Nhu cầu thép xây dựng được dự báo sẽ sớm phục hồi. Giải ngân đầu tư công của Việt Nam sẽ tăng tốc từ cuối năm 2022 sau khi kế hoạch đầu tư công trung hạn 2021-2025 hoàn thành giai đoạn phê duyệt thủ tục...
Ảnh minh họa.
Những thông tin tiêu cực đã phản ánh toàn bộ vào giá khiến cổ phiếu nhóm thép đang ở vùng mức thấp so với quá khứ. Định giá rẻ với PE dự phóng của một số doanh nghiệp lớn chỉ ở mức 3.0x – 5.5x. Trong khi đó, những thông tin tích cực đang hiện diện nhiều hơn, điều này kỳ vọng đây là thời điểm tốt để tích lũy cổ phiếu thép cho năm 2023-2024.
TIN XẤU ĐÃ CHIẾT KHẤU ĐỦ VÀO GIÁ?
Nhu cầu tiêu thụ giảm mạnh là rủi ro lớn nhất đối với ngành thép. Sản lượng tiêu thụ thép giảm mạnh kể từ tháng 3/2022, khiến tổng sản lượng tiêu thụ 6 tháng đầu năm giảm 7,3%, trong đó giảm mạnh nhất ở nhóm sản phẩm thép cuộn cán nóng/cán nguội tương ứng giảm 22,2% do sự sụt giảm nhu cầu của 2 nhóm sản phẩm hạ nguồn: tôn mạ (-7,9%), và ống thép (-8,4%). Thép xây dựng là nhóm duy nhất còn ghi nhận tăng trưởng dương trong 6 tháng đầu năm với mức tăng 6,1%.
Sản lượng tiêu thụ giảm ở cả thị trường nội địa và xuất khẩu lần lượt -9,0% và -2,2% do thị trường bất động sản trong nước chững lại sau động thái kiểm soát chặt dòng vốn chảy vào lĩnh vực này của cơ quan quản lý, và nhu cầu thép tại các thị trường xuất khẩu giảm do chính sách Zerocovid của Trung Quốc và cuộc chiến tranh Nga – Ukraine.
Giá bán giảm mạnh đã khiến lợi nhuận các doanh nghiệp ngành thép rớt mạnh, các công ty sản xuất thép đã công bố mức tăng trưởng lợi nhuận ròng quý 2/2022 giảm mạnh 67%, kéo tăng trưởng lợi nhuận ròng toàn thị trường giảm 8,6%. Riêng ông lớn Hòa Phát (HPG) ghi nhận mức lợi nhuận ròng giảm gần 60% trong quý 2 vừa qua, đúng với dự báo mà Chủ tịch Trần Đình Long đã nói với cổ đông từ quý 1 về triển vọng u ám của doanh nghiệp này trong một, hai quý tới.
Sản lượng tiêu thụ thép trong Quý 3 vẫn bị đánh giá ở mức thấp do quý 3 là mùa mưa, mùa thấp điểm xây dựng dẫn tới nhu cầu về ngành thép không cao. Bên cạnh đó, Hoạt động sản xuất tại các nhà máy thép cầm chừng do tồn kho lớn. Lượng hàng tồn kho còn lớn trong bối cảnh giá thép liên tục giảm sẽ khiến giá vốn ở mức cao trong Q3/2022.
Trên thị trường, cổ phiếu nhóm thép đã rớt mạnh trong suốt thời gian qua bên cạnh triển vọng kém về ngành còn do chu kỳ điều chỉnh chung của thị trường chứng khoán. Hầu hết cổ phiếu ngành thép đã chiết khấu sâu với mức giảm khoảng 50% từ mức đỉnh.
Theo đánh giá của BSC, định giá nhiều doanh nghiệp đã hạ xuống mức thấp so với quá khứ. Mặc dù triển vọng kinh doanh của ngành nhìn chung khó khăn trong năm 2022, mức định giá hiện tại là hấp dẫn đối với một số cổ phiếu đầu ngành, và có triển vọng tăng trưởng công suất trong tương lai và phù hợp để mua tích lũy như HPG, NKG.
THỜI ĐIỂM TỐT ĐỂ TÍCH LŨY CỔ PHIẾU THÉP?
Giá cổ phiếu ngành thép đã điều chỉnh giảm trước khi giá thép suy giảm, điều đó hàm ý rằng thị trường luôn phản ứng trước triển vọng ngành. Do đó, khi những thông tin tiêu cực gần như đã hết, có nhiều lý do để kỳ vọng đây là thời điểm vàng để tích lũy cổ phiếu ngành thép.
Thứ nhất, theo đánh giá của BSC, tình hình tiêu thụ sẽ khả quan hơn trong Q4/2022 nhờ (1) hoạt động xây dựng thường đẩy mạnh trong quý cuối năm và (2) chi phí xây dựng giảm do giá thép đã giảm mạnh.
Thứ hai, giá các nguyên liệu đầu vào đã giảm sâu là hỗ trợ lớn đối với doanh nghiệp thép trong nửa sau năm 2022. Giá quặng sắt, than luyện cốc và thép phế giảm mạnh, lần lượt -28%, -53% và -45% kể từ đỉnh. Giá HRC (nguyên liệu đầu vào của ngành tôn mạ) cũng giảm sâu, -35% kể từ đỉnh. Do vòng quay hàng tồn kho của ngành thép thường ở mức 2-3 tháng, chi phí sản xuất sẽ giảm tương đối, giúp biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành cải thiện trong Q4/2022.
Trong khi đó, theo đánh giá của Chứng khoán Rồng Việt, nhu cầu thép xây dựng sẽ sớm phục hồi. Giải ngân đầu tư công của Việt Nam sẽ tăng tốc từ cuối năm 2022 sau khi kế hoạch đầu tư công trung hạn 2021-2025 hoàn thành giai đoạn phê duyệt thủ tục.
Worldsteel dự báo chính sách khuyến khích đầu tư cơ sở hạ tầng của các nước ASEAN 5 sẽ củng cố sự phục hồi của nhu cầu thép xây dựng của khu vực này, với mức tăng 4,8% trong năm 2022 và 6,1% trong năm 2023, cao hơn các mức tăng tương ứng của nhu cầu thép thế giới là 0,4% năm 2022 và 2,2% năm 2023.
Mặt khác, theo các chuyên gia phân tích của Agriseco, giá thép thế giới có dấu hiệu phục hồi trong khi nguyên liệu than cốc giảm giá. Giá giao ngay hai sản phẩm HRC và thép cây tại Trung Quốc đã tăng trên 7,5% và 10,5% kể từ cuối tháng 7. Giá thép tăng khi khi nhu cầu tích trữ tăng lên và một số nhà máy thép tại Trung Quốc đang có dấu hiệu dần khôi phục lại hoạt động sản xuất sau một thời gian dài.
Kì vọng giá bán thép trong nước sẽ phản ánh đà phục hồi này trong thời gian tới, cùng với việc giá than cốc có xu hướng quay đầu giảm nhanh từ Quý 2 sẽ giúp cải thiện doanh thu và biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong nửa cuối năm nay. Dài hạn hơn, việc Trung Quốc dừng gia hạn chính sách Zero Covid sẽ không chỉ kéo dài đà hồi phục của giá thép mà còn giúp cải thiện nhu cầu thép trên toàn cầu, từ đó rút ngắn chu kì giảm của ngành.
Giá thép xây dựng tiếp tục lao dốc, cạnh tranh giữa các doanh nghiệp ngày càng gay gắt
Thủ tướng: Xử lý những tồn đọng tại Dự án Gang thép Thái Nguyên với quyết tâm cao nhất
Danh sách các giao dịch mà ông Trump mới công bố cho thấy trong năm nay, ông đã mua vào trái phiếu phát hành bởi nhiều tổ chức...
4 nội dung nhà đầu tư mong đợi trong bài phát biểu của ông Powell ở Jackson Hole
Vào ngày thứ Sáu (22/8), Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell dự kiến sẽ có bài phát biểu quan trọng cuối cùng trong nhiệm kỳ của ông tại hội nghị thường niên của ngân hàng trung ương này, vào một trong những thời điểm khó khăn nhất trong lịch sử của Fed...
Giá vàng “nín thở” đợi phát biểu của Chủ tịch Fed, SPDR Gold Trust tiếp tục xả hàng
Một số nhà phân tích cho rằng ngay cả khi Fed có hạ lãi suất vào tháng 9, giá vàng cũng sẽ không tăng thêm được nhiều...
Các mốc thời gian cần lưu ý khi mua cổ phiếu IPO TCBS online
Nhà đầu tư khi đăng ký mua cổ phiếu chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) trực tuyến qua tính năng iPO trên TCInvest cần lưu ý các mốc thời gian quan trọng.
Tháo gỡ các rào cản cho cơ chế mua bán điện trực tiếp và lĩnh vực năng lượng tái tạo
Cơ chế mua bán điện trực tiếp (DPPA) và cơ chế phát triển điện năng lượng tái tạo, điện năng lượng mới là các cơ chế mang tính tiên phong và rất mới ở Việt Nam, việc triển khai có thể tồn tại một số khó khăn khách quan cần xem xét để đề xuất sửa đổi phù hợp với thực tiễn khách quan…
Sáu giải pháp phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Nhân lực là “chìa khóa” phát triển điện hạt nhân thành công và hiệu quả
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Phát triển năng lượng tái tạo, xanh, sạch: Nền tảng cho tăng trưởng kinh tế trong dài hạn
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Nhà đầu tư điện gió ngoài khơi tại Việt Nam vẫn đang ‘mò mẫm trong bóng tối’
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Tìm lộ trình hợp lý nhất cho năng lượng xanh tại Việt Nam
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán),
có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu).
Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: