Blog chứng khoán: Kiệt cung?

Mức thanh khoản cực thấp hôm nay là tín hiệu tích cực chứ không phải xấu. Sau nhiều phiên giảm liên tục, khối lượng bán giảm đi quanh mức hỗ trợ phổ biến là một dấu hiệu của sự chán nản không muốn bán. Chiều phục hồi thanh khoản cũng rất nhỏ cho thấy không còn nhiều lượng bán cản.

Khả năng giữ nhịp của các blue-chips đã chặn VNI lại quanh mức 1240 điểm nhưng cổ phiếu riêng lẻ đợt này điều chỉnh mạnh hơn. Do đó nếu cổ phiếu bị bán ít sẽ là tín hiệu của quan điểm nắm giữ chiếm ưu thế cũng như khả năng chịu lỗ. Thị trường giảm không vì yếu tố bất lợi nào tác động thì cũng có thể tự cân bằng nhờ cung cầu. Hôm nay là một ngày kiệt cung.

Số lượng cổ phiếu đảo chiều vượt tham chiếu hôm nay khá nhiều, số mã đảo chiều từ đáy càng nhiều. Nếu vẫn có khối lượng bán treo chặn giá đủ dày thì không thể đem lại kết quả tăng tốt như vậy, hoặc thanh khoản sẽ phải cao hơn nhiều.

Tâm lý thông thường khi giá giảm liên tục gây thua lỗ, người cầm cổ hoặc sẽ phải bán cắt lỗ giảm thiệt hại, hoặc nằm im “gồng lỗ”. Sức ép lên tài khoản của mỗi người là khác nhau và việc sử dụng vốn vay đến đâu, nên không thể biết được quan điểm hành động sẽ như thế nào. Vì thế thị trường cần các phiên “test”. Hôm qua và hôm nay là những phiên như vậy. Khi nhà đầu tư hoảng sợ thì bán tháo là hành động bình thường, bất kỳ diễn biến nào khác thường đều đáng chú ý cả.

Phiên hôm nay có phải là cơ hội để bắt đáy hay không tùy vào quan điểm đánh giá rủi ro của mỗi người. Tuy nhiên việc bán ít ngay cả khi giá tiếp tục giảm khá mạnh trong buổi sáng là một biểu hiện tốt. Rất có thể là mức lỗ chưa đủ “đau” hoặc nhìn thấy VNI đang sát mức hỗ trợ, hoặc không chịu áp lực vốn vay… Dù là gì thì đó cũng là biểu hiện của việc chấp nhận nắm giữ và không hoảng. Yếu tố tâm lý luôn là nền tảng của quyết định giao dịch. Tâm lý vững thì giao dịch không bị cuốn theo biến động trong phiên. Tâm lý vững trong nhịp điều chỉnh là điều kiện để thị trường tự cân bằng, vì xu hướng và quán tính lúc này nằm trong tay người cầm cổ.

Đợt bắt đáy chiều nay cũng không hẳn là mạnh, trái lại hồi lên từ từ và chỉ những cổ phiếu có được dòng tiền vào dứt khoát mới có biên độ lớn. Thanh khoản càng ít càng dễ nhìn dấu vết của dòng tiền vào. Nếu ai cũng chờ giá thì cùng lắm chỉ không giảm thêm, chứ không thể quay đầu đi lên. Thanh khoản trong tình huống phục hồi sẽ phụ thuộc cả vào lượng tiền mua nâng giá và khối lượng bán cản. Chiều nay bán cản ít nên không thể hiện được dòng tiền có mạnh hay không, hoặc ít nhất là về tổng thể, còn từng mã vẫn có dấu ấn riêng.

Vẫn giữ quan điểm thị trường điều chỉnh không có gì đặc biệt và không có gì thay đổi trong bối cảnh vĩ mô tích cực cả. Diễn biến ngắn hạn cũng dễ trồi sụt như tâm lý con người, chẳng có vĩ mô nào thay đổi theo ngày hay tuần cả. Bán chán thì sẽ dừng lại, giải phóng hết đòn bẩy với hàng đầu cơ thì áp lực sẽ suy yếu. Vì vậy giá giảm là cơ hội để mua lại danh mục.

Thị trường phái sinh hôm nay tiếp tục thể hiện kỳ vọng ở cơ sở khi chấp nhận mức chênh lệch khá rộng trung bình trên 5 điểm. Với mức chênh lệch này Long không có cơ hội và cũng không có setup nào đạt chuẩn. Short thì có, khi VN30 quay đầu thủng 1313.xx. Tuy nhiên sức ép không đủ và F1 duy trì basis, thậm chí là mở rộng hơn khi VN30 giảm nên cũng không hiệu quả.

Diễn biến đảo chiều hôm nay là tốt, nhưng mới cho thấy lượng bán có tín hiệu càng ngày càng cạn kiệt. Đó là một phần của cơ hội tạo đáy. Thị trường cần chứng kiến dòng tiền mua nâng giá tốt hơn, dịch chuyển vào nhóm cơ bản và dẫn dắt rõ hơn. Chiến lược là Long/Short linh hoạt với phái sinh.

VN30 chốt phiên tại 1316.63. Cản gần nhất ngày mai là 1318; 1326; 1333; 1340; 1347; 1351. Hỗ trợ 1313; 1305; 1297; 1288.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.