VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 15/9.

Tiền vào chứng khoán có thể bị thu hẹp

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

"Sáng hôm qua, giá vàng trong nước quay đầu tăng nhẹ, cụ thể giá vàng SJC niêm yết 29,33 triệu đồng/ lượng (mua vào) và 29,37 triệu đồng/ lượng (bán ra), tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng gần 10%. Có thể thấy, vàng tăng giá cùng với việc 2 ngân hàng thương mại lớn là ACB và Eximbank vừa thông báo nâng lãi suất huy động vàng, cho thấy nhu cầu vay và giữ vàng hiện nay đang tăng cao. Nếu lãi suất huy động vàng trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư thì có khả năng luồng cung tiền đổ vào thị trường chứng khoán sẽ bị thu hẹp.

Trong phiên giao dịch ngày 14/09, mặc dù tăng nhẹ nhưng thị trường lại có thanh khoản thấp, chứng tỏ phía bên mua lẫn bên bán đều mang tâm lý quan sát, chờ đợi. Nhiều khả năng nhà đầu tư vẫn sẽ không có một động thái nào dứt khoát cho đến khi thông tin về việc sửa đổi Thông tư 13 chính thức được đưa ra.

Theo quan điểm của ACBS, về mặt phân tích kỹ thuật, thị trường có thể giảm trong ngắn và trung hạn nhằm test lại ngưỡng hỗ trợ 420”.

Bẫy tăng giá có thể đang hình thành

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Cây nến ngày hôm nay là một Small Black Candle với đóng cửa thấp hơn mở cửa và không tạo nhiều sức mạnh đảo chiều xu hướng khi khối lượng giao dịch thụt giảm. Stochastic Oscillator tiếp tục giảm và chỉ báo cân bằng khối lượng OBV tiếp tục nằm dưới đuờng xu hướng, nay trở thành kháng cự cho chỉ báo này.

Không có nhiều dấu hiệu tích cực trong phiên tăng điểm hôm nay, có vẻ chiến thuật mua giá thấp các cổ phiếu có sẵn trong danh mục và bán cao trở lại đang được nhiều nhà đầu tư áp dụng.

Nhiều khả năng bẫy tăng giá (bulltrap) có thể đang hình thành trong quá trình hiệu chỉnh của thị trường. Các nhà đầu tư lướt sóng có tỷ trọng cổ phiếu cao hoặc vẫn còn sử dụng đòn bẩy tài chính có thể tận dụng thời điểm chốt lời một phần lợi nhuận chắc chắn và tìm kiếm cơ hội khi có tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng của thị trường”.

Tăng là dựa vào chứng khoán thế giới

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“VN-Index đã có một phiên hồi phục nhẹ nhưng vẫn chưa vượt qua được ngưỡng 450. Đường giá vận động trong biên độ hẹp giữa các đường MA14 và MA20, đồng thời khối lượng giao dịch sụt giảm cho thấy tâm lý lưỡng lự của nhà đầu tư. Vận động của MFI, RSI và MACD cũng chưa cho thấy rõ xu thế trong ngắn hạn. Trong khi đó Stochastic tiếp tục dốc xuống mạnh và có dấu hiệu đi vào vùng quá bán.

Trong ngắn hạn, vận động của đường giá đang hình thành một xu thế giảm bắt đầu từ phiên ngày 6/9, đường xu thế này cùng với FR23,6% đang tạo thành vùng kháng cự đối với VN-Index vào khoảng 457-460. Trong khi đó, ngưỡng hỗ trợ mềm là FR50% ứng với mức 455 điểm sẽ là lực đỡ trong ngắn hạn cho đường giá. 

Thị trường chứng khoán thế giới tăng điểm trong phiên giao dịch hôm qua đã tác động tích cực đến nhà đầu tư tại thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong những ngày gần đây các nguồn thông tin về chính sách điều tiết kinh tế, thông tin doanh nghiệp khá hạn chế. Do đó nhà đầu tư đang dựa vào biến động của thị trường chứng khoán thế giới để đưa ra các quyết định đầu tư.

Với biến động thất thường của thị trường trường chứng khoán thế giới thì khả năng thị trường tăng trong nhiều phiên khó xảy ra. Nhà đầu tư ngắn hạn nên tiếp tục bình tĩnh quan sát thị trường”.

Giảm đang là chủ đạo

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Phiên tăng điểm ngày hôm nay hình mẫu đảo chiều “vai-đầu-vai” ngược đang dần được hình thành. Nếu VN-Index tăng lên trên mức 460 điểm trong 1 đến 2 phiên tới có nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục tăng điểm theo xác xuất của phân tích kỹ thuật.

Hình mẫu “vai-đầu-vai” ngược đang dần được hoàn thiện nuôi hy vọng đảo chiều trong khi các chỉ dẫn vẫn cho thấy một xu hướng giảm của chỉ số. Cung và cầu đều yếu trong phiên giao dịch ngày hôm nay cho thấy nhà đầu tư khá lưỡng lự và mức điểm 450 đang là vùng cân bằng giá.

Trước khi mô hình đảo chiều hoàn tất, các rủi ro giảm giá vẫn cao với một xu hướng giảm đang là chủ đạo.

Các nguyên nhân ảnh hưởng đến kết quả giao dịch ngày hôm nay phải kể đến ảnh hưởng tích cực của các tin tức vĩ mô quốc tế cùng với phiên tăng điểm trên hầu hết các thị trường chứng khoán thế giới và tâm lý chờ đợi và hy vọng vào sự sửa đổi mang tính tích cực của Thông tư 13. Thông tư 13 đang là rào cản cho kế hoạch giảm lãi suất đầu ra để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Chính phủ. Do đó, theo chúng tôi có nhiều khó khăn cho thị trường tăng điểm bền vững trong bối cảnh chính sách tiền tệ như hiện nay trong khi rủi ro giảm giá vẫn hiện hữu.

Nhà đầu tư nên giữ một tỷ lệ cổ phiếu an toàn trong tài khoản, xem xét việc giải ngân thêm vào các mã có cơ bản và dòng tiền tốt trong các phiên điều chỉnh, giảm dần tỷ lệ nắm giữ nếu thị trường tăng điểm. Mốc 450 có thể là vùng cân bằng cung cầu trong ngắn hạn".

Tiếp tục đi ngang trong xu hướng giảm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank-SBS)

“Phiên giao dịch ngày hôm nay đánh giá một phần nào đó tâm lý tích cực nhưng vẫn còn khá thận trọng của các nhà đầu tư khi cả 2 chỉ số đều kết thúc tăng điểm nhẹ dưới sự giằng co diễn ra hết sức quyết liệt giữa bên bán và bên mua.

Có thể nói trong thời điểm hiện tại, thanh khoản vẫn là một vấn đề đang rất được quan tâm và là yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường. Nói một cách khác sự đột biến của tính thanh khoản sẽ là một trong những điều kiện tiên quyết để củng cố niềm tin và hấp dẫn các nhà đầu tư quay trở lại với thị trường.

Tuy là phiên tăng điểm nhưng theo đánh giá của chúng tôi phiên giao dịch ngày hôm nay không mang nhiều ý nghĩa trong bối cảnh dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc. Người bán tranh thủ chốt lời trong những phiên thị trường tăng điểm hoặc tận dụng chiến thuật đầu tư ngắn hạn (T 4) trong khi người mua vẫn khá thận trọng trong quyết định giải ngân và kiên nhẫn chờ đợi ở vùng giá thấp mà họ cho rằng thật sư hấp dẫn.

Trong bối cảnh hiện tại thì việc chờ đợi những thông tin như kết quả kinh doanh quý 3 của doanh nghiệp hay những thay đổi về chính sách vĩ mô trong thời gian sắp tới có lẽ là lời giải thích hợp lý cho việc thanh khoản có phần chững lại so với những phiên giao dịch trước đó.

Chúng tôi vẫn giữ nguyên quan điểm thị trường sẽ tiếp tục đi ngang trong xu hướng giảm điểm do yếu tố hạn chế của dòng tiền ở thời điểm từ đây đến cuối năm. Tuy nhiên với mức PE của thị trường Việt Nam khá thấp, việc mua bán có thể duy trì với mức lợi nhuận 20%”.

Sự suy yếu của dòng tiền là nhất thời

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Với thông tin nhiều khả năng Thông tư 13 sẽ giữ nguyên nội dung, việc điều chỉnh chỉ mang tính kỹ thuật và rà soát các khái niệm, được thi hành đúng với tiến độ sẽ khiến cho những kỳ vọng về một thay đổi bước ngoặt mang đến tâm lý hưng phấn cho nhà đầu tư khó có thể diễn ra. Điểm duy nhất có thể đang được cận nhắc sửa đổi là việc cho phép các ngân hàng sử dụng nguồn tiền gửi không kỳ hạn vào nguồn vốn cấp tín dụng. Việc thay đổi này rõ ràng có tác động trực tiếp đến kế hoạch đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng trong những tháng cuối năm. Thị trường có thể vẫn sẽ có những phản ứng tích cực nhất định trước thông tin này nhưng tác động sẽ không mạnh mẽ và chỉ là nhất thời.

Như chúng tôi đã nhận định trong báo cáo tuần, VN-Index có nhiều khả năng sẽ đi ngang trong tuần này với những phiên tăng giảm điểm đan xen nhau. Sau phiên mở cửa đầu tuần giảm nhẹ, phiên giao dịch ngày 14/9, chỉ số này tiếp tục dao động trong một biên độ hẹp, kết thúc phiên chỉ tăng 1,74 điểm với thanh khoản sụt giảm mạnh.

Trên phương diện phân tích kỹ thuật, chúng tôi nhận thấy xu hướng đi ngang tiếp tục được củng cố. Các chỉ báo kỹ thuật không có nhiều tín hiệu giao dịch. Thanh khoản liên tục suy giảm trong những phiên giao dịch gần đây có thể cho thấy dòng tiền đang có dấu hiệu suy yếu dần.

Tuy nhiên, diễn biến thời gian vừa qua cho thấy lượng tiền sẵn sàng đổ vào thị trường vẫn khá lớn khi chỉ số 2 sàn có những diễn biến khả quan. Do đó, sự suy yếu chỉ là nhất thời và chủ yếu là do nhà đầu tư có xu hướng đứng ngoài quan sát, chờ đợi một xu thế rõ ràng hơn được hình thành”.

Thị trường đang ở mức rủi ro cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Thông tin trong nước vẫn chưa xuất hiện các tín hiệu để hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn. Lãi suất huy động vàng và USD tiếp tục tăng cùng với giao động giá vàng và USD trong thời gian gần đây có thể ảnh hưởng một phần đến dòng tiền đi vào thị trường.

Dòng tiền vẫn đứng ngoài thị trường quan sát và chờ đợi thêm thông tin chính thức từ Thông tư 13, nguồn cung không vội bán ở những mức giá thấp khi áp lực giải chấp tại thời điểm hiện tại không nhiều. Chính điều này đã khiến cho thanh khoản đang có dấu hiệu sụt giảm dần.

Xét về mặt phân tích kỹ thuật, các chỉ báo MACD, RSI, MFI cho kết quả “trung tính” cân bằng giữa lực mua – bán. Vùng hỗ trợ ngắn hạn của VN-Index tại 440 – 445 điểm.

DVSC cho rằng, thị trường đang ở mức rủi ro cao, vì vậy nhà đầu tư nên lựa chọn cho mình chiến lược đầu tư thích hợp nhằm hạn chế thiệt hại có thể xảy ra. Đối với những nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì lượng tiền mặt/chứng khoán ở mức hợp lý và chỉ nên mua vào trong những phiên thị trường giảm điểm và chọn những cổ phiếu có sẵn trong danh mục nhằm hạn chế rủi ro T ”.

Dấu hiệu tích cực

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt – AVSC)

“Điểm nổi bật trong phiên hôm nay là động thái mua vào mạnh ở cổ phiếu OGC ngay từ đầu phiên đã ít nhiều thu hút dòng tiền đổ vào các nhóm cổ phiếu blue-chip khác. Diễn biến ngược chiều với OGC là nhóm cổ phiếu BVH, PVF, VCB, HAG… lại quay đầu giảm điểm đã phần nào làm cho đà tăng của VN-Index chỉ diễn ra nhẹ vào cuối phiên dù lệnh mua ATC rất mạnh.

Như vậy, với số mã cổ phiếu tăng chiếm ưu thế so với số mã cổ phiếu giảm nhưng số lượng cổ phiếu tăng trần trên 2 sàn lại không quá nhiều cho thấy lực cầu trong phiên này đã diễn ra khá ổn định và không có nhiều hiện tượng kéo lên để bán. Ngoài ra, lực cầu mạnh cũng trải dài khá đồng đều trên cả nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn là một dấu hiệu tốt chứng tỏ dòng tiền thật đang chảy vào thị trường.

Về phía khối ngoại, họ vẫn duy trì động thái mua ròng trên HOSE với giá trị đạt 7,7 tỷ đồng nhưng khối lượng mua giảm khá nhiều so với những phiên giao dịch trước. Đáng chú ý nhất trong phiên sáng nay là vai trò giữ nhịp thị trường của khối này đã được chuyển sang cổ phiếu OGC. Trong 1,4 triệu đơn vị khớp lệnh thì khối này mua đến gần 1 triệu đơn vị. Trên sàn HNX, khối ngoại quay trở lại bán ròng nhẹ với giá trị 4,5 tỷ đồng.

Diễn biến phục hồi của một loạt các cổ phiếu trong ngày hôm nay, đặc biệt là ở các cổ phiếu blue-chip đã khiến cho đà giảm trong mấy qua của thị trường bị chững lại. Đây là một dấu hiệu khá tích cực cho thấy có khả năng sự điều chỉnh của thị trường sẽ diễn ra không lâu và thị trường sẽ khó giảm sâu. Do đó, AVS cho rằng, vùng 450 - 440 điểm có khả năng là một vùng tích lũy tốt và thị trường trong những phiên tới sẽ có sự cải thiện dần theo chiều hướng khả quan hơn trước”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.