
Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Việt Nam đáp ứng các tiêu chí nâng hạng từ thị trường chứng khoán cận biên lên thị trường mới nổi.
Thứ Năm, 09/10/2025
Bình Minh
21/06/2021, 16:48
Chuyên gia Mark Zandi của Moody’s Analytics có một thông điệp cho các nhà đầu tư ở Phố Wall: Hãy chuẩn bị tinh thần cho một đợt điều chỉnh lớn của thị trường chứng khoán...
Chuyên gia Mark Zandi của Moody’s Analytics có một thông điệp cho các nhà đầu tư ở Phố Wall: Hãy chuẩn bị tinh thần cho một đợt điều chỉnh lớn của thị trường chứng khoán.
Ông Zandi, chuyên gia kinh tế trưởng của Moody’s Analytics, cho rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trở nên cứng rắn thêm, chứng khoán Mỹ có thể sụt giảm 10-20%.
Và không giống như những đợt sụt giảm mạnh khác của chứng khoán Mỹ mấy năm qua, ông Zandi cho rằng sau đợt điều chỉnh này, thị trường khó hồi phục nhanh, bởi mức đỉnh giá cổ phiếu ở Phố Wall hiện nay đã rất cao. Ông dự báo có thể phải mất tới 1 năm để thị trường quay trở lại mức hoà vốn.
Rủi ro giảm điểm của thị trường chứng khoán liên quan nhiều hơn đến việc giá tài sản đã bị đẩy cao quá mức, thay vì liên quan đến một vấn đề nền tảng nghiêm trọng.
“Những cơn gió ngược đang hình thành trên thị trường chứng khoán”, ông Zandi nói trong cuộc trò chuyện với hãng tin CNBC. “Fed buộc phải thay đổi chính sách vì nền kinh tế đang tăng trưởng quá mạnh”.
Ông Zandi cho rằng sự điều chỉnh này có thể đã bắt đầu rồi, vì đã có sự hoảng loạn trong tâm trí nhà đầu tư.
Tuần trước, chỉ số Dow Jones có tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 10/2020, với mức giảm 3,45%. Chỉ số S&P 500 – thước đo rộng nhất của chứng khoán Mỹ - có tuần giảm mạnh nhất từ cuối tháng 2. Chỉ số Nasdaq cũng có một tuần đi xuống.
Dù cảnh báo về sự điều chỉnh của thị trường, ông Zandi tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ tránh được nguy cơ rơi vào suy thoái, bởi sự giảm điểm của thị trường sẽ liên quan nhiều hơn đến việc giá tài sản đã bị đẩy cao quá mức, thay vì liên quan đến một vấn đề nền tảng nghiêm trọng.
“Nền kinh tế sẽ tiếp tục có mức tăng trưởng lớn”, ông Zandi nói. “Thất nghiệp sẽ giảm xuống mức thấp. Tăng trưởng tiền lương sẽ mạnh mẽ”.
Nhiều tháng qua, ông Zandi đã liên tục cảnh báo về lạm phát. Hồi tháng 3, ông khẳng định lạm phát sắp sửa tăng mạnh và nhà đầu tư nên chuẩn bị sẵn sàng cho rủi ro này.
Theo ông Zandi, ở thời điểm hiện tại, lạm phát vẫn là một vấn đề ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ. Ông cho rằng khó có khả năng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ tiếp tục giảm.
“Tôi không cho là lợi suất trái phiếu 10 năm sẽ bị ghìm ở ngưỡng 1,5% trong một thời gian dài, xét tới những gì đang diễn ra”, ông Zandi nói.
Chứng khoán và trái phiếu không phải là những tài sản rủi ro duy nhất khiến ông Zandi chú ý. Vị chuyên gia này còn nhận thấy vấn đề đang âm ỉ trên thị trường hàng hoá cơ bản và tiền ảo. Ngoài ra, ông cũng lo ngại về độ bền vững của thị trường bất động sản ở Mỹ trong bối cảnh lãi suất vay thế chấp nhà tăng lên sau khi Fed đẩy nhanh kế hoạch tăng lãi suