Blog chứng khoán: Điều gì sẽ giúp duy trì dòng tiền?

Trong ngắn hạn, thị trường khó tìm được lý do đủ hấp dẫn để giữ dòng tiền lại chưa nói là kích thích cho dòng tiền vận động mạnh hơn.

Thị trường ngày 28/7/2014:

Phiên sụt giảm hôm nay có thể gây bất ngờ về mức độ, nhưng trạng thái thị trường thì không bất ngờ. Các dấu hiệu yếu đi đã được số đông nhìn thấy và khởi động một đợt cắt giảm danh mục.

Hai phiên hôm nay có gì đó giống với đợt đạt đỉnh ngày 26/3. Thị trường chuyển xấu không vì lý do gì cụ thể mà đơn giản là nhu cầu thoát ra được cộng hưởng cùng lúc. Trong bối cảnh thiếu thông tin thì các lực mua bán sẽ điều hành thị trường theo tâm lý. Tâm lý hôm nay là tiêu cực và số đông muốn thoát khỏi thị trường để bảo toàn lợi nhuận hoặc ít nhất là cắt giảm rủi ro cho danh mục.

Trong các phiên sụt sâu, luôn tồn tại lực cầu bắt đáy. Ngay đỉnh tháng 3, dòng tiền còn vận động trong thị trường quá lớn nên giá có sự phục hồi trong vài phiên kế tiếp, thậm chí là đủ lực tạo mô hình hai đỉnh. Hôm nay cầu bắt đáy cũng xuất hiện nhưng thanh khoản thấp hơn rất nhiều. Thị trường có khả năng test lại 600 điểm hay không rất khó nói.

Các giao dịch trên thị trường luôn là đánh cược với các khả năng xảy ra. Đối với nhà đầu tư cầm cổ, khả năng giá tăng cao hơn, VNI vượt đỉnh cũ sẽ quyết định việc có nắm giữ cổ phiếu nữa hay không. Thị trường đầu phiên hôm nay đã cho thấy khả năng này khó xảy ra, do đó áp lực bán tăng lên là bình thường. Trong các phiên mà biên độ giảm rộng, cầu bắt đáy thường xuất hiện do cả hoạt động trading lẫn bình quân giá. Các giao dịch này thường chỉ căn cứ vào mức độ giảm trong ngày. Giá có thể phục hồi tạo điều kiện cho những giao dịch ngắn hạn, nhưng khả năng đi dài hơn T 3 là điều hoàn toàn không thể dự đoán được. Do đó không việc gì phải đánh cược với một tình trạng thị trường chưa rõ ràng.

Một điểm nữa phải lưu ý là tình trạng thị trường chung. Mạch thông tin hỗ trợ đang dần cạn và điều gì sẽ giúp lôi kéo dòng tiền tốt hơn? Cách đây 2 tuần, thị trường nằm đúng mạch thông tin mà cũng không duy trì được dòng vốn trên 2.000 tỷ thì hiện tại, bối cảnh chung đã kém hơn, liệu điều gì sẽ khuyến khích nhà đầu tư bỏ nhiều tiền hơn?

Thị trường luôn cần một lý do nào đó để vận động tích cực hơn mức bình thường. Lý do trong nhiều trường hợp không phải là động lực tăng, nhưng là cớ hợp lý để những nhà đầu tư còn đang nghi ngờ bám vào để giải thích một cách chủ quan các biến động thị trường. Thị trường cần một câu chuyện nào đó – mạch thông tin nổi trội tại một thời điểm – để có thể tạo nên kỳ vọng. Hiện chưa nhìn thấy mạch thông tin nào có thể đủ tốt để lôi kéo nhà đầu tư.

Giao dịch:

Chốt nốt SSI giá 25.9, TCM giá 27, HCM giá 34.7.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Mở cửa đã bị dìm xuống dưới mức hỗ trợ 26.2 và trong phiên không lúc nào kiểm tra lại 26 một cách chắc chắn. SSI hôm nay bị xả rất mạnh, Vol tăng 37% so với hôm qua. Cầu chờ giá rất sâu ở quanh ngưỡng hỗ trợ 25. Giá Low xuống 25.2 và giá Low có hiệu lực là 25.3, khớp 371k. SSI giảm rất có quán tính. Về cuối phiên cầu đỡ tương đối tốt ở 25.4 trở xuống. Như vậy SSI xác nhận có một vùng hỗ trợ có hiệu lực quanh 25.

SSI xuất hiện cầu bắt đáy khá, tạo được giá Close > Low ~ 1,19%. Điều này hàm ý giá có thể cân bằng lại trong ngày mai. Tuy nhiên vấn đề là thị trường chung có tạo điều kiện để SSI phục đủ mạnh? Phiên sụt quá mạnh hôm nay đã bẻ gãy xu thế tăng nên các phiên hồi chỉ mang tính phản ứng ngắn hạn, cần có thời gian để tạo hiệu quả về xu thế. Kịch  bản tốt nhất cho SSI là dao động trong vùng 25-26.2. Một khi xu thế đã thay đổi, nhà đầu tư sẽ có chiến lược thận trọng, ít nhất là chờ dao động ổn định lại.

HCM:

HCM bị xả mạnh, giá Close sát giá Low. Cú rơi mạnh hôm nay đưa HCM hoàn toàn xuống dưới mức hỗ trợ ngắn hạn nên khả năng giảm sâu hơn sẽ tiếp diễn. Mức 34 xuất hiện cầu khá tốt nhưng chưa có gì chắc chắn. Do giá giảm mạnh nên cầu bắt đáy tăng là bình thường, quan trọng là hiệu quả giá có giữ được lâu hay không. Cần quan sát HCM trong nhịp hồi để biết khả năng trụ giá đến đâu. Cầu sau phiên hôm nay sẽ phản ứng thận trọng, có khả năng lùi giá sâu hơn hoặc sẽ không tham gia nhiều vào nhịp hồi kế tiếp. Vol giảm vài phiên sẽ dẫn đến các đợt cắt lỗ mới.

TCM:

Ban đầu TCM có phản ứng giá khá tốt, tỏ ra kháng cự là xu thế giảm chung của thị trường. Buổi sáng giá giảm chưa sâu và Vol nhỏ. Do TCM vẫn còn bám vào khả năng tin kết quả kinh doanh nên lực bán chưa mạnh. Tuy nhiên TCM không phải là cổ phiếu có khả năng đi ngược thị trường. Đóng cửa lực xả tăng mạnh dìm giá giảm sâu. TCM đóng cửa tại giá Low với Vol tăng 27% so với phiên trước và trên mức trung bình. TCM sẽ khó quay lại trên mức 27 trong ngắn hạn.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.