Cuối năm, VN-Index về đâu?

Với diễn biến của thị trường trong năm 2007 và khởi đầu năm 2008, những dự báo trở nên thận trọng hơn khi “đo lường” VN-Index.

Sau hơn một tháng thực hiện, cuộc khảo sát trực tuyến với chủ đề dự báo VN-Index vào cuối năm 2008 của VnEconomy đã thu hút trên 9.000 bạn đọc, nhà đầu tư tham gia.

Bi quan nổi trội

Ngay từ những kết quả đầu tiên, lựa chọn của bạn đọc, nhà đầu tư đã cho thấy một dự báo bi quan về xu hướng của VN-Index năm nay.

Trong 7 mốc điểm khả năng, dự báo dưới 800 điểm được lựa chọn nhiều nhất và luôn duy trì ở tỷ lệ cao nhất trong suốt quá trình khảo sát.

Tính đến ngày 14/2, cuộc khảo sát đã thu hút 9.023 ý kiến tham gia; trong đó chiếm tỷ lệ cao nhất (24,3%) là dự báo VN-Index sẽ ở dưới 800 điểm vào cuối năm, vượt trội so với 6 mốc điểm dự báo còn lại.

Có thể thấy diễn biến của thị trường trong năm 2007 với đà suy giảm kéo dài và sâu đã khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng và có cái nhìn bi quan hơn. Với thực tế hiện tại, đó cũng là sự bi quan có cơ sở.

Nhà đầu tư vẫn đang lo ngại ở điểm xuất phát thấp của VN-Index năm nay (gần 800 điểm); trước mắt là một nguồn cung khổng lồ từ các doanh nghiệp lớn tiến hành IPO; cơ chế cho vay đầu tư chứng khoán chặt hơn trong năm nay; cuộc khủng hoảng tín dụng tại Mỹ đang có ảnh hưởng nhất định (nhất là với nhà đầu tư nước ngoài); chứng khoán đang trở thành một kênh đầu tư chọn lọc hơn, thậm chí khắc nghiệt hơn…

Cuộc khảo sát này được tiến hành trong bối cảnh thị trường giảm sâu; theo đó, tính thời điểm có ảnh hưởng nhất định đến kết quả chung. Nhưng đó cũng là thời điểm mà các cơ quan quản lý đồng loạt đưa ra định hướng những giải pháp hỗ trợ thị trường.

Với kết quả trên, có thể thấy một phần thất vọng của nhà đầu tư về triển vọng của những giải pháp đó.

Không nhiều bứt phá?

Chiếm phần lớn các ý kiến tham gia là sự thận trọng, khi có tới gần 50% lựa chọn vùng điểm dự báo của VN-Index cuối năm 2008 là từ 800 – 1.100 điểm; trong đó vùng trũng từ 1.000 – 1.100 điểm có tỷ lệ dự báo cao nhất (19,9%).

Với kết quả trên, có thể nhận thấy khả năng “hàn thử biểu” của chứng khoán Việt Nam cuối năm 2008 sẽ không có nhiều bứt phá, thậm chí khó có thể tái lập kỷ lục 1.170,67 điểm của ngày 12/3/2007.

Nhưng vùng điểm này phản ánh sự ổn định cần thiết, theo hướng vận động mà cả cơ quan quản lý và nhiều nhà đầu tư, doanh nghiệp mong đợi.

Trong khuôn khổ cuộc khảo sát, vùng điểm từ 800 – 1.100 là dự báo an toàn nhất, thể hiện kỳ vọng thị trường sẽ vượt qua thời điểm khó khăn cuối năm 2007 đầu 2008. Đáng chú ý là kỳ vọng này được đặt trong một năm có nhiều khó khăn về cân đối cung cầu.

Chỉ chiếm 28%, nhưng kết quả khảo sát cho thấy vẫn có nhiều nhà đầu tư lạc quan về điểm đến của VN-Index cuối năm, có thể đạt từ 1.100 – 1.300 điểm, thậm chí có 8,76% ý kiến dự báo vượt trên 1.300 điểm.

Đây cũng là những khả năng khó xẩy ra nhất, nhưng nếu hiện thực thì có thể thị trường lại bước vào thời kỳ nóng sốt, vượt quá mong đợi của nhiều nhà đầu tư.