Blog chứng khoán: Cổ phiếu yếu hơn chỉ số, thiệt hại có thể tăng nhanh

Hiện tượng đỡ trụ và vốn ngoại quay lại mua ròng không giúp thị trường tốt lên trong phiên hôm nay. Ngay cả khi VNI xuất hiện nhịp hồi vượt tham chiếu buổi chiều, cổ phiếu cũng không hồi lên theo một cách rõ rệt. Đó là tín hiệu của hoạt động bán ra riêng lẻ dựa trên danh mục cụ thể.

Trong 5 phiên gần nhất thì có tới 4 phiên VNI đỏ và độ rộng luôn vượt trội ở phía giảm, chưa kể biên độ giảm ở cổ phiếu khá lớn. Điều này khiến các danh mục dễ bị tổn thương hơn nhiều so với chỉ số. Thống kê cũng cho thấy xác suất thua lỗ trong vòng T 3 tới T 5 đã tăng lên nhanh. Sớm muộn thì nhà đầu tư cũng sẽ cảm thấy danh mục chịu tổn thất và tùy vào mức độ, các hành động sẽ khác nhau.

Nhìn lại suốt từ đầu tháng 3 tới nay, xu hướng thị trường đi lên là không rõ ràng. Cổ phiếu riêng lẻ có nhịp tăng khác nhau và dòng tiền cũng vận động trên cơ sở cơ hội cụ thể hơn là xu hướng chung. Hiện tượng xoay vòng như vậy cuối cùng cũng sẽ “vét” hầu hết cơ hội, nghĩa là đến khi bão hòa, việc tích lũy cổ phiếu dày sẽ tự gây áp lực lên giá, chưa kể quan điểm chủ đạo vẫn là “đánh nhanh thắng nhanh”.

Thị trường hiện tại không xấu, nhưng yếu, vì động lực thông tin lẫn dòng tiền đều suy giảm dần, chưa kể những lo lắng về tỷ giá lên cao hơn. Hôm nào thị trường cũng có một số mã ngược dòng, nhưng việc nhìn vào hiện tượng đơn lẻ dễ dẫn đến sự chấp nhận rủi ro không tương xứng. Khi thị trường mạnh thì cổ phiếu dù giảm vẫn có thể hồi lại, nhưng khi thị trường yếu, giá tăng một ngày dễ “tắt” ngay sau đó hoặc chỉ nảy T . Vì vậy xác suất chọn sai và trễ nhịp là rất cao.

Hôm nay thanh khoản sụt giảm nhẹ xuống mức 24,8k tỷ khớp lệnh hai sàn (không kể thỏa thuận). Mức này vẫn là cao cho thấy còn có tiền bắt đáy đang hoạt động mạnh. Tuy nhiên phân bổ vốn nhiều ngày nay thì rõ ràng là tiền tập trung ở nhóm giảm nhiều hơn, thậm chí nhiều mã giảm sâu, tức là phần lớn dòng vốn đang tổn thương. Sức ép từ phía bán chủ động cũng đang mạnh lên.

Vẫn giữ quan điểm lúc này nên nghỉ ngơi trên thị trường cơ sở. Thị trường cần thời gian để tích lũy ổn định trước khi tìm thấy động lực mới. Các blue-chips đang suy yếu nhanh hơn rõ rệt, ngay cả VCB hôm nay cũng chỉ là cú nảy thông thường. Tác động của nhóm blue-chips sẽ dần phản ánh lên VNI và hiện VN30 đã rơi trước nhanh hơn, rõ hơn sau khi đạt đỉnh.

Thị trường phái sinh hôm nay sóng sánh nhiều và thanh khoản tiếp tục tăng hoảng 8% so với hôm qua. Giá trị danh nghĩa toàn thị trường khoảng 33,3k tỷ, cao nhất 10 phiên và nước ngoài Short ròng, basis F1 duy trì chiết khấu sang phiên thứ 4 liên tiếp. Trong các phiên tới khả năng cao thanh khoản phái sinh tiếp tục tăng và thanh khoản cơ sở giảm.

VN30 hôm qua chốt đúng ngay ở 1274.xx và hôm nay phía trên mức này là vùng mở biên độ với cản kế tiếp khá xa ở 1284.xx và hỗ trợ gần nhất phía dưới là 1267.xx. Nửa đầu phiên sáng VN30 đi lửng lơ trên 1274.xx và tạo 3 đỉnh quanh 1278. Như vậy nếu thị trường mạnh thì VN30 có thể lên tới 1284.xx nhưng nếu yếu có thể thủng 1274.xx. Basis F1 thời điểm đó là 2 điểm. VN30 không có trụ nào khác ngoài VCB, VNM và ban đầu là BID. Short sẽ có lợi về basis với điểm cắt lỗ là VN30 vượt 1278 và chiến lược sẽ là đóng vị thế gấp thếp để đảo ngược vì nếu vượt 1278 thì cơ hội lớn sẽ tới 1284.xx. Ngược lại, vì dưới 1278 có mức hỗ trợ 1274.xx nên có thể VN30 sẽ không thủng mức này. Do đó Short chỉ là thăm dò và chỉ Short bồi nếu VN30 thủng 1274.xx. Như vậy cả trường hợp trái chiều ở chỉ số đều có kịch bản phòng vệ rõ ràng. Thời gian còn lại trading khá dễ vì VN30 dao động chuẩn trong khoảng 1267.xx tới 1274.xx.

Với sự suy yếu của nhóm blue-chips, VN30 đã thủng MA20 và có khả năng giảm thêm nữa. Nhịp hồi intraday sẽ bị chốt lời tranh thủ. Chiến lược là canh Short.

VN30 chốt hôm nay tại 1267.65, ngay tại một mốc. Cản kế tiếp ngày mai là 1275; 1279; 1286; 1291. Hỗ trợ 1261; 1258; 1250; 1243; 1235; 1226.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.