Ước tính lợi nhuận doanh nghiệp ngành thép tăng bằng lần, có "ông lớn" tăng 12 lần năm 2024

Thu Minh

10/07/2024, 08:07

Các doanh nghiệp ngành tôn mạ, thép được dự báo lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong cả năm 2024, có doanh nghiệp được ước tính tăng tới 12 lần...

Ảnh minh họa.

Với triển vọng tiêu thụ hồi phục, giá nguyên vật liệu giảm cùng với thị phần được mở rộng, các doanh nghiệp ngành tôn mạ, thép được dự báo lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong cả năm 2024, có doanh nghiệp được tính tăng tới 12 lần.

GIÁ THÉP PHỤC HỒI 8%

Theo MBS, tiềm năng tăng trưởng của sản lượng và giá thép xây dựng nội địa đến từ nguồn cung căn hộ dự kiến cải thiện, tác động tích cực đến nhu cầu thép; Vốn đầu tư cơ sở hạ tầng dự đoán tăng 12% so với cùng kỳ.

Nguồn cung căn hộ dự kiến cải thiện trong năm 2024. Khu vực Hà Nội tăng hơn 33% vào năm 2024, đạt 20.000 căn hộ, Tp.HCM sẽ đạt khoảng 1.000 căn tăng 31% so với cùng kỳ. Vì vậy, tình hình nguồn cung bất động sản thuận lợi có thể tác động tích cực đến các hoạt động mang tính xây dựng góp phần thúc đẩy tiêu thụ thép. Hơn nữa, việc giải ngân đầu tư công ước đạt 26 tỷ USD tăng 12% so với cùng kỳ tác động tích cực tới nhu cầu tiêu thụ thép.

Nhờ sự phục hồi của ngành xây dựng và tăng trưởng đầu tư công, MBS dự báo giá thép cây đạt trung bình 15 triệu đồng/tấn tăng 8% so với cùng kỳ và sản lượng đạt 10,5 triệu tấn tăng 9% so với cùng kỳ.

Bộ Công Thương quyết định điều tra tôn mạ nhập khẩu từ Trung Quốc, Hàn Quốc từ quý 3/2024. Sản phẩm mạ kẽm trong nước như (HSG, NKG) tránh phải cạnh tranh với sản phẩm giá rẻ. Thị phần của doanh nghiệp trong nước có thể tăng do mức chênh lệch có thể được thu hẹp lại.

Ngoài ra, về thuế chống bán phá giá đối với sản phẩm HRC, các tập đoàn dự kiến sẽ gửi hồ sơ để Bộ Công Thương điều tra. Trong bối cảnh thép Trung Quốc giá rẻ đang gấp áp lực tới giá nội địa (HRC Trung Quốc nhập khẩu chiếm 55% thị phần trong Q1), mức thuế này có thể được áp dụng từ Q4/2025. Thuế sẽ có lợi cho một số công ty có xu hướng mở rộng sản xuất như HPG, NKG.

Giá thép thế giới biến động với xu hướng không rõ ràng khiến các doanh nghiệp có xu hướng quản lý hàng tồn kho thận trọng. Hàng tồn kho tại các doanh nghiệp giảm trên 25% lượng hàng tồn kho (giá trị nguyên liệu giảm khoảng 20%) trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng thấp và giá nguyên liệu biến động. Giá thép tăng trở lại khiến áp lực trích lập dự phòng giảm khoảng 35%.

Đối với các doanh nghiệp tôn mạ như HSG hay NKG, tỷ suất lợi nhuận gộp có sự phân hóa trong bối cảnh giá thép tại EU, Mỹ hạ nhiệt và phụ thuộc vào thời điểm ký kết giá cũng như thị trường xuất khẩu của từng công ty. Theo dự báo của MBS, giá thép phục hồi khoảng 8% và giá nguyên liệu giảm nhẹ 6% là cơ sở để tỷ suất lợi nhuận gộp phục hồi về mức 13% vào năm 2024.

