Fed dự báo ảm đạm về kinh tế Mỹ: Tăng trưởng giảm, lạm phát tăng
An Huy
19/06/2025, 09:13
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 18/6 giữ nguyên lãi suất, đồng thời dự báo lạm phát sẽ cao hơn và tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại trong những tháng tới. Dù vậy, Fed vẫn dự kiến sẽ có hai lần giảm lãi suất trong năm nay...
Chủ tịch Fed Jerome Powell - Ảnh: Reuters.
Trong một quyết định đã được thị trường dự báo từ trước, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) - bộ phận ra quyết định chính sách tiền tệ của Fed - giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở khoảng 4,25-4,5%. Đây là mức lãi suất Fed đã duy trì từ tháng 12 năm ngoái sau ba lần cắt giảm liên tiếp với tổng lượng giảm tròn 1 điểm phần trăm.
Dự báo lãi suất “dot-plot” cập nhật hàng quý của Fed cho thấy ngân hàng trung ương này vẫn dự kiến sẽ giảm lãi suất 2 lần trong năm nay. Về năm 2026 và 2027, Fed dự kiến mỗi năm giảm lãi suất một lần.
Tuy nhiên, đây là những con số dự báo bình quân, và việc đi vào dự báo mà mỗi thành viên FOMC đưa ra cho thấy mức độ bất định còn lớn. Có tới 7 trong số 19 thành viên của ủy ban không muốn cắt giảm lãi suất trong năm nay, tăng từ con số 4 thành viên có quan điểm như vậy hồi tháng 3.
Về tăng trưởng kinh tế, cập nhật hàng quý lần này của Fed cho rằng tổng sản phẩm trong nước (GDP) của Mỹ chỉ tăng 1,4% trong năm nay, giảm 0,3 điểm phần trăm so với dự báo đưa ra hồi tháng 3.
Về lạm phát, Fed dự báo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi - thước đo không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm, đồng thời là chỉ số lạm phát được Fed ưa chuộng - tăng 3,1% trong năm nay, cao hơn 0,3 điểm phần trăm so với lần dự báo trước.
Tỷ lệ thất nghiệp cả năm được dự báo tăng lên mức 4,5%, cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với báo hồi tháng 3 và cao hơn 0,3 điểm phần trăm so với mức hiện tại.
So với cuộc họp tháng 5, tuyên bố của Fed lần này hầu như không thay đổi. FOMC vẫn nhận định nền kinh tế đang tăng trưởng vững, tỷ lệ thất nghiệp còn thấp và lạm phát còn có phần cao. Tuy nhiên, ủy ban cũng cho thấy mối lo lắng giảm đi chút ít về những biến động trong nền kinh tế và bất định xung quanh chính sách thương mại của chính quyền Tổng thống Donald Trump.
“Bất định về triển vọng kinh tế đã giảm bớt nhưng còn cao. Ủy ban dành sự quan tâm lớn đến các rủi ro theo cả hai chiều hướng đối với nhiệm vụ kép của mình”, tuyên bố có đoạn viết.
Tuyên bố của Fed không giải thích vì sao họ cho rằng sự bất định giảm xuống, nhưng giới phân tích cho rằng điều này có thể liên quan tới việc ông Trump gần đây đã ít đưa ra các tuyên bố về thương mại hơn so với trước.
Tại họp báo sau cuộc họp Fed, Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu rằng Fed có thời gian để chờ cho tới khi mọi thứ trở nên rõ ràng hơn. “Ở thời điểm hiện tại, chúng tôi đang ở vào vị thế chờ đợi để biết rõ hơn về đường đi của nền kinh tế trước khi có bất kỳ động thái điều chỉnh chính sách nào”, ông Powell nói.
Lần họp này của Fed diễn ra trong bối cảnh ông Trump tiếp tục gây sức ép đòi Fed hạ lãi suất. Ngày 18/6, ông chủ Nhà Trắng một lần nữa chỉ trích ông Powell và các đồng nghiệp của ông vì không hạ lãi suất, nói rằng lãi suất quỹ liên bang ít nhất nên giảm 2 điểm phần trăm so với hiện tại và ông Powell “ngốc nghếch” khi không thúc đẩy việc giảm lãi suất.
Lãi suất Fed qua các năm - Nguồn: CNBC.
Về phần mình, giới chức Fed đến nay vẫn thể hiện rõ quan điểm rằng thuế quan của ông Trump có thể đẩy lạm phát tăng trong những tháng tới. “Mọi người mà tôi biết đều dự báo lạm phát sẽ tăng đáng kể trong những tháng tới do thuế quan”, ông Powell nói tại họp báo.
