Rất đông những người đầu tư cổ phiếu chưa niêm yết đã mua cổ phiếu theo tin đồn hoặc “nghe nói”.

Tình trạng “đẩy” hay “dìm” giá cổ phiếu diễn ra khá phổ biến trên thị trường OTC. Theo anh Hồ Ngọc Điền, một nhà đầu tư, phần lớn cổ phiếu có tính thanh khoản cao trên thị trường OTC đều bị làm giá.

“Sự tăng hay giảm bất thường của nhiều loại cổ phiếu trên thị trường OTC phần lớn chẳng có “dây mơ rễ má” gì với hoạt động của đơn vị, mà chủ yếu là do có bàn tay làm giá của một số nhà đầu tư “lớn”...”, anh Điền nói.

Ông Nguyễn V. - chuyên môi giới cổ phiếu - cho biết thông thường các nhà đầu tư “lớn” thiết lập riêng một “mạng lưới phân phối” là những “cò” cổ phiếu OTC, được hưởng “lương” cố định hay hoa hồng cho những phi vụ làm ăn của các nhà đầu tư “lớn” này. Số “cò” này được rải đến các sàn chứng khoán, mỗi sàn khoảng 2-3 “cò”, với nhiệm vụ chủ yếu là tung tin làm giá và “săn” một số cổ phiếu được các nhà đầu tư “lớn” này đưa vào tầm ngắm.

Ngoài những “chiêu thức” này, theo anh V., các nhà đầu tư “lớn” cũng thuê người đăng ký thành viên trên các trang web chuyên về cổ phiếu OTC để phục vụ mục đích làm giá cho những cổ phiếu đang nắm giữ hoặc có ý định mua vào.

Theo một chuyên gia chứng khoán, giá cổ phiếu OTC hiện nay không theo một “chuẩn mực” nào, do cơ sở cho việc xác định giá của những loại cổ phiếu này là những báo cáo tài chính cũng như các thông tin liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp hiện đều thuộc diện... bí mật.

Do đó, khả năng cổ phiếu nào đó “bị” các đối tượng bên ngoài hay “được” các đối tượng bên trong công ty làm giá, thông qua một vài giao dịch lớn, rất dễ xảy ra.

Trưởng phòng môi giới của một công ty chứng khoán cũng thừa nhận có hiện tượng này khi cho biết có không ít công ty đã phải “ngậm đắng nuốt cay” do cổ phiếu của các đơn vị này lọt vào tầm ngắm của những người làm giá. Theo vị trưởng phòng này, một khi nắm được một khối lượng cổ phiếu kha khá của một doanh nghiệp, các nhà đầu tư “lớn” sẵn sàng áp dụng chiến thuật “nội công, ngoại kích”, đẩy cổ phiếu này ra bán với giá thấp, đồng thời tung thông tin xấu về đơn vị thông qua “mạng lưới phân phối”.

Khi các nhà đầu tư cá nhân cảm thấy lo lắng và đổ ra bán, các nhà đầu tư “lớn” này lại âm thầm đi gom về. Ngược lại, khi đã gom được một khối lượng cổ phiếu lớn, các nhà đầu tư “lớn” này lại thực hiện một số thủ thuật để đẩy giá cổ phiếu này lên.

Anh Nguyễn Ngọc Trường Chinh - trưởng bộ phận môi giới cổ phiếu OTC của Công ty ACBS - cho rằng không chỉ các nhà đầu tư “lớn” làm giá mà trong rất nhiều trường hợp, chính các công ty cũng bắt tay với nhà đầu tư “lớn” để làm giá cổ phiếu cho đơn vị.

“Hầu hết những công ty muốn tăng tính thanh khoản cổ phiếu của đơn vị mình đều bắt tay với một số cổ đông lớn, những nhà đầu tư “lớn” có tiềm lực tài chính để làm giá cổ phiếu cho đơn vị...”, anh Chinh khẳng định.

* Giá cổ phiếu trên sàn đã phục hồi từ cuối tháng tư nhưng đến nay chỉ có một số loại cổ phiếu trên thị trường OTC mới tăng nhẹ trở lại. So với thời kỳ “vàng son” của thị trường OTC vào đầu năm nay, hầu hết các cổ phiếu OTC đều đã giảm 20-30%.

Hạn chế lớn nhất của cổ phiếu OTC là tính thanh khoản kém. Người mua và người bán khó gặp nhau.

Hiện nay, nhiều nhà đầu tư đang cơ cấu lại danh mục đầu tư, trong đó phần lớn thích nắm giữ cổ phiếu ngân hàng. Ngoài ra cổ phiếu các công ty ngành như dầu khí, cao su, bất động sản... cũng được nhiều nhà đâu tư chọn mặt gửi vàng.

Một số công ty chứng khoán đang cung cấp giá cổ phiếu OTC nhưng chỉ mang tính tham khảo. Trong đó giá do các công ty chứng khoán như SSI, ACBS... cung cấp tương đối sát với giá thực tế. Giá này được các đơn vị cập nhật từ những giao dịch cổ phiếu thực tế.