VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 27/7

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về khả năng diễn biến thị trường ngày 27/7.

Nhiều cơ hội để hồi phục

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Cây nến giảm điểm hôm nay tiệm cận sát dải Lower Band của Bollinger ở mốc 496 điểm, và đây là mốc mà thị trường hồi phục trở lại vào ngày 8/7. Stochastic Oscillator tiến vào vùng bán quá (Oversold) cho tín hiệu thị trường có thể sẽ sớm hồi phục trở lại.

Chúng tôi cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm định lại vùng hỗ trợ 495 - 497 điểm vào phiên giao dịch ngày mai 27/7. Nếu mốc hỗ trợ  nói trên vẫn được giữ vững trong những phiên giao dịch tới, Vn-Index sẽ có nhiều cơ hội để hồi phục trở lại”.

Tin tốt vẫn không đủ hỗ trợ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Chúng tôi đã có thông tin chi tiết về kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của các công ty như FPT; STB và VNM trong vài ngày vừa qua nhưng giá các cổ phiếu này đã không tăng nhiều. Chúng tôi được biết rằng HAG có thể sẽ điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cho cả năm sau khi bán cổ phiếu trong những công ty bất động sản con cho một số tổ chức lớn. Công ty có nhiều dự án và cần thêm vốn để thực hiện. Thông thường thì những thông tin này sẽ giúp giá cổ phiếu tăng nhưng hôm nay các mã blue-chip không biến động nhiều hoặc giảm.

Kim ngạch xuất khẩu tháng 7 giảm so với tháng trước trong tháng thứ 2 liên tiếp, làm tăng thêm điều mà chúng tôi đã cảnh báo trong thời gian gần đây là các chỉ số vĩ mô sẽ kém tích cực hơn trong thời gian tới. Với khoản trạng thâm hụt thương mại trong 6 tháng đầu năm thì hiện tại việc thị trường ngoại hối chịu thêm áp lực đã có một chút tác động đến thị trường chứng khoán.

Hiện tại thị trường đang trong tình thế trong đó, thông tin vĩ mô khả quan trong mùa hè đã không được thị trường đón nhận một cách tích cực và giờ đây thị trường có vẻ như nhạy cảm với bất kỳ thông tin xấu nào. Thông tin về CPI tháng 7 là một ví dụ; mặc dù tốt hơn so với dự kiến nhưng thay vì được đón nhận một cách tích cực, thì thông tin này lại khiến nhiều người lo ngại rằng CPI các tháng về sau sẽ không được tốt như của tháng 7.

Thị trường đã khởi đầu một tuần mới không mấy khả quan, và đây thường không phải là dấu hiệu tốt. Sẽ có một đợt đấu thầu trái phiếu sẽ sớm được tổ chức và sự thành bại của đợt đấu thầu này sẽ cho thấy lạm phát kỳ vọng đã thực sự chạm đáy như chúng tôi đã đề cập hay chưa. Nếu lạm phát kỳ vọng đã chạm đáy, thì lãi suất và lợi suất trái phiếu có khả năng cũng đã chạm đáy và đây không phải là tín hiệu tốt cho thị trường trong ngắn và trung hạn. Do vậy, thị trường đã dần tách ra khỏi hình mẫu trong đó thị trường chịu sự dẫn dắt của các mã có tính đầu cơ”.

Nên giải ngân vào blue-chip

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC

)

“Trên HOSE, khối ngoại lần đầu tiên bán ròng kể từ đầu tháng tháng 7 với giá trị bán ròng đạt 0,7 tỷ đồng. Các mã bị bán mạnh nhất là VNM, REE và SSI. Còn trên HNX, khối ngoại đã quay trở lại mua ròng sau phiên bán ròng ngày 23/7. Giá trị mua ròng đạt 1,3 tỷ đồng và tập trung mua vào các mã NTP và VCG. Các mã bị bán mạnh là BTS, LM3.

Tuy tăng nhẹ 0,89 điểm, lên 501,2 điểm sau đợt khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa nhưng cũng chỉ giúp cho VN-Index cầm cự được khoảng 10 phút trước khi đi vào vùng giảm điểm và đánh mất mốc 500 điểm. Như vậy sau 10 phiên giao dịch kể từ ngày 12/7, VN-Index ở mốc 499,9 điểm, chỉ số lại đã trở về dưới mốc này.

Việc cả hai VN-Index, HNX-Index diễn biến đi ngang với khối lượng giao dịch thấp trong thời gian vừa qua đã làm một số bộ phận nhà đầu tư mất kiên nhẫn và chọn giải pháp đứng ngoài thị trường.

Chúng tôi cho rằng, nếu tăng trưởng tín dụng bằng VND không được cải thiện thì VN-Index khó có thể bứt phá qua giai đoạn này. Tuy nhiên, đây là thời điểm thích hợp cho các nhà đầu tư giá trị xem xét giải ngân vào các mã blue-chip”.

Dồn nén cho một sự sẵn sàng

(Công ty Chứng khoán BIDV - BSC)

“Trước tín hiệu khả quan của lạm phát, thị trường đang chờ đợi tiến triển tiếp theo của lộ trình giảm lãi suất cũng như sự điều chỉnh của chính sách tiền tệ. Một trong những khả năng tạo đột biến có thể được tính đến đó là việc mở rộng tiền cơ sở từ đó sẽ thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trong nền kinh tế và thanh khoản thị trường.

Tuy nhiên, khi nhà đầu tư khá thờ ơ với những thông tin tích cực trong khi khá nhạy cảm với thông tin xấu, “cú huých” thị trường vẫn đang còn bỏ ngỏ.

Thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật và chưa xác lập một xu hướng rõ ràng. Vì vậy, khả năng hạn chế giao dịch quá mức cũng đồng nghĩa với khả năng sẵn sàng của nhà đầu tư khi thị trường tạo được bước chuyến mới.

Áp lực bán và mốc hỗ trợ sẽ được kiểm chứng trong các phiên tới song với mức P/E hấp dẫn (11 lần) của thị trường chứng khoán Việt Nam, các nhà đầu tư giá trị có thể bắt đầu với việc cấu trúc một danh mục dài hạn”.

Khả năng tăng điểm từ vùng hỗ trợ 495

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Kim Long - KLS)

“Các chỉ báo kỹ thuật đang cho tín hiệu giảm đối với VN-Index, tuy nhiên chỉ báo Stochastic đã đi xuống vùng bán quá. Vùng hỗ trợ quanh mức 495 điểm là hỗ trợ khá mạnh đối với VN-Index, nếu mức hỗ trợ này được giữ vững trong các phiên giao dịch tới thì rất có thể chỉ số này sẽ tăng điểm trở lại từ vùng này.

Theo phân tích kỹ thuật, các chỉ báo đang cho tín hiệu giảm đối với HNX-Index. Chỉ báo Stochastic đã đi vào vùng bán quá. Mức hỗ trợ 155 điểm là khá mạnh khi chỉ số HNX-Index đã thử nghiệm thành công 3 lần tại mức này trong 2 tháng qua. Rất có thể HNX-Index sẽ tăng điểm trở lại trong các phiên giao dịch tới”.

Nên có cái nhìn lạc quan hơn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Thị trường hiện tại có vẻ như phản ứng thái quá với những thông tin tiêu cực như: nhập siêu, lãi suất cho vay cao, pha loãng cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp do tăng vốn quá nhanh trong thời gian gần đây, việc tăng vốn của các ngân hàng nhỏ… trong khi những thông tin tích cực thì đang bị lờ đi. Có lẽ thị trường đang trừng phạt những doanh nghiệp tăng vốn quá nhanh mà không chú trọng đến việc gia tăng lợi nhuận.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh quý 2 cho thấy nhiều doanh nghiệp có kết quả kinh doanh rất tốt và chúng tôi cho rằng không sớm thì muộn thị trường sẽ nhận ra điều này và giá cổ phiếu của các doanh nghiệp này sẽ đi lên.

Chúng tôi cũng kỳ vọng rằng, chính sách tiền tệ vào thời điểm cuối năm của Ngân hàng Nhà nước sẽ nới lỏng hơn so với đầu năm khi chỉ số CPI đang có dấu hiệu ổn định ở mức thấp. Chúng tôi cũng giả định nếu mức tăng CPI trong 5 tháng còn lại ở mức 0,5% mỗi tháng thì CPI cả năm 2010 cũng sẽ ở mức dưới 8%. Một con số mà một nhà phân tích lạc quan nhất cũng không dám nghĩ tới khi thị trường ở trong giai đoạn của quý 1.

Chúng tôi vẫn ủng hộ việc mua vào một cách chừng mực. Thị trường không hoàn toàn vô lý, các thông tin tích cực như CPI, tăng trưởng kinh tế, diễn biến tích cực từ thị trường chứng khoán thế giới sớm hay muộn gì cũng phản ánh vào thị trường Việt Nam. Thị trường sẽ nhanh chóng bật tăng trở lại, vì vậy nhà đầu tư nên có cái nhìn lạc quan hơn”.

Nhiều khả năng chinh phục lại 500 điểm

(Công ty Cỏ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Sau một thời gian dài mua ròng, nhà đầu tư nước ngoài đã trở lại bán ròng trên sàn HOSE. Tuy nhiên, giá trị bán ròng thấp (khoảng 2 tỷ đồng) nên hoạt động bán ròng của họ không phải là nhân tố tác động mạnh đến sự sụt giảm của thị trường.

Về chỉ số kỹ thuật, diễn biến tiêu cực tiếp tục lặp lại khi VN-Index giảm dần về cuối phiên và chính thức xuyên thủng mốc 500 điểm. Đồng thời đường giá cắt xuống Parabollic Sar là một dấu hiệu xấu đối với thị trường, đây có thể là tín hiệu của một xu thế giảm trong ngắn hạn.

Một số chỉ báo khác cũng ủng hộ cho xu thế này: MACD tiếp tục dốc dưới đường tín hiệu và trong vùng âm, Stochastic bắt đầu đi vào vùng quá bán, khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức thấp. Tuy nhiên, ngưỡng hỗ trợ 495 ứng với biên dưới của Bollinger band và FR23,6% có thể sẽ phát huy tác dụng trong một vài phiên tới.

Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục có phiên tăng điểm cuối tuần trước song các chỉ số chứng khoán Việt Nam lại giảm điểm trong phiên đầu tuần. Theo FPTS, nguyên nhân chủ yếu dẫn đến hiện tượng giao dịch như phiên hôm nay là do tâm lý chán nản do thị trường lình xình của nhiều nhà đầu tư.

Để thoát khỏi tâm lý này, thị trường cần những thông tin hỗ trợ tốt hơn và cần thêm thời gian để thay đổi nhìn nhận của nhà đầu tư với kênh đầu tư chứng khoán. Tuy nhiên, nếu như chỉ số chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng trong phiên đêm nay (đêm 26/7) thì khả năng VN-Index chinh phục lại mốc 500 điểm khá cao”.

Sẽ kiểm tra lại ngưỡng 495 - 496

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Thông tin CPI tháng 7 chỉ tăng 0,06%, thấp nhất trong vòng 12 tháng cùng diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán thế giới cũng không đủ để 2 chỉ số chính có một phiên tăng điểm trong phiên hôm qua. Thị trường cũng không phản ứng tích cực với thông tin về kết quả kinh doanh tốt. Điển hình là VNM công bố kết quả kinh doanh được coi là tốt hơn dự kiến vẫn không có nổi một phiên tăng điểm nhẹ.

Có kỳ vọng trên thị trường cho rằng với mức CPI tháng 7 ở mức thấp, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ và “bơm” thêm tiền trên thị trường mở nhằm hạ lãi suất “bước 2”. Tuy nhiên, đứng trên quan điểm cân đối các mục tiêu bao gồm cả hạ lãi suất, ổn định tỉ giá, tăng cường dự trữ quốc gia như đã cam kết và tránh khả năng tái lạm phát, ít có khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ bơm mạnh tiền trên thị trường mở vào thời điểm này.

Việc hạ lãi suất VNĐ quá mức trong khi lãi suất USD vẫn đang ở mức cao sẽ gây áp lực lớn hơn trên tỉ giá do USD trở nên hấp dẫn hơn so với VNĐ. Ngoài ra, nếu thực hiện cam kết tăng dự trữ ngoại tệ lên 12 tuần nhập khẩu vào cuối năm nay, Ngân hàng Nhà nước sẽ tăng cung tiền mặt khoảng 80-90,000 tỷ đồng thông qua việc mua ngoại tệ, Mặc dù nguồn cung tiền này cũng sẽ có tác dụng làm giảm lãi suất nhưng sẽ chậm hơn so với việc cung tiền trực tiếp trên thị trường mở. Như vậy, xu hướng giảm lãi suất có thể chỉ có lợi đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Trong khi đó, thị trường OTC và thị trường trái phiếu vẫn đang thu hút dòng tiền của các định chế tài chính, trong và ngoài nước. Ngoài mức giá hấp dẫn, các thị trường này còn tránh được cho các định chế việc trích dự phòng giảm giá vào cuối các kỳ kế toán. Thị trường vàng vật chất cũng có thể đang thu hút sự chú ý của một bộ phận nhà đầu tư cá nhân khi đang biến động nhẹ quanh mức 28 triệu đồng/lượng, khá thấp trong vòng 1 tháng qua.

Về mặt phân tích kỹ thuật, nhiều khả năng VN-Index sẽ kiểm tra lại ngưỡng 495-496 trong một vài phiên sắp tới trước khi xác lập xu hướng mới. Tham gia thị trường vào thời điểm này với các nhà đầu tư ngắn hạn là khá rủi ro”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.