Lợi nhuận công ty thép dự kiến tăng trưởng 40% vào năm 2024 nhờ các yếu tố: Ngành thép có thể phục hồi nhờ tín hiệu tích cực của bất động sản. Nguồn cung nhà ở và cơ sở hạ tầng vốn tăng lên sẽ góp phần vào cả giá cả và khối lượng. Doanh thu dự kiến phục hồi 25% nhờ sản lượng và giá bán tăng trưởng lần lượt 9% và 8%.

Biên lợi nhuận gộp phục hồi lên 13% so với khoảng 8% năm 2023 nhờ giá đầu ra tăng 8% và nguyên liệu (quặng, than) giảm khoảng 4% do nguồn cung ổn định; bên cạnh đó tỷ lệ dự phòng sẽ hạ nhiệt do giá đầu ra tăng. Chi phí tài chính giảm 30% trong bối cảnh áp lực tỷ giá và chi phí lãi vay hạ nhiệt.

Ước tính kết quả kinh doanh của doanh nghiệp ngành tôn, thép.

LỢI NHUẬN DOANH NGHIỆP TĂNG BẰNG LẦN, THẬM CHÍ 12 LẦN

Dựa vào những dự báo trên, MBS đưa ra ước tính chi tiết kết quả kinh doanh cho từng doanh nghiệp.

Với HPG, nhu cầu cả thép cây và HRC đều có tín hiệu phục hồi tích cực do nguồn cung nhà ở và sản xuất trong nước tăng trưởng. Giá bán và sản lượng được dự đoán tăng lần lượt 8% và 7%. Ngoài ra, các đối tác xuất khẩu trong ASEAN như Indonesia và Malaysia có nhu cầu mạnh mẽ Sản lượng xuất khẩu đạt 2,1 triệu tấn tăng 5% nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các đối tác ASEAN.

MBS dự báo lợi nhuận sau thuế của HPG năm 2024 và 2025 sẽ lần lượt đạt 13.116 tỷ đồng tăng 92% và 17.850 tỷ đồng tăng 36% so với cùng kỳ với các động lực chính bao gồm: Sản lượng tiêu thụ dự kiến tăng trưởng 8% và lần lượt là 13% với kỳ vọng nguồn cung nhà ở phục hồi và các thị trường xuất khẩu như EU, ASEAN.

Biên lợi nhuận gộp tiếp tục phục hồi lên mức 14%/16% trong giai đoạn 2024/2025 nhờ giá thép tăng và giá than, quặng giảm. Khu phức hợp Dung Quất 2 có thể đi vào hoạt động từ quý 2/2025 là triển vọng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp. Định giá P/B dưới mức trung bình 2 chu kỳ trong giai đoạn tăng trưởng.

Với NKG, ngành thép xuất khẩu và nội địa dự kiến sẽ bước vào chu kỳ phục hồi từ năm 2024 khi nhu cầu phục hồi. Với triển vọng thị trường EU và Mỹ khả quan, NKG sẽ được hưởng lợi nhờ một trong những lợi thế là doanh nghiệp dẫn đầu ngành.

Lợi nhuận ròng của NKG sẽ bước vào chu kỳ phục hồi với tốc độ tăng trưởng mạnh 287%/111% trong giai đoạn 2024 - 2025 nhờ Doanh thu tăng trưởng 20%/17% trong bối cảnh sản lượng và giá bán phục hồi nhu cầu xuất khẩu được cải thiện và Biên lợi nhuận gộp tăng lần lượt 7,5% và 8,7% nhờ giá bán tăng mạnh hơn giá nguyên liệu HRC. Định giá P/B dưới mức trung bình 2 chu kỳ trong giai đoạn tăng trưởng.

Đặc biệt, HSG được dự báo lợi nhuận tăng đột phá. Nhu cầu tôn mạ trong nước dự báo tăng trưởng nhờ hoạt động xây dựng tích cực. Giá bán và sản lượng dự báo tăng lần lượt 6%-5% nhờ sự phục hồi của cả thị trường trong nước và xuất khẩu. Hơn nữa, lợi nhuận gộp của HSG có thể được nới rộng nhờ lượng hàng tồn kho ở mức giá thấp.