Xung đột giữa Israel và Iran là một yếu tố khác mà Fed cũng phải tính đến, bởi rủi ro giá năng lượng tăng mạnh cũng cản trở bất kỳ động thái hạ lãi suất nào của Fed. Dù vậy, tuyên bố sau cuộc họp của Fed không đề cập đến chiến sự đang diễn ra ở Trung Đông.
Một nền kinh tế giảm tốc có thể dẫn tới việc Fed giảm lãi suất trong năm nay. Các số liệu việc làm gần đây cho thấy hoạt động sa thải tăng lên, tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng và người tiêu dùng chi tiêu ít hơn. Doanh thu bán lẻ tháng 5 đã giảm gần 1%, và thị trường bất động sản cũng yếu đi, với số nhà mới khởi công giảm xuống mức thấp nhất 5 năm.
“Fed muốn chờ xem thuế quan có làm tăng lạm phát và thất nghiệp hay không. Vế nào trong hai vế của sứ mệnh kép của Fed bị ảnh hưởng trước sẽ quyết định Fed sẽ làm gì với lãi suất. Nhưng khuynh hướng vẫn sẽ là giảm lãi suất, hoặc ít nhất là giữ nguyên lãi suất, chứ không có chuyện tăng”, Giám đốc đầu tư Chris Zaccarelli của công ty Northlight Asset Management nhận định với hãng tin CNBC.
Ông Zaccarelli nói ông không ngạc nhiên về việc Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng thị trường ngạc nhiên khi Fed cho rằng sự bất định đã “giảm đi”.
Đối với ông Trump, giảm lãi suất có ý nghĩa lớn vì sẽ giảm chi phí đi vay của Chính phủ Mỹ trong lúc Washington đang gánh khối nợ liên bang khổng lồ 36 nghìn tỷ USD. Theo dự báo, tiền lãi nợ công mà Chính phủ Mỹ phải trả sẽ lên tới 1,2 nghìn tỷ USD trong năm nay, vượt tất cả các hạng mục chi trong ngân sách, trừ chương trình an sinh xã hội Social Security và chăm sóc y tế Medicare. Thâm hụt ngân sách của Mỹ năm nay có thể lên tới gần 2 nghìn tỷ USD, tương đương hơn 6% GDP.
BOJ giữ nguyên lãi suất, công bố kế hoạch tiếp tục giảm mua trái phiếu
Căng thẳng Trung Đông có thể làm khó Fed
Tổng thống Argentina khống chế được lạm phát bằng các biện pháp mạnh
Ảnh hưởng của thuế quan: Xuất khẩu Nhật Bản giảm mạnh nhất 4 năm
Kim ngạch xuất khẩu của Nhật Bản giảm tháng thứ ba liên tiếp và với mức giảm mạnh nhất 4 năm trong tháng 7 vừa qua, trong bối cảnh thuế quan của Mỹ gây áp lực lên thương mại toàn cầu...
Mỹ bổ sung hơn 400 sản phẩm chứa nhôm và thép vào danh sách chịu thuế quan 50%
Danh sách sản phẩm chịu thuế giờ đây bao gồm cả bình chữa cháy, máy móc, vật liệu xây dựng, tua-bin gió, cần cẩu di động, thiết bị gia dụng, máy ủi, toa xe lửa, xe máy, động cơ tàu biển, đồ nội thất và hàng trăm sản phẩm khác có chứa nhôm hoặc thép...
Nhà Trắng lý giải nguyên nhân muốn nắm cổ phần tại Intel
Ngày 19/8, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã xác nhận thông tin này là chính xác. Tuy nhiên, hai vị Bộ trưởng đưa ra câu trả lời khác nhau về động cơ đằng sau kế hoạch này...
Vàng giảm giá vì đồng USD giữ đà tăng, SPDR Gold Trust bán ròng
Trước thềm hội nghị thường niên của Fed, nhà đầu tư dường như trở nên thận trọng hơn, và sự thận trọng này được phản ánh qua việc họ giảm đặt cược vào khả năng Fed hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 9...
Chứng khoán Mỹ đương đầu áp lực giảm từ cổ phiếu công nghệ, giá dầu đi xuống
Tâm điểm chú ý của nhà đầu tư trong tuần này là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị ngân hàng trung ương thường niên ở Jackson Hole...
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: