Lần đầu tiên hai công ty chứng khoán tại Việt Nam hợp nhất

Theo nguồn tin từ Công ty Chứng khoán MB (MBS), chiều nay (9/12), Ủy ban Chứng khoán Nhà nước sẽ trao quyết định chấp thuận hợp nhất cho công ty này. Như vậy quá trình hợp nhất đầu tiên giữa hai công ty chứng khoán sẽ chính thức hoàn tất.

MBS và Công ty Chứng khoán VIT (VITS) sẽ hợp nhất thành một công ty chứng khoán mới, nhưng vẫn lấy tên là MBS. Cơ cấu lãnh đạo của MBS “mới” không có gì thay đổi, ban lãnh đạo VITS không tham gia điều hành công ty mới. Việc sáp nhập này có thể sẽ là hình mẫu trong quá trình tái cấu trúc các công ty chứng khoán.

MBS và VITS trước hợp nhất đều có khoản lỗ lũy kế. VITS lỗ 34,6 tỷ đồng, khoảng 53% vốn điều lệ. MBS lỗ 534,8 tỷ đồng tính đến 30/6/2013. Hợp nhất thành một công ty chứng khoán mới là cách nhanh nhất để xóa lỗ lũy kế, lành mạnh hóa bảng cân đối kế toán. Để hợp nhất, hai công ty phải đánh giá lại tài sản, do đó sẽ giảm vốn để xóa bỏ lỗ lũy kế.

Các thức này nhanh hơn rất nhiều so với việc duy trì hai công ty đơn lẻ vì phải cần nhiều năm làm ăn có lãi mới bù đắp được mức lỗ đã tích lũy trong thời gian dài trước đó. Đây cũng là cách khả thi hơn việc sử dụng thặng dư vốn. Mặt khác, khi đã có tình hình tài chính lành mạnh trong công ty mới, các cổ đông cũng có thể được hưởng lợi, chẳng hạn vấn đề cổ tức.

Việc giảm vốn, sau đó bị pha loãng do tăng tỉ lệ chuyển đổi trái phiếu MB cũng có thể khiến cổ đông “thiệt” trước mắt, nhưng trong dài hạn điều thuận lợi là pháp nhân mới không có lỗ lũy kế, bảng cân đối “sạch”, tài chính lành mạnh. Sau thời điểm hợp nhất, nếu MBS làm ăn có lãi, có thể tính đến chuyện trả cổ tức ngay, thậm chí có thể niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.