Giá chứng khoán lên, mừng hay lo?

Gần nửa tháng nay, chỉ số VN-Index của thị trường chính thức tăng mạnh và liên tục mỗi ngày lại khiến giới chuyên môn lo ngại.

Mức tăng thấp nhất là 11,83 điểm (ngày 9/1) và cao nhất là 32,36 điểm (vào ngày 15/1). VN-Index đã và đang ngày càng tiến gần hơn đến mức 1.000 điểm, một mốc mà cách đây hai tháng các chuyên gia có mơ cũng không dám dự báo.

Giới chuyên môn cảm thấy lo ngại hơn mừng vui trước những kỳ tích mà thị trường chứng khoán Việt Nam liên tục đạt được trong những ngày đầu năm 2007.

Trong báo cáo tổng kết thị trường năm 2006, ông Vũ Bằng, Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước thừa nhận rằng, tuy quy mô thị trường đã tăng cao, song quan hệ cung và cầu chứng khoán nhiều lúc mất cân đối làm cho hoạt động của thị trường chưa thực sự ổn định.

Quy mô thị trường Việt Nam vẫn còn nhỏ so với các nước; tính công khai minh bạch thông qua công bố thông tin chưa đáp ứng được nhu cầu của thị trường; hoạt động của thị trường chứng khoán tự do không được tổ chức quản lý và giám sát nên khả năng xảy ra rủi ro rất cao.

Đặc biệt, hệ thống cơ sở hạ tầng (đặc biệt là công nghệ thông tin) của thị trường này còn nhiều hạn chế.

Nhìn biểu đồ biến động chỉ số giá chứng khoán VN-Index trong nửa đầu tháng 1/2007, chỉ thấy một đường thẳng đứng theo chiều đi lên. VN-Index đã tăng từ mức 757,71 điểm (ngày 02/01/2007), lên 947,15 điểm (ngày 15/01/2007).

Như vậy, chỉ trong 10 phiên mà chỉ số giá bình quân đã tăng thêm 205,88 điểm, tức là tăng gần 28%, một mức tăng do yếu tố tâm lý và đầu tư theo phong trào nhiều hơn là tăng vì giá trị của các công ty niêm yết.

“Thị trường tăng và phát triển một cách bền vững trên cơ sở tăng trưởng của các công ty niêm yết. Nhưng tăng theo chiều thẳng đứng như thế này thì lại bất thường và bất ổn.

Bởi không có thị trường nào, mà cổ phiếu lại cứ đồng loạt tăng giá. Nhà đầu tư cứ nhắm mắt mua là có lãi, mỗi ngày 5%”, một chuyên gia chứng khoán nói.