Lợi nhuận ròng của HSG có thể đạt 552 tỷ đồng vào năm 2024 tăng 1230% so với cùng kỳ nhờ Doanh thu tăng 30% trong bối cảnh sản lượng và giá cả có thể tăng trưởng 10% và 14%; Lợi nhuận gộp tăng theo quý khi công ty có được hàng tồn kho giá thấp; chi phí vận chuyển giảm 30% so với cùng kỳ khi chi phí vận chuyển thế giới hạ nhiệt. Thuế chống bán phá giá có thể mang lại cơ hội giành thị phần mạ kẽm trong nước.

Áp thuế chống bán phá giá thép Trung Quốc, động lực cho cổ phiếu thép thăng hoa?

14:32, 02/07/2024

Triển vọng hồi phục đã phản ánh vào giá, cổ phiếu thép tạm thời “hết vị”?

11:20, 29/05/2024

Ngành thép: Nợ vay toàn ngành tăng cao, định giá cổ phiếu không còn rẻ

15:49, 27/05/2024

Từ khóa:

Đọc thêm

Khối ngoại xả ròng đột biến hơn 3.200 tỷ đồng

Khối ngoại tiếp tục tạo áp lực khi bán ròng đột biến 3.221,9 tỷ đồng, tính riêng giao dịch khớp lệnh thì bán ròng 1.085,2 tỷ đồng.

Blog chứng khoán: Tâm lý nghi ngờ vẫn mạnh

Một đợt hàng ngắn hạn về đã tạo rung lắc đáng kể trong nhóm midcap và penny – những mã có biên lợi nhuận T+ tốt hơn phần còn lại. Tuy nhiên khả năng chống đỡ của bên mua khá tốt nên phần lớn chỉ điều chỉnh trong biên độ hẹp và độ rộng cuối ngày thể hiện đà tăng giá chiếm ưu thế.

Cổ phiếu phân hóa tích cực, midcap hút tiền mạnh

VN-Index đã giành lại được mốc 1800 điểm trong chiều nay khi các cổ phiếu vốn hóa lớn có diễn biến phục hồi khá tích cực. Dù vậy cả VN-Index lẫn VN30-Index vẫn kết phiên trong sắc đỏ khi dòng tiền hoạt động hưng phấn hơn ở nhóm midcap.

Dòng tiền toàn cầu vào Mỹ thận trọng hơn do lo ngại Fed tăng lãi suất

Dòng vốn vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) cổ phiếu Mỹ vẫn duy trì trạng thái hút ròng với hơn 16,7 tỷ USD (-10% so với tuần trước), đánh dấu tuần suy giảm thứ hai liên tiếp về quy mô dòng vốn.

Trụ to lao dốc, VN-Index lại thủng 1800, cổ phiếu vừa và nhỏ “gắng gượng” xanh

Ảnh hưởng của điểm số đang khiến tâm lý thị trường suy yếu. VN-Index sáng nay mất 17,83 điểm tương đương 0,99% so sức nặng của các cổ phiếu trụ. Khả năng duy trì phân hóa đang đặt lên vai nhóm vừa và nhỏ, dù sức ép cũng đã đẩy giá lùi lại đáng kể.

Đảng Cộng sản Việt Nam - Đại hội XIV

Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).

Bài viết mới nhất

Tổng kết công tác chuẩn bị và tổ chức Đại hội XIV: Khẳng định dấu ấn đổi mới, bài bản và trách nhiệm

Bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI và đại biểu HĐND các cấp nhiệm kỳ 2026-2031

Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...

Bài viết mới nhất

Ủy ban Thường vụ Quốc hội cho ý kiến về việc chuẩn bị Kỳ họp thứ nhất, Quốc hội Khóa XVI

Giá vàng trong nước và thế giới

VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.

Bài viết mới nhất

Đằng sau việc nhiều ngân hàng trung ương chuyển vàng về nước

VnEconomy Interactive

Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.

Bài viết mới nhất

[Interactive]: Toàn cảnh kinh tế Việt Nam tháng 5/2026

Trợ lý thông tin kinh tế Askonomy - Asko Platform

Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...