Diễn biến phục hồi đúng lúc của nhóm trụ dẫn dắt đã giúp VN-Index xác lập một phiên đột phá qua ngưỡng 1900 điểm. Tuy chỉ số chưa thoát hẳn khỏi vùng đỉnh lịch sử, nhưng nếu có sự đồng thuận từ các trụ thì cơ hội là rất lớn.

Chỉ số đại diện sàn HoSE chốt phiên sáng nay tăng 0,8% tương đương +15,2 điểm lên mức 1906,4 điểm. Ngưỡng cao nhất lịch sử mà VN-Index từng đạt tới là 1918,46 điểm ngày 14/1/2026. Dù vậy đây vẫn là diễn biến đáng chú ý khi chỉ số chính thức “công phá” vùng đỉnh lịch sử.

Động lực của VN-Index sáng nay vẫn là VIC và VHM. VIC tăng 1,82%, VHM tăng 3,11% đã đem về gần 11 điểm. Một vài cổ phiếu tầm trung cực khỏe khác là MSN tăng 3,19%, LPB tăng 3,85%, GVR tăng 1,4%. Độ rộng tổng thể rổ VN30 là 15 mã tăng/13 mã giảm, không quá chênh lệch nhưng sức mạnh của nhóm tăng rất đáng kể. Chỉ số đại diện tăng 0,97% do chỉ 3 cổ phiếu ở nhóm đỏ giảm sâu: GAS giảm 2,78%, PLX giảm 2,69%, DGC giảm 2,69%, SAB giảm 1,57%.

Điều bất ngờ là tuy các blue-chips kiến tạo sức mạnh chính cho điểm số nhưng dòng tiền lại không chiếm ưu thế. Rổ VN30 chỉ chiếm 47,9% tổng giá trị khớp lệnh sàn HoSE sáng nay, tỷ trọng thấp nhất 15 phiên trở lại đây. MSN là blue-chips thu hút dòng tiền đột biến khi thanh khoản tăng 6,8 lần sáng hôm qua, đạt 830,9 tỷ đồng. Cổ phiếu này cũng thuộc nhóm tăng giá mạnh nhất rổ blue-chips, trong đó cầu nội chiếm ưu thế. Tổng khối lượng khối ngoại mua chiếm khoảng 25,7% thanh khoản MSN, tương ứng giá trị mua ròng cũng cao nhất thị trường, đạt 191,6 tỷ.

Tuy VN-Index khá mạnh sáng nay nhưng độ rộng không thực sự áp đảo, sàn HoSE kết phiên với 147 mã tăng/142 mã giảm. Chỉ có dòng tiền là hoàn toàn áp đảo khi 61,4% giá trị khớp lệnh tập trung ở nhóm tăng giá và hơn 40% tập ở nhóm 61 cổ phiếu tăng tốt nhất từ 1% trở lên.

Sự phân bổ dòng tiền này cho thấy mức độ tập trung cao vào số ít cổ phiếu. Blue-chips đóng góp MSN, VHM, VIC, STB, GVR trong số các mã khớp vượt trăm tỷ đồng. Midcap có VIX tăng 2,84%, GEX tăng 6,98%, GEE tăng 6,83%, PDR tăng 1,51%, CII tăng 1,06%, GMD tăng 1,91%.

Cổ phiếu chứng khoán – những mã dẫn dắt đà hưng phấn chiều qua – đã chững giá rõ rệt. Lác đác chỉ còn vài cổ phiếu tăng nổi bật hơn 1%, trong khi đa số dao động nhỏ hoặc tham chiếu. SSI đã giảm 0,35%, HCM giảm 1,23%, VND tăng 0,6%, VCI giảm 0,94%, VCK tham chiếu, VPX tăng 0,35%...

Ở nhóm giảm giá, tình hình cũng không có gì xấu khi đa số cổ phiếu mới trượt giảm sang vùng đỏ ở nửa sau của phiên, tức là mất thời gian để từ từ rơi xuống nên biên độ giảm vẫn còn nhẹ. Hiện sàn HoSE mới có 51 cổ phiếu giảm quá 1%, nhưng chỉ 17 mã thanh khoản quá 10 tỷ đồng. NVL vẫn đang trong đà rơi, trong phiên có lúc phục hồi tăng 2,33% nhưng đến cuối lại giảm 3,5%, thanh khoản 477,2 tỷ đồng. VPI giảm 1,15% với 162,3 tỷ; DGC giảm 2,87% với 122,8 tỷ; BSR giảm 2,43% với 121,6 tỷ; VCI giảm 1,13% với 116,6 tỷ là những cổ phiếu bị bán tương đối rõ.

Nhà đầu tư nước ngoài giải ngân tăng 55% trên sàn HoSE so với sáng hôm qua, nhưng bán ra vẫn lớn hơn. Dù vậy vị thế ròng chỉ còn -278,2 tỷ đồng, thấp nhất trong 5 phiên sáng trở lại đây. Khối này mua ròng rất lớn MSN với 191,6 tỷ, ngoài ra chỉ có GEX +82,7 tỷ, VIC +44,3 tỷ, GEE +35,5 tỷ, GMD +34,8 tỷ là đáng chú ý. Phía bán ròng có FPT -150,7 tỷ, ACB -69,8 tỷ, CTG -62,3 tỷ, HPG -50,5 tỷ.

Việc VN-Index vượt mốc 1900 điểm là tín hiệu tốt cho chỉ số nhưng chưa chắc đã tốt cho xu hướng. Lý do là hiện tượng kéo trụ đang khiến nhà đầu tư thận trọng hơn là hưng phấn. Các yếu tố kỹ thuật của chỉ số trong tình huống này trở nên thiếu chắc chắn. Thanh khoản khớp lệnh HoSE sáng nay tăng 39%, đạt hơn 11.936 tỷ đồng, cao nhất 7 phiên thì vốn vào rổ VN30 lại thấp đi. Dòng tiền có xu hướng tìm kiếm cơ hội ở các cổ phiếu vừa và nhỏ khi nhóm này tăng rất kém thời gian qua, thậm chí nhiều mã còn giảm ngược hướng với chỉ số.