Nomura: Không phải lạm phát, kinh tế toàn cầu có nguy cơ trì trệ trong 2022

Bình Minh

13/12/2021, 08:46

Rủi ro lớn nhất của kinh tế toàn cầu trong năm 2022 là tăng trưởng trì trệ (stagnation) chứ không phải tăng trưởng trì trệ kết hợp lạm phát cao (stagflation) - theo Nomura...

Ảnh minh hoạ - Ảnh: Reuters.
Ảnh minh hoạ - Ảnh: Reuters.

Rủi ro lớn nhất của kinh tế toàn cầu trong năm 2022 là tăng trưởng trì trệ (stagnation) chứ không phải tăng trưởng trì trệ kết hợp lạm phát cao (stagflation), vì áp lực giá cả do chi phí tăng có thể gây suy giảm nhu cầu ở nhiều quốc gia, trong khi chính sách tài khoá và tiền tệ thắt lại sẽ đặt ra rào cản cho tăng trưởng – theo một báo cáo của ngân hàng Nhật Bản Nomura Holdings.

Đối với hầu hết các quốc gia, “lạm phát chi phí đẩy – dạng lạm phát xấu gây xói mòn tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp – sẽ gây giảm thu nhập thực tế của các hộ gia đình và sẽ phải tự điều chỉnh khi nhu cầu suy yếu”, các chuyên gia kinh tế của Nomura viết trong báo cáo triển vọng kinh tế 2022 được hãng tin Bloomberg trích dẫn.

Phần lớn các nền kinh tế, bao gồm khu vực sử dụng đồng Euro (Eurozone), Anh, Nhật Bản, và Trung Quốc, đều chưa phục hồi hoàn toàn từ mức đáy do Covid-19 gây ra. Nhu cầu còn yếu của khu vực tư nhân khiến các nền kinh tế như vậy dễ bị ảnh hưởng bởi các trở ngại tăng trưởng, theo báo cáo.

Lợi nhuận doanh nghiệp và thu nhập thực tế của hộ gia đình kém đi do lạm phát cao; mức tiết kiệm gia tăng trong bối cảnh kinh tế bấp bênh; và sự dịch chuyển chính sách tài khoá và tiền tệ sang thắt chặt sẽ là những nhân tố có thể khiến tưang trưởng giảm tốc, báo cáo viết.

Theo báo cáo này, kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục là một ngoại lệ, vì nước này đã đạt được sự phục hồi nhu cầu hoàn toàn và nhờ đó có được tấm đệm tốt hơn để hấp thụ lạm phát do chi phí đẩy. Khi chính sách tiền tệ và tài khoá thắt lại, Mỹ ở vào một vị thế tốt hơn để vượt qua những thách thức kinh tế trong năm 2022, cả về lạm phát và tăng trưởng – theo Nomura.

Nếu lạm phát ở Mỹ tăng vượt tầm kiểm soát trong nửa đầu năm 2022, điều mà Nomura không cho là kịch bản chủ chốt, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể triển khai việc tăng lãi suất mạnh tay. Trường hợp như vậy “sẽ càng củng cố quan điểm của chúng tôi rằng rủi ro lớn nhất đối với kinh tế toàn cầu trong nửa sau của năm 2022 là trì trệ chứ không phải trì trệ kết hợp với lạm phát cao”, báo cáo viết.

Theo dự báo của Nomura, kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng yếu đi nhiều trong nửa sau của năm 2022, với mức tăng trưởng quý 4/2022 có thể giảm còn dưới 2% so với cùng kỳ năm nay, khiến Fed giữ lộ trình tăng lãi suất từ tốn.

Nomura cũng cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ không tăng lãi suất trong năm 2022 vì dự báo lạm phát ở Eurozone rốt cục sẽ giảm về dưới ngưỡng mục tiêu.

Đối với Trung Quốc, Nomura dự báo về một giai đoạn “dò đáy” kéo dài của tăng trưởng, với mức tăng trưởng được dự báo sẽ giảm còn 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1/2022.

Đọc thêm

Dòng sự kiện

Bài viết mới nhất

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Diễn đàn Kinh tế mới Việt Nam 2025

Sáng kiến Diễn đàn thường niên Kinh tế mới Việt Nam (VNEF) đã được khởi xướng và tổ chức thành công từ năm 2023. VNEF 2025 (lần thứ 3) có chủ đề: "Sức bật kinh tế Việt Nam: từ nội lực tới chuỗi giá trị toàn cầu".

Bài viết mới nhất

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Thương hiệu Mạnh Việt Nam 2025

Khởi xướng từ năm 2003, chương trình THƯƠNG HIỆU MẠNH VIỆT NAM đã trở thành sự kiện thường niên lớn nhất do Tạp chí Kinh tế Việt Nam – VnEconomy – Vietnam Economic Times tổ chức, dành cho cộng đồng các Doanh nghiệp Việt Nam.

Bài viết mới nhất

VnEconomy Interactive

VnEconomy Interactive

Interactive là một sản phẩm báo chí mới của VnEconomy vừa được ra mắt bạn đọc từ đầu tháng 3/2023 đã gây ấn tượng mạnh với độc giả bởi sự mới lạ, độc đáo. Đây cũng là sản phẩm độc quyền chỉ có trên VnEconomy.

Bài viết mới nhất

Trợ lý thông tin kinh tế Askonomy - Asko Platform

Trợ lý thông tin kinh tế Askonomy - Asko Platform

Trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là generative AI, phát triển mạnh mẽ, Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy đã tiên phong ứng dụng công nghê để mang đến trải nghiệm thông tin đột phá với chatbot AI Askonomy...

Bài viết mới nhất

Công nghệ lượng tử là tương lai

Công nghệ lượng tử là tương lai

Các ngân hàng trung ương đang nắm nhiều vàng hơn trái phiếu chính phủ Mỹ

Các ngân hàng trung ương đang nắm nhiều vàng hơn trái phiếu chính phủ Mỹ

Vinh danh 10 doanh nhân Việt Nam tiêu biểu
Hành trình Đất nước Đổi mới - Hội nhập - Vươn tầm

Vinh danh 10 doanh nhân Việt Nam tiêu biểu Hành trình Đất nước Đổi mới - Hội nhập - Vươn tầm

Asko AI Platform

Askonomy AI

...

icon

Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?

Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:

VnEconomy