổng giám đốc mới của Phan Vũ vẫn quyết tâm đặt mục tiêu tăng từ 105% - 110% so so với chỉ tiêu hoàn thành năm 2022.

Nợ phải trả của Phan Vũ tăng theo từng năm và luôn ở mức gấp nhiều lần vốn chủ sở hữu. Cuối năm 2016, nợ phải trả của Phan Vũ là 1.622 tỷ đồng, đến cuối năm 2020, con số này ở mức 2.850 tỷ đồng, tăng 1.200 tỷ đồng và nợ phải trả gấp gần 4 lần vốn chủ sở hữu.

Trong đó, vay nợ tài chính tăng từ 969 tỷ đồng năm 2016 lên 1.870 tỷ đồng, tăng gấp đôi trong vòng 3 năm. Vay nợ tăng sẽ là hoàn toàn phù hợp trong bối cảnh kinh doanh mở rộng của doanh nghiệp, tuy nhiên, sẽ trở thành vấn đề khi tình hình kinh doanh của Phan Vũ ngày càng sụt giảm, tương ứng với lợi nhuận teo tóp theo từng năm.