
Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Việt Nam đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ thị trường chứng khoán cận biên lên thị trường mới nổi.
Thứ Ba, 21/10/2025
An Huy
04/02/2013, 07:38
Hãng tin tài chính Bloomberg cho biết, đây là nhận định mà quỹ đầu tư PXP Vietnam Asset Management vừa đưa ra
Chứng khoán Việt Nam, thị trường tăng điểm tốt nhất ở châu Á từ đầu năm tới nay, sẽ tiếp tục đi lên trong thời gian tới. Tuy đã tăng 16% từ đầu năm, thị trường Việt Nam vẫn đang rẻ hơn các thị trường chứng khoán khác trong khu vực.
Hãng tin tài chính Bloomberg cho biết, đây là nhận định mà quỹ đầu tư PXP Vietnam Asset Management vừa đưa ra. Giám đốc điều hành (CEO) của quỹ này, ông Kevin Snowball, dự báo, chỉ số VN-Index sẽ tăng 33% trong năm nay.
Chỉ số VN-Index đã giảm 11% trong các quý 2-3/2012 do nền kinh tế Việt Nam giảm tốc và một số lãnh đạo ngành ngân hàng bị bắt. Sau đó, chỉ số này đã bật tăng trở lại nhờ Ngân hàng Nhà nước cắt giảm lãi suất cũng như sự khởi sắc ở các nền kinh tế lớn giúp cải thiện triển vọng cho xuất khẩu - lĩnh vực chiếm 80% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Việt Nam.
Hệ số giá/thu nhập (P/E) của các cổ phiếu trong VN-Index hiện ở mức 11,2 lần, thấp hơn 7,4% so với mức P/E trung bình của các cổ phiếu nằm trong chỉ số MSCI Frontier Emerging Markets Index dành cho các thị trường chứng khoán sơ khai.
“Mọi người đã bắt đầu nhận ra thực tế rằng, chứng khoán Việt Nam đang rẻ thay vì lo ngại về những vẫn đề kinh tế vĩ mô”, ông Snowball trả lời phỏng vấn của Bloomberg tại trụ sở của hãng tin này tại New York hôm 1/2. “Họ đã bắt đầu nhìn nhận thị trường từ một góc nhìn rộng lớn hơn nhiều, và trên toàn cầu, các nhà đầu tư cũng đang chấp nhận rủi ro nhiều hơn”, ông Snowball nói.
Trong tuần trước, VN-Index tăng 3,3%, đạt mức 483,42 điểm. Chỉ số này đạt mức đỉnh của 8 tháng vào hôm 30/1. Trong tháng qua, VN-Index tăng 16%, trở thành chỉ số chứng khoán tăng điểm mạnh nhất tại khu vực châu Á trong tháng.
Bloomberg nhận định, sự hồi phục của nền kinh tế toàn cầu đang hỗ trợ cho nhu cầu đối với các loại hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam. Theo số liệu thống kê, dù giảm xuống mức 10,1 tỷ USD trong tháng 1 từ mức 10,36 tỷ USD trong tháng 12/2012, xuất khẩu của Việt Nam trong tháng đầu năm đã tăng 43% so với cùng kỳ năm trước.
Năm 2012, Việt Nam lần đầu tiên có thặng dư thương mại kể từ năm 1992, làm giảm bớt những lo ngại về tỷ giá và nền kinh tế.
“Giờ là lúc niềm tin đang bắt đầu dẫn dắt thị trường. Cho tới lúc này, thị trường Việt Nam đã có một sự khởi đầu tốt cho năm 2013. Những gì mà thị trường đang thể hiện là điển hình của thị trường giá lên (bull market) ở giai đoạn đầu”, ông Snowball nói.
Từ mức đáy trong ngày ở mức 372,39 điểm vào hôm 5/11, chỉ số VN-Index đến nay đã tăng 28%.
Tạp chí Bloomberg Markets mới đây đã xếp hạng Việt Nam là thị trường sơ khai (frontier market) hấp dẫn nhất cho các nhà đầu tư, đứng trên các thị trường Estonia và Kazakhstan.
Đến nay, thị trường có 43 công ty quản lý quỹ, quản lý khối tài sản với giá trị hơn 800 nghìn tỷ đồng, gấp hơn 7 lần so với thời điểm năm 2014, với tốc độ tăng trưởng bình quân khoảng 20%/năm.
Hiệu suất thấp phản ánh việc thiếu tỷ trọng ở nhóm cổ phiếu dẫn sóng, trong khi danh mục nhiều quỹ tập trung vào nhóm tăng chậm hơn thị trường.
Điểm nổi bật của chỉ số VN50 Growth là hệ số điều chỉnh trọng số tăng trưởng của cổ phiếu (thông qua hiệu quả tăng trưởng EPS lịch sử của doanh nghiệp) trong công thức tính toán chỉ số.
Nâng hạng thị trường chứng khoán mang lại "cú hích" mạnh mẽ, mở ra cơ hội đón dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài từ các quỹ chủ động và quỹ chỉ số toàn cầu. Song, cần nhận diện rõ cơ hội và những thách thức đi kèm trong giai đoạn mới…
HOSE cho biết sự ra đời của chỉ số VNMITECH, VN50 Growth và VNDIVIDEND không chỉ góp phần hoàn thiện cấu trúc hệ thống chỉ số chứng khoán tại HOSE, mà còn tăng cường tính kết nối giữa chỉ số – sản phẩm – nhà đầu tư, mở rộng nền tảng cho các sản phẩm tài chính đa dạng, minh bạch và phù hợp với thông lệ quốc tế.
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: