
Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025
Sáng kiến Diễn đàn thường niên Kinh tế mới Việt Nam (VNEF) đã được khởi xướng và tổ chức thành công từ năm 2023. VNEF 2025 (lần thứ 3) có chủ đề: "Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu".
Thứ Tư, 01/10/2025
Kim Phong
05/09/2025, 15:44
Sự hào hứng trước diễn biến VN-Index vượt mốc 1700 điểm trong buổi sáng bất ngờ bị “dội gáo nước lạnh”: Một đợt xả hàng cực mạnh xuất hiện nhanh chóng mặt, VN-Index từ khoảng 1h15 đến hết phiên sụt giảm tới 2,36%, cả trăm cổ phiếu đảo chiều giảm cực mạnh.
Chỉ số này đóng cửa giảm 1,73% tương đương -29,32 điểm, chỉ đứng sau phiên ngày 25 và 28/8 vừa qua. Điều khiến nhịp xả này giống như một “cú lừa” là việc đẩy VN-Index vượt mốc tâm lý 1700 điểm và neo giữ trong thời gian dài. Phải đến hơn 1h50 chiều nay chỉ số mới lùi xuống dưới ngưỡng này. Mặt khác, áp lực bán là cực lớn, không có “thương lượng giá” mà chỉ thuần túy là xả.
Thanh khoản sàn HoSE chiều nay tăng vọt 46,2% so với buổi sáng, đẩy giá trị khớp lệnh cả ngày vọt lên mức 47.464 tỷ đồng chưa kể thỏa thuận, tăng 27% so với hôm qua. Đây cũng là mức thanh khoản cao nhất 8 phiên ở sàn này.
Buổi sáng thị trường vẫn còn rất tốt, chốt phiên VN-Index còn tăng 0,53% với độ rộng áp đảo ở phía tăng (190 mã tăng/115 mã giảm). Thậm chí trong 30 phút đầu tiên của phiên chiều, bên tăng giá vẫn nhỉnh hơn. Tuy nhiên chỉ trong khoảng chục phút khi VN-Index bị đánh gãy 1700 điểm, độ rộng co lại rất nhanh. Đóng cửa sàn HoSE chỉ còn 100 mã tăng/230 mã giảm.
Diễn biến này một lần nữa cho thấy khả năng tác động tâm lý rất lớn của mức biến động chỉ số. Những phiên trước VN-Index lình xình tăng giảm không đáng kể trong phiên, độ rộng luôn nghiêng hẳn về phía tăng và nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ rất khỏe. Hôm nay VN-Index mất điểm nhanh và nhiều, tâm lý lập tức thay đổi và cổ phiếu vừa và nhỏ bị bán tháo.
Trong 230 mã đỏ cuối ngày, có tới 150 mã giảm quá 1% và nhóm này chiếm 76% tổng giá trị khớp lệnh sàn HoSE. Đặc biệt có 87 cổ phiếu giảm từ 2% trở lên nhưng bao gồm rất nhiều cổ phiếu thanh khoản cực cao. 87 mã này cũng chiếm gần 64% thanh khoản cả sàn.
Loạt cổ phiếu giao dịch ngàn tỷ đáng chú ý là HPG giảm 3,52%, thanh khoản 2.806,7 tỷ đồng; SHB giảm 4,51% khớp 2.452,2 tỷ; SSI giảm 4,26% với 2.173,4 tỷ; MBB giảm 3,01% với 1.867 tỷ; VND giảm 6,72% với 1.529,6 tỷ; VIX giảm 4% với 1.405,7 tỷ; VPB giảm 4,01% với 1.314,5 tỷ; MSN giảm 2,12% với 1.025,4 tỷ; PDR giảm 3,46% với 1.012,7 tỷ.
Với mức giao dịch khổng lồ này và giá giảm sâu thì chỉ có thể là hành động bán chủ động quyết liệt. Hàng chục cổ phiếu khác ghi nhận thanh khoản 300-900 tỷ đồng và giá giảm 3%-4% la liệt.
VN-Index mất 29,32 điểm hôm nay vẫn còn có chút may mắn khi VIC còn trụ lại được ở tham chiếu lúc đóng cửa. TCB, cổ phiếu vốn hóa lớn thứ 5 trong chỉ số, cũng giảm nhẹ 0,25%. Những nỗ lực chống đỡ từ bên mua là vẫn có. TCB chẳng hạn, trượt sâu 1,86% so với giá chốt buổi sáng và nếu tính từ mức đỉnh lúc 10h35 thì giảm tới 3,54%. Bên bán đã xả ra gần 1.422 tỷ đồng giá trị cổ phiếu trên đường đi.
VN30-Index đóng cửa giảm 2,02% xác nhận áp lực giảm giá rất mạnh trong nhóm blue-chips, những cổ phiếu vốn đã phân hóa từ trước. Toàn bộ 10 mã vốn hóa lớn nhất thị trường thì duy nhất VIC tham chiếu còn lại là đỏ, trong đó 6 mã giảm quá 2%. Tổng thể rổ blue-chips này có 10 mã giảm từ 3% trở lên và 10 mã khác giảm trong biên độ từ 1% tới dưới 3%.
Ở phần còn lại, Midcap tổn thương nặng với mức giảm 2,27% ở chỉ số. Smallcap đỡ hơn, giảm 0,93%. Tuy vậy các cổ phiếu cụ thể vẫn có rất nhiều mã thiệt hại lớn. Toàn sàn HoSE có 150 cổ phiếu giảm trên 1% thì rổ VN30 có 20 mã mà thôi. Cổ phiếu chứng khoán như VND, VCI, DSE, AGR, CTS, BSI, SSI, HCM, VIX đều bốc hơi hơn 4% giá trị. Bất động sản có DXG, NTL, TCH, HDG, HPX cũng giảm mạnh không kém. Ngân hàng có 17/27 mã cũng giảm quá 2%.
Nhóm đi ngược dòng cũng sót lại vài cổ phiếu có lực đỡ đủ tin cậy, dù biên độ tụt giá là tương đối rộng. Nổi bật là KBC còn tăng 2,11% sau khi trượt 4,52% từ giá đỉnh, thanh khoản cỡ 984 tỷ đồng. GVR lao dốc khoảng 3,25% từ đỉnh và còn tăng 1,02% so với tham chiếu, thanh khoản 234,3 tỷ đồng. DPM trả lại 2,85%, còn tăng 1,3%, khớp 214,2 tỷ. REE tụt 1,9%, còn tăng 2,75% với 210,2 tỷ. FRT tụt 1,13% còn tăng 1,54% với 124,8 tỷ.
Nhà đầu tư nước ngoài phiên này quay lại áp lực bán ròng lớn vượt mốc ngàn tỷ sau phiên hãm đà hôm qua. Sàn HoSE ghi nhận mức bán ròng gần 1.351 tỷ đồng, trong đó cổ phiếu rổ VN30 bị bán ròng 1.307 tỷ đồng. Những cổ phiếu bị bán đáng chú ý là VPB -268,2 tỷ, VHM -204,4 tỷ, MBB -154,9 tỷ, HDB -129,9 tỷ, TCB -129,6 tỷ. Phía mua ròng có DIG +124,4 tỷ, NVL +76,9 tỷ, SHB +76,1 tỷ…
Tổng cộng, đã có 47 thương vụ M&A có giá trị trên 10 tỷ USD trong ba quý đầu năm...
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động, Chính phủ Việt Nam đang đặt tiêu dùng nội địa vào vị trí trung tâm của chiến lược tăng trưởng. Tại nhiều hội nghị kinh tế, các chuyên gia và cơ quan quản lý đều nhấn mạnh rằng việc kích cầu thị trường trong nước sẽ là động lực then chốt giúp nền kinh tế duy trì đà phục hồi và tạo bứt phá trong giai đoạn tới.
Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Ba (30/10), hoàn tất một tháng 9 với kết quả khả quan hiếm thấy, khi nhà đầu tư tạm gác sang một bên nỗi lo Chính phủ đóng cửa...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: