Blog chứng khoán: Dòng tiền chọn lọc

Sự phân hóa quá rõ về sức mạnh giá hôm nay cho thấy sẽ rất ít cơ hội chắc chắn trên thị trường lúc này đối với các giao dịch mua mới.

Thị trường ngày 9/7/2015:

Giao dịch hôm nay khá mạnh mẽ nhờ một đợt hồi dần về cuối phiên. Tuy nhiên không phải thị trường mạnh đều, chỉ những cổ phiếu thực sự hút tiền và có lực mới chuyển động giá đáng tin cậy.

Rất ít nhà đầu tư được hưởng lợi từ phiên hồi hôm nay, do xác suất giảm giá trị danh mục vẫn cao hơn xác suất tăng. Nếu tính về cường độ tăng thì xác suất còn thấp hơn nữa. Tóm lại là biến động danh mục vẫn phụ thuộc hoàn toàn vào việc nắm giữ cổ phiếu nào.

Sức lan tỏa của nhóm tăng giá không rộng, mặc dù hiệu ứng dễ thấy là giúp thu hẹp mức giảm ở các cổ phiếu khác. Điểm nữa là thanh khoản thay đổi rất đáng kể (ở cổ phiếu) và rất nhiều mã vẫn giảm với thanh khoản thấp. Đó là biểu hiện của cầu yếu.

Logic đơn giản là nếu dòng tiền lớn nghĩa rằng giá giảm là cơ hội, tiền sẽ chọn lựa điểm mua với cổ phiếu trong tầm ngắm. Những mã khác không hút được tiền thì biến động giá chủ yếu do tâm lý, tức là người bán giảm bán khi thấy thị trường hồi, hơn là cầu mạnh đẩy lên hấp thụ hết được lượng bán ra. Việc hồi giá như vậy không phải là sức mạnh thật sự.

Vốn nội hôm nay giảm 28%, chỉ còn 2.593 tỷ, vẫn là rất tốt so với điều kiện bình thường. Tuy thế sự suy yếu là rõ ràng. Dòng vốn vào đã khuyết đi một phần vốn chốt lời vẫn đứng ngoài quan sát. Năng lực quay vòng T đang giảm đi kể cả khi dư địa margin vẫn còn.

Với xác suất tăng/giảm giá vẫn không tốt, rủi ro chung lúc này vẫn còn cao. Điều hiển nhiên hôm nay là chỉ số ít cổ phiếu mạnh tăng giá tốt. Ngay cả với số này, cũng rất ít cổ phiếu có được một trạng thái giá đột phá đáng tin cậy, còn lại chỉ là dao động retest đỉnh bình thường sau vài phiên rơi sâu. Vì thế hoặc là lựa chọn đúng cổ phiếu, hoặc là nên đứng ngoài chờ đợi thị trường phát đi tín hiệu thực sự về dòng tiền mạnh.

Ngay cả khi tham gia đúng cổ phiếu, cũng chỉ nên phân bổ phần vốn nhỏ, vì cơ hội cho cổ phiếu đi ngược thị trường là rất thấp nếu nhịp điều chỉnh thực sự xảy ra.

Giao dịch:

Tuyệt vời với DXG, lần retest 17 thứ 8 lặp lại diễn biến những lần trước, mua 17.2, mua tiếp 17.8. Nâng stoploss cho lượng cổ đã về lên 17.6, dưới mức 50% dao động hôm nay.

Danh mục theo dõi:

DXG:

Vol tăng vọt với diễn biến đột phá về giá qua đỉnh cũ. Trước khi có sự đột phá, DXG vòng lại 17.1, giao dịch 29k giá này. Cầu vào không thể tốt hơn và nâng giá mạnh mẽ. Tổng lượng giao dịch trên tham chiếu là 2,75 triệu, chiếm 80% Vol. Rõ ràng là cầu đã thay đổi cách mua sau liên tiếp các đợt nhồi xuống và được thu gom tích cực.

Lượng khớp lớn nhất tập trung ở 18.2, khoảng 1,1 triệu và dư mua 18.1-18.2 còn gần 625k. Như vậy có thể coi mức 18 là ngưỡng hỗ trợ trading. Tuy nhiên thị trường có thể biến động thất thường, ngưỡng hỗ trợ an toàn hơn ở khoảng 17.7, tương đương 50% dao động của phiên đột phá hôm nay. Vùng 17 tiếp tục là ngưỡng hỗ trợ rất cứng sau nhiều lần được thử thách thành công.

SSI:

Hút tiền rất tốt bất chấp lượng hàng lớn vẫn tuôn ra, SSI hôm nay quay lại lên trên ngưỡng 26 và có được cầu chặn đỡ khá ổn. Vol tuy giảm so với hôm qua nhưng vẫn tương đương mức trung bình. SSI tỏ ra mạnh mẽ phiên này.

Cú giật giá mạnh hôm nay sẽ khiến không ít người mới bán ra sốt ruột. Đó là tâm lý bình thường khi giá phục hồi trở lại bằng hoặc cao hơn giá đã bán. Nếu cứ nhìn mãi vào một mức giá của trade cũ thì không thể thoát ra được cảnh mua bán luẩn quẩn. Một vị thế đã đóng lại là xong, vị thế mới có giá mới chứ không phải là phải mua lại với giá cao hơn giá đã bán. Điều đáng quan tâm hơn là xác suất rủi ro/lợi nhuận của vị thế mới.

Điều đáng chú ý ở SSI hôm nay là giao dịch chốt lời mạnh của nước ngoài trong phiên phục hồi. Nước ngoài bán gần 350k giá trung bình 25.9, mua gần 302k gia trung bình 25.7. Đã có sự chênh lệch mua bán cả về khối lượng lẫn giá. Tiềm năng là lượng hàng ngắn hạn của nước ngoài đang thoát ra, dù mua vào vẫn có.

Nước ngoài mua SSI thận trọng hơn rất nhiều trong 3 ngày gần đây và lựa chọn giá rất tốt chứ không nâng giá như cũ. Nếu như SSI điều chỉnh, đó là cơ hội để mua dễ dàng, vì thế không tội gì phải tốn chi phí không cần thiết. SSI chỉ thuần cầu nội sẽ khó bứt phá được.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.