Trong phiên điều trần phê chuẩn tại Ủy ban Tài chính của Thượng viện Mỹ vào tháng trước, ông Warsh
cho rằng các quan chức Fed hiện “phát biểu khá thường xuyên”. Ông cho rằng Fed cần ưu tiên đưa ra những nhận định có giá trị, thay vì lặp lại các thông điệp
cũ.
“Nếu tổ chức họp báo, Fed cần có thông tin quan trọng để
công bố”, ông Fed nói.
NGÀY CÀNG CỞI MỞ HƠN VỚI TRUYỀN THÔNG
Từ thập niên 1990 đến nay, Fed ngày càng cởi mở hơn trong
truyền thông chính sách. Các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ thường xuyên đưa
ra nhận định về nền kinh tế thông qua các cuộc trả lời phỏng vấn của truyền
thông, họp báo, phát biểu công khai, các tuyên bố chính sách dài và những dự
báo kinh tế định kỳ.
Ông Warsh cho rằng Fed có thể giảm bớt một
số hoạt động truyền thông hiện nay bằng cách áp dụng “một khuôn khổ mới” và
“các công cụ mới”. Tuy nhiên, ông không nói rõ những thay đổi này sẽ được thực
hiện như thế nào.
Giới chuyên gia cho rằng quan điểm của ông Warsh không phải
không có cơ sở. Trong bối cảnh kinh tế nhiều bất định, các quan chức Fed khó
đưa ra dự báo chính xác về triển vọng tăng trưởng, lạm phát và lãi suất. Tuy vậy,
nếu ông Warsh cắt giảm số cuộc họp báo hoặc chấm dứt các dự báo kinh tế hàng
quý của Fed, đây sẽ là thay đổi lớn trong cách ngân hàng trung ương Mỹ truyền
thông với thị trường và công chúng.
“Truyền thông không phải chuyện nhỏ”, bà Loretta Mester, người
từng giữ chức Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland từ năm 2014 đến
2024, nhận xét với kênh CNN.
Theo bà Mester, Fed không chỉ truyền thông với thị trường mà
còn với công chúng và Quốc hội. Vì vậy, vấn đề không phải là ngừng truyền
thông, mà là điều chỉnh cách truyền tải thông tin để thông điệp rõ ràng và hiệu
quả hơn.
Trong phần lớn lịch sử 113 năm, các quyết định lãi suất của
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thường khá khó đoán. Cho tới trước thập niên
1990, Fed không đưa ra tuyên bố sau các cuộc họp chính sách, Chủ tịch Fed cũng
hiếm khi phát biểu công khai thường xuyên hoặc tổ chức họp báo để giải thích
quyết định của ngân hàng trung ương.
Vì thiếu thông tin chính thức, các nhà giao dịch phải quan
sát biến động thị trường để suy đoán Fed đang điều chỉnh lãi suất điều hành ra
sao.
Cách tiếp cận này bắt đầu thay đổi dưới thời Chủ tịch Fed
Alan Greenspan. Năm 1994, Fed lần đầu đưa ra tuyên bố chính sách sau cuộc họp,
đánh dấu bước chuyển sang phương thức truyền thông rõ ràng hơn với thị trường.
Các đời Chủ tịch Fed sau đó tiếp tục mở rộng bộ công cụ truyền
thông của ngân hàng trung ương Mỹ. Đến tháng 4/2011, ông Ben Bernanke trở thành
Chủ tịch Fed đầu tiên tổ chức họp báo chính thức sau cuộc họp chính sách.
“Tôi luôn cho rằng Fed nên cung cấp nhiều thông tin nhất có
thể, để công chúng và thị trường hiểu rõ ngân hàng trung ương đang làm gì, đồng
thời giúp Fed chịu trách nhiệm trước công chúng về các quyết định của mình”,
ông Bernanke nói khi đó.
Hiện nay, các cuộc họp báo sau mỗi cuộc họp chính sách giúp
Fed định hướng kỳ vọng của Phố Wall về đường đi của lãi suất, từ đó ảnh hưởng đến
lợi suất trái phiếu và mặt bằng lãi suất dài hạn.
Theo một khảo sát do Viện
Brookings công bố đầu tháng này, các nhà kinh tế và nhà phân tích muốn Fed tiếp
tục duy trì họp báo sau mỗi cuộc họp quyết định lãi suất.
“Việc Fed phát tín hiệu về hướng đi chính sách trong thời
gian tới là rất hữu ích, vì thị trường tài chính thường phản ứng nhanh với những
tín hiệu này”, ông Derek Tang, nhà kinh tế tại công ty phân tích chính sách tiền
tệ Monetary Policy Analytics, nhận xét với CNN.
Theo ông Tang, năm 2022 là một ví dụ. Khi đó, các quan chức
Fed sử dụng dự báo kinh tế và các bài phát biểu công khai để cho thấy họ sẵn
sàng tăng lãi suất nhằm kéo lạm phát cao xuống. Những thông điệp này khiến thị
trường tự điều chỉnh theo hướng thắt chặt hơn, nên Fed không cần phải tăng lãi
suất mạnh hơn nữa.
HẠN CHẾ TRONG CÁC DỰ BÁO
Tuy nhiên, không phải lúc nào Fed cũng có thể dự báo rõ nền
kinh tế Mỹ sẽ đi theo hướng nào.
Theo bà Mester, trong những giai đoạn kinh tế biến động mạnh
và khó dự báo, các thông điệp của Fed có thể kém hữu ích hơn vì bối cảnh có thể
thay đổi rất nhanh.
Một ví dụ là mùa xuân năm ngoái, khi Tổng thống Mỹ Donald
Trump công bố chính sách thuế quan mạnh tay. Khi đó, các quan chức Fed, trong
đó có Chủ tịch Fed Jerome Powell, cảnh báo lạm phát có thể tăng đáng kể và tăng
trưởng kinh tế suy yếu. Tuy nhiên, những cảnh báo ban đầu này nhanh chóng trở
nên bất hợp lý khi ông Trump giảm bớt thuế quan, trong khi các doanh nghiệp
cũng góp phần kiềm chế đà tăng của giá tiêu dùng.
Bước sang năm nay, chiến sự Iran tiếp tục khiến việc đánh giá triển vọng kinh tế của Fed trở nên khó khăn
hơn. Trong năm qua, các tuyên bố chính sách của Fed cũng liên tục nhấn mạnh rằng
triển vọng kinh tế vẫn “bất định”.
“Ông Warsh có lý khi nói về các dự báo của Fed. Điều quan trọng
là Fed không nên bám quá chặt vào một điều duy nhất”, ông Tang nhận xét.
Theo ông Tang, ngay cả khi ông Warsh trên cương vị Chủ tịch
Fed sắp tới giảm bớt các phát biểu của chính mình, ông cũng không thể kiểm soát
hoàn toàn 12 chủ tịch ngân hàng Fed khu vực.
Dù vậy, quan điểm của ông Warsh vẫn nhận được sự đồng tình từ
một số người. Theo khảo sát của Viện Brookings, khoảng 1/3 người được hỏi cho rằng
các chủ tịch ngân hàng Fed khu vực nên giảm tần suất phát biểu trước công
chúng.
