Phát hành trái phiếu doanh nghiệp tháng 6/2025 đạt kỷ lục
Ngân Hà
08/07/2025, 11:54
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đã có tháng sôi động với giá trị phát hành đạt mức cao nhất kể từ năm 2022, trong khi hoạt động thu hồi nợ ghi nhận những tín hiệu tích cực đáng chú ý từ việc thi hành án các trái phiếu liên quan đến Vạn Thịnh Phát…
Cấu trúc kỳ hạn của các trái phiếu phát hành mới.
Báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp do VIS Rating công bố mới đây cho thấy tháng 6/2025 ghi nhận giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp theo tháng cao nhất kể từ năm 2022, đạt 94 nghìn tỷ đồng, tăng 36% so với tháng trước.
Động lực chính của thị trường đến từ nhóm ngân hàng, khi chiếm hơn 80% tổng giá trị phát hành riêng lẻ. Tính đến cuối tháng 6/2025, các ngân hàng tư nhân lớn như ACB, MBBank và Techcombank đã hoàn thành khoảng 50% kế hoạch phát hành của năm 2025 và dự kiến sẽ tiếp tục triển khai trong nửa cuối năm.
Đối với khối doanh nghiệp phi tài chính, ngành bất động sản nhà ở chiếm thị phần lớn. Đáng chú ý, Vingroup và các công ty liên quan chiếm tới 81% lượng phát hành của khối này trong 6 tháng đầu năm 2025.
Một trong những diễn biến được quan tâm nhất trong tháng 6/2025 là việc xử lý các trái phiếu chậm trả liên quan đến nhóm Vạn Thịnh Phát. Vào ngày 25/6/2025, Cục Thi hành án dân sự TP. Hồ Chí Minh đã thực hiện chi trả khoảng 7 nghìn tỷ đồng cho hơn 40.000 trái chủ của 25 mã trái phiếu do bốn doanh nghiệp thuộc nhóm này phát hành. Khoản thanh toán này tương đương 24,81% mệnh giá trái phiếu.
VIS Rating nhận định đây là một diễn biến tích cực, tạo ra tiền lệ giúp tăng cường niềm tin vào thị trường khi tòa án đã đảm bảo việc thực thi quyền lợi của nhà đầu tư.
Ngoài ra, theo VIS Rating, tỷ lệ thu hồi nợ gốc chậm trả trên toàn thị trường đã tăng 2,3% so với tháng trước, lên mức 34,1%. Đây là mức đáng khích lệ trong bối cảnh thị trường hiện nay.
Dẫu vậy, bên cạnh những điểm sáng, báo cáo cũng chỉ ra những thách thức lớn trong thời gian tới. Ước tính có khoảng 222 nghìn tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới. Đáng lo ngại, 44% trong số này được phát hành bởi các tổ chức có hồ sơ tín nhiệm ở mức “Yếu” hoặc thấp hơn.
Thêm vào đó, trong lượng trái phiếu sắp đáo hạn có 92 lô với tổng giá trị khoảng 50 nghìn tỷ đồng đã được gia hạn hai năm hoặc ngắn hơn theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP, cho thấy áp lực thanh toán vẫn còn hiện hữu. Riêng trong tháng 7/2025, có 22 trong số 35 trái phiếu đáo hạn được đánh giá có hồ sơ tín nhiệm yếu, trong đó 8 trái phiếu đã ở trong tình trạng chậm trả.
Một số điểm đáng chú ý trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp
- Tổng dư nợ: Toàn thị trường đạt 1.366 nghìn tỷ đồng, tăng 2,7% so với tháng trước.
- Thị trường thứ cấp: Hoạt động giao dịch ổn định với giá trị bình quân đạt 5,9 nghìn tỷ đồng/ngày.
- Chậm trả mới: Trong tháng 6/2025, thị trường ghi nhận thêm 4 trái phiếu chậm trả lần đầu, bao gồm 2 trường hợp chậm trả lãi và 2 trường hợp chậm trả gốc.
