Trong ngắn hạn T+3 và trong mỗi phiên, áp lực bán có thể xuất hiện tạo dao động mạnh là điều hoàn toàn bình thường khi giá cổ phiếu đạt mức tăng tốt. Điều quan trọng nhất là tiền ra sẽ chờ đợi ở ngưỡng nào và tiền vào lớn ở mức độ nào.

Hôm nay lực chốt lời xuất hiện ở nhiều cổ phiếu và phổ biến là tạo được dao động dạng giá Close < High. Tuy nhiên rất ít cổ phiếu đạt mức độ dao động như vậy đủ rộng để lo ngại. Bình quân rổ HSX có giá Close < High ~ 1,03%, Close > Low ~ 0,74%. Các blue-chips nhìn chung ổn định và có sự phân hóa.

Giá cổ phiếu bị kiềm chế ở mức cao đi kèm với Vol lớn là biểu hiện của khối lượng hàng lớn thoát ra. Trong ngắn hạn một phiên, lượng hàng này đủ bão hòa với dòng tiền vào tại các mức giá cao nên khiến giá không tăng thêm được nữa mà còn lùi lại một chút. Nếu tình trạng này diễn ra trong thời gian dài thì rất có thể một vùng phân phối đang hình thành. Tuy nhiên hiện mới có một phiên, thời gian quá ngắn để lo ngại điều đó xảy ra.

Không nhất thiết một vùng dao động giá như vậy sẽ báo hiệu một chu kỳ giá xuống ngắn hạn. Cũng có thể đó chỉ là một vùng tích lũy. Điều này có thể xảy ra nếu dòng tiền vào đủ tốt để tiêu hóa hết lượng hàng ngắn hạn muốn thoát ra và giữ không có giá biến động giảm mạnh. Mặt khác, dấu hiệu của sự thay đổi đáng chú ý là người bán chuyển từ việc chọn bán giá cao sang bán thấp hơn để thoát ra dễ dàng hơn. Giá khi đó sẽ chịu sức ép lớn hơn và giảm dần.

Một điều cần gợi nhớ lại là chỉ mới 3 phiên gần đây, mức vốn luân chuyển toàn thị trường mới vượt qua được con số 2.000 tỷ đồng. Đối với vốn nội thuần, mức giao dịch này chỉ mới vượt qua được phiên thứ 2. Điều này nghĩa là dòng tiền mới tăng lên trong vài phiên vừa qua chứ chưa phải ồ ạt. Chỉ mới vài phiên trước, thị trường còn nghi ngờ mạnh mẽ về xu hướng và tỏ ra lo ngại vì thanh khoản kém. Khi thanh khoản bắt đầu tăng mạnh và tạo hiệu ứng tiêu cực nhất định ở giá, lo ngại thị trường tạo đỉnh ngay là không hợp lý.

Thị trường hôm nay đạt thanh khoản khá cao và giá cũng có sự phân hóa tích cực. Có những mã suy yếu nhưng có những mã vẫn duy trì được đà tăng. Thị trường vẫn đang trong giai đoạn nghi ngờ và có kỳ vọng treo về kết quả kinh doanh bán niên. Tâm lý hưng phấn chưa lên đến độ cao trào và cầu chưa mua một cách bất cần. 

Lực bán ngắn hạn thường nhằm thỏa mãn lợi nhuận đạt được khi mua trúng vùng giá thấp. Chốt lời không bao giờ là xấu. Tuy nhiên trong một thị trường đang tích lũy đi lên, dòng tiền chốt lời sẽ khó lựa chọn hơn nếu như giá không điều chỉnh thực sự như chờ đợi. Đa số cổ phiếu mới thoát khỏi vùng dao động tích lũy vài ngày trước nên nhịp điều chỉnh nếu xảy ra cũng có biên độ không rộng. Nếu canh mua lại ở một mức độ hẹp vài giá như vậy thì hoạt động bán ra 2 hôm nay chỉ là đảo hàng mà thôi.

Đứng ngoài.

Lượng hàng T+3 đã gây sức ép nhất định lên giá SSI hôm nay. Dao động trong phiên khá rộng và mức Low thấp hơn cả mức Low ngày hôm qua. Vol tăng 38%, cao hơn cả ngày T+3 với 53% (2,4 triệu) là giao dịch dưới tham chiếu. Áp lực ngắn hạn không hề nhẹ.

Dao động intraday phục hồi dần về cuối phiên và duy trì được cho SSI một mức giảm nhẹ 0,37%. Cầu đỡ dưới tham chiếu rất tốt. Giá 26.6-26.7 chủ yếu là lượng bán xả thẳng vào dư mua nhưng không xuyên thủng nổi. SSI chỉ là biến động cung cầu bình thường trong phiên.

SSI đã vượt 26.2 với khối lượng lớn đồng thời trước khi vượt, SSI có chuỗi phiên tích lũy đàng hoàng. Giá đã phải chịu những áp lực ngắn hạn có khối lượng được trao đổi kỳ vọng không nhỏ. Lực cầu chờ giá thấp tiếp tục khẳng định SSI thu hút được dòng tiền lớn khi giá giảm, tạo cơ hội mua. SSI có thể tiến đến vùng 28 chậm hơn, nhưng chỉ là vấn đề thời gian.

Hôm qua HCM vượt 36.5 với Vol dưới trung bình tức là chưa có được một phiên đột biến giống SSI. Khả năng điều chỉnh hôm nay là bình thường. HCM gần như toàn bộ thời gian là giao dịch dưới tham chiếu, Vol tăng 73%, cao vượt mức trung bình. Như vậy HCM hôm nay bị xả là chính.

Bù lại cầu đỡ dưới tham chiếu tốt. Mức 36.5 là giá Low có hiệu lực (Mức 36.4 chỉ khớp 6k). Giá này khớp 255k, chiếm gần 23% Vol. HCM có một phiên test vùng kháng cự 36.5 có kết quả khá tốt. Dòng chứng khoán hôm nay suy yếu chung và HCM cũng không ngoại lệ. HCM vượt vùng dao động 35-36.5 chậm chạp với Vol yếu nên có thể sẽ còn loanh quanh 36.5-36.7 vài phiên nữa.

Hôm qua TCM tiến sát vùng 30 và thất bại, hôm nay điều chỉnh không có gì khó hiểu. Đã có một lượng hàng được đảo ở TCM khi giá vào vùng cản cũ và chưa có dấu hiệu chắc chắn nào sẽ vượt qua trong vòng 1-2 phiên. Vấn đề là những người đã short TCM có được biên lợi nhuận bao nhiêu ngay cả khi T+1 khi mà mức dao động rất hẹp? 

Hôm nay khối lượng khớp dưới tham chiếu của TCM khoảng 566k, chiếm 64% Vol. Vol xấp xỉ hôm qua. Như vậy là áp lực xả đã khống chế được dao động. Tuy nhiên mức dao động lại rất hẹp, kể cả khi TCM đóng cửa ở giá Low thì cũng chỉ giảm 0,7%. Thị trường chung đang tích cực, TCM có cơ hội vượt 29 cao.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.