Không phải cứ thanh khoản tăng mạnh nghĩa là đã chạm đáy

Không phải cứ thanh khoản tăng mạnh nghĩa là đã chạm đáy.

Thị trường ngày 4/6/2012:

Tiền vào nhảy lên 1.000 tỷ, chính xác là 1.306 tỷ. Chìa khóa thanh khoản nằm trong tay người bán. Bán rẻ chút là thanh khoản tăng lên ngay, không có gì lạ. Thị trường sẽ còn chứng kiến vài cú sụt mạnh nữa và thanh khoản tăng.

Thanh khoản tăng mạnh như hôm nay rất dễ tạo nên một vài phiên bull trở lại. HNX đã rục rịch chạy cuối phiên. Đây mới là cách kiểm nghiệm tốt hơn cung cầu, chứ không phải phiên hôm nay. Nếu bull được quá 1,5 phiên mới đáng quan sát. Giá tăng có đi kèm thanh khoản tăng hay không? Thanh khoản vượt mức hôm nay tương đối khó, nhưng chí ít cũng phải vượt 1.000 tỷ. Giá tăng mà thanh khoản thấp tức là không có bao nhiều tiền chạy theo. Ngược lại, có bull-trap ngay phiên kế tiếp thì cung còn quá nhiều.

Bắt đáy hôm nay có hai dạng chính. Một là những cổ chạm về mức hỗ trợ trước đó mà một lần cầu bắt đáy đã mạnh lên, kiểu như SSI. Hai là những mã được đẩy lên dưới ảnh hưởng chung. Nhiều người sẽ suy luận thanh khoản hôm nay là đáy hoặc đại loại đã xả hết hàng và mua mạnh phiên kế tiếp. Cường độ bull nếu xảy ra, cần vượt qua ít nhất là 50% dao động giảm của phiên hôm nay. Test mức này không được thì lực bull là rất yếu.

Sau nhiều ngày giao dịch ảm đạm, thanh khoản đột ngột tăng lên luôn là điều tốt. Nhưng tốt đủ độ chưa thì phải test. Rất dễ thấy hôm nay Vol tăng do bán hạ giá, chưa thấy cầu đẩy lên rõ ràng. Trong giai đoạn “bò tủng xẻo” thì cầu luôn chặn rất thấp và sẽ “dính” khi giá sụt mạnh. Thanh khoản tăng là do người bán tạo ra, chứ chưa phải do người mua chủ động tạo. Vì thế cần kiểm tra ai sẽ tiếp tục giữ vai trò chủ động trong những phiên kế tiếp. Đó là điểm khác biệt của thanh khoản hàng ngày.

Tưởng mua được giá tốt nhất hôm nay, nhưng sang phiên kế tiếp hoặc vài phiên sau, giá mua được lại trở nên xấu. Đó là gia vị điển hình của món “bò tùng xẻo”!

Giao dịch:

Mua PVX 9.2 không khớp. Rất tiếc không đảo được SSI hôm nay. Cơ hội bán lúc gãy 21 rất rộng, cover 20.5 cũng rất dễ.

Danh mục theo dõi:

SSI:

Mức hỗ trợ 21 gãy quá nhanh, rất bất thường. Chỉ vài phút đầu phiên sáng đã bị đè tụt qua 21. Như vậy lực cầu vào phiên trước đỡ 21-21.3 là ảo. Cầu thực vẫn chưa chấp nhận ở vùng 21.

Đợt xả cấp tập cuối tuần trước lại tái diễn, tốc độ giao dịch rất cao, ép giá rất mạnh ở 20.8 trở xuống. Lực bán này đánh gãy 21 và ép SSI lùi về vùng dao động thấp hơn: 20-21. Sàn hôm nay là 20.4 nên SSI mới dao động trong khoảng hẹp trên: 20.5-21. 

Cầu tỏ ra khá tham ở vùng 20.5 trở xuống. Mức 20.5 khớp 1,2 triệu, trong đó 1 triệu khớp theo dư mua. Như vậy cầu đỡ 20.5 hôm nay tương đối dồi dào. Vẫn còn quá sớm để khẳng định SSI sẽ giữ được 20.4-20.5 vì áp lực bán hai phiên gần đây không thể kết thúc ngay. Vẫn còn điều gì đó bất thường với SSI, như thể giải tán danh mục hoặc giải chấp. Tốc độ xả SSI dưới 21 hôm nay rất đáng chú ý, rất bất thường.

Vẫn giữ quan điểm SSI chưa vào vùng hỗ trợ cứng như PVX. Vùng 20 tạm thời có thể được nâng đỡ trong tuần này, nhưng chưa có gì chắc chắn đó là cản cuối cùng. Vol hôm nay tăng 171%, vượt 3,7 triệu cổ, rất tốt. Bắt đáy với SSI khá rõ, có lẽ do nhìn vào nến hôm 24/5 vừa qua, cầu cũng tăng lên ở vùng giá tương tự. Cầu mạnh gần sàn hôm nay sẽ nâng đỡ SSI ngày mai, nhưng nếu xuất hiện bull-trap với khối lượng cao thì SSI có khả năng lớn là gãy 20. Vùng dao động dự kiến cho ngày mai với cản trên là 50% dao động hôm nay, tương đương 20.8-20.9. Hỗ trợ trading dưới khoảng 20-20.2.

PVX:

Chắc chắn các cổ đầu cơ thanh khoản khác phải nhìn PVX mà thèm. Bất chấp thị trường đỏ rực, sàn la liệt, PVX vẫn bình thản dao động trong khoảng hẹp. Trading với PVX lúc này là cực khó, thanh khoản yếu ở những mức giá có biên dao động lớn. Nói cách khác thì PVX tuy trên bảng điện dao động nhiều giá, nhưng mức độ hội tụ quá cao, nếu trading được thì chỉ với khối lượng thấp.

PVX hôm nay tranh chấp chủ yếu ở quanh mức hỗ trợ trading 9.5. Lực ép xuống tiếp tục diễn ra như tình trạng nhiều phiên trước: từ từ nhưng chắc chắn. Từ 9.9 về dần 9.8, 9.7 rồi 9.6. Hôm nay PVX bị kẹp giữa hai giá 9.4-9.5. Vol tích vùng này 87% thanh khoản, cũng không có gì lạ vì 9.5 là bước chặn của vùng dao động 9.5-10. Gãy 9.5 PVX sẽ phải dao động trong vùng thấp hơn: 9-9.5.

Điểm thú vị là PVX hôm nay chỉ có Vol tăng 2%, không bình thường trong một phiên khá hoảng loạn. Cảm nhận là PVX không hề có hoảng hốt gì, mà đang được đưa dần về 9. Tổng cung cầu đều khá yếu. Hôm nay đã mất mốc 9.5, khớp 1,16 triệu ở đây và vẫn còn dư bán. Dao động của PVX ngày mai dự kiến trong vùng 9-9.7. Nếu thị trường hoảng loạn mạnh hơn, có cơ hội kiểm tra cầu vùng 9 có “máu” như hôm 24/5 hay không.

* “Blog chứng khoán” mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Những quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư và VnEconomy tôn trọng quan điểm cũng như văn phong của tác giả. VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.