Gần 68 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong quý 3
08:16, 27/06/2025
Phát hành trái phiếu doanh nghiệp tăng đột biến 148%, nhóm bất động sản đã xuất hiện trở lại
12:51, 26/05/2025
Tăng hệ số rủi ro thị trường đối với trái phiếu doanh nghiệp thời gian đáo hạn từ 3 năm trở lên
15:45, 16/05/2025
Đọc thêm
Phát triển nguồn nhân lực R&D là động lực cho mục tiêu tăng trưởng cao và bền vững
Đảm bảo việc phát triển nguồn nhân lực,đặc biệt là nguồn nhân lực cho các hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D) là yếu tố quan trọng giúp cho Việt Nam đạt được mục tiêu phát triển cao và bền vững trong giai đoạn tới...
Đổi mới mô hình phát triển đất nước
Mô hình phát triển hiện nay được cho là đang bộc lộ nhiều hạn chế, trong 3 điểm nghẽn lớn nhất hiện nay là thể chế, hạ tầng và nhân lực thì thể chế là “điểm nghẽn” của “điểm nghẽn”. Tăng trưởng dựa nhiều vào vốn đầu tư và lao động giá rẻ, năng suất lao động và năng lực đổi mới sáng tạo còn thấp, mức độ tự chủ công nghệ còn hạn chế. Trong bối cảnh đó, đổi mới mô hình phát triển quốc gia đang trở thành yêu cầu chiến lược.
Đổi mới mô hình phát triển phải bắt đầu từ tái cấu trúc quản trị quốc gia
Chuyển đổi số, AI và cạnh tranh địa chính trị đang làm thay đổi sâu sắc cấu trúc phát triển toàn cầu, yêu cầu đổi mới mô hình phát triển của Việt Nam không còn dừng ở tăng trưởng kinh tế, mà mở rộng sang tái cấu trúc quản trị quốc gia, thể chế, xã hội và năng lực tự chủ chiến lược, với khoa học công nghệ và đổi mới sáng tạo giữ vai trò trung tâm…
Bàn về khung lý luận Mô hình phát triển Việt Nam trong bối cảnh mới
Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng và hàng loạt nghị quyết chiến lược gần đây của Bộ Chính trị đã đặt nền móng cho một khung tư duy phát triển mới. Yêu cầu đặt ra không chỉ là điều chỉnh mô hình tăng trưởng mà là xác lập một mô hình phát triển quốc gia mới – một “hệ điều hành phát triển” kết nối mục tiêu phát triển, thể chế, khoa học công nghệ, văn hóa, kinh tế thị trường, công bằng xã hội, môi trường và năng lực tự cường quốc gia...
Kết hợp hài hòa giữa kiên định và đổi mới, phát triển để ổn định, ổn định để phát triển bền vững
Việt Nam cần xác lập mô hình phát triển mới dựa trên khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số, chuyển mạnh từ tư duy quản lý sang quản trị quốc gia kiến tạo phát triển, hướng tới nâng cao chất lượng sống, hạnh phúc của người dân và củng cố năng lực tự chủ chiến lược quốc gia...
Với phương châm Đoàn kết - Dân chủ - Kỷ cương - Đột phá - Phát triển, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng xác định tư duy, tầm nhìn, những quyết sách chiến lược để chúng ta vững bước tiến mạnh trong kỷ nguyên mới, thực hiện thắng lợi các mục tiêu phát triển đất nước đến năm 2030 khi Đảng ta tròn 100 năm thành lập (1930 - 2030); hiện thực hoá tầm nhìn phát triển đến năm 2045, kỷ niệm 100 năm thành lập nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam (1945 - 2045).
Tổng số đơn vị bầu cử đại biểu Quốc hội khóa XVI trong cả nước là 182. Số đơn vị bầu cử, danh sách các đơn vị bầu cử và số lượng đại biểu Quốc hội được bầu ở mỗi đơn vị bầu cử của các tỉnh, thành phố được ấn định...
VnEconomy cập nhật giá vàng trong nước & thế giới hôm nay: SJC, 9999, giá vàng USD/oz, biến động giá vàng tăng, giảm - phân tích, dự báo & dữ liệu lịch sử.
Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.
Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
