Phiên tăng bùng nổ hôm qua giúp khối lượng bắt đáy T+ kiếm lời khá tốt và chiều nay áp lực bán có tín hiệu mạnh lên. Dù vậy hiệu ứng trượt giá chủ yếu đến từ dòng tiền mua quá cạn hơn là lực xả quá lớn.

Giao dịch đã nguội đi nhanh chóng sau màn “chào mừng” đầy hào hứng hôm qua. Điều này cũng không có gì đặc biệt vì các giao dịch cảm tính thường cân bằng lại chỉ sau một đêm. Đây là cơ hội tốt cho các giao dịch ngắn hạn vì “tự nhiên” có một khoản trời cho mà nếu không có phiên tăng hôm qua, chưa chắc hàng bắt đáy ngày 5/11 đã có hiệu quả.

Thị trường điều chỉnh nhẹ phiên này và cổ phiếu giảm giá cũng không nhiều. Quan trọng là thanh khoản rất thấp, hai sàn hơn chỉ khớp hơn 12,1k tỷ. Lý do một phần là thanh khoản hôm 5/11 quá nhỏ (chưa tới 8,7k tỷ khớp lệnh 2 sàn). Ngưỡng thanh khoản này vẫn kém xa mức trung bình (ở thời điểm hiện tại khoảng 15k tỷ/phiên) và giao dịch chỉ trong diện giằng co thông thường. Bối rối lớn nhất có lẽ là vùng quanh 1245-1250 điểm của VNI đã thực sự là đáy hay chưa? Không có gì đảm bảo điều đó nên việc tự nhiên có lợi nhuận tốt sẽ thúc đẩy các giao dịch ngắn hạn xuất hiện nhiều hơn bình thường.

Với mức tích lũy thanh khoản còn quá ít và thời gian quá ngắn, thị trường khó đạt được sự tin cậy về khả năng tạo đáy lúc này. Ngay cả khi xuất hiện phiên tăng khá mạnh hôm qua thì cơ hội để VNI tại đáy chữ V là gần như không có. Kịch bản khả dĩ hơn là thị trường tiếp tục lùi lại và kiểm định đáy, sau đó dập dình đi ngang biên độ hẹp, thanh khoản rất thấp một thời gian nữa. Quá trình tạo đáy thực chất chỉ là quá trình trao đổi kỳ vọng và cân bằng sự sợ hãi. Những người bi quan vẫn có lý do để chờ đáy 1200 hoặc bất kỳ mốc nào khác nhưng dự đoán suy đám đông rất khó chính xác, phải kiểm chứng bằng giao dịch thực tế hàng ngày. Nếu sự sợ hãi không còn, hàng lỏng lẻo và chịu sức ép margin đã hết thì dù thị trường chán nản đến đâu cũng khó giảm.

Ngược lại, điều gì có thể thúc đẩy dòng tiền vào mạnh mẽ hơn lúc này, bên mua phải hăng hái hơn? Câu trả lời là không có. Những sự kiện như kết quả bầu cử Mỹ hôm qua chỉ mang tính thời điểm và các giao dịch cảm tính cũng chỉ một lần là kết thúc. Khi sự bình thường trở lại thì dòng tiền cũng sẽ bình thường. Trước khi có biến động hào hứng hôm qua thì thị trường đang trong giai đoạn tìm kiếm điểm cân bằng và cạn kiệt thanh khoản. Quá trình này sẽ tiếp tục trở lại trong các phiên tới.

Vẫn giữ quan điểm nhịp điều chỉnh này là bình thường và là cơ hội để tích lũy cổ phiếu cho nhịp tăng nối tiếp. Cổ phiếu đang điều chỉnh nhiều hơn chỉ số và sức mua được gia tăng một cách tự nhiên khi giá giảm. Diễn biến điều chỉnh những ngày tới là cơ hội để quan sát sức ép cổ phiếu trong điều kiện bình thường, không bị tâm lý cực đoan làm nhiễu.

Thị trường phái sinh hôm nay tiếp tục duy trì quan điểm rất lạc quan khi chấp nhận basis trung bình tới hơn 7 điểm. Mặc dù có sự điều chỉnh một chút đầu ngày từ biên độ chênh lệch hơn 11 điểm cuối phiên trước nhưng sự khác biệt vẫn là quá rủi ro cho Long.

VN30 trong phiên có 3 lần thủng 1333.xx và đều là các setup Short tốt, dù hiệu quả thì không hẳn là cao vì basis được duy trì quá lâu. Duy nhất đợt cuối khoảng 1h30 chiều – thời điểm basis đạt đỉnh với hơn 8 điểm – thì mới đạt hiệu quả. Basis rộng như vậy thì sớm muộn cũng là “mồi ngon” được tận dụng mà thôi.

Với dòng tiền sụt giảm đáng kể và giao dịch thận trọng trở lại, cơ hội tăng mạnh trên thị trường cơ sở là rất thấp. Tuy nhiên sức ép có đủ lớn để mở biên độ giảm hay không cũng khó nói. Vì vậy khả năng cao là thị trường cơ sở từ từ trượt lùi xuống với nền thanh khoản nhỏ. Chiến lược vẫn là canh mua cổ phiếu, Long/Short linh hoạt, chú ý basis.

VN30 chốt hôm nay tại 1326.65. Cản gần nhất ngày mai là 1327; 1333; 1340; 1347; 1356. Hỗ trợ 1321; 1316; 1306.

“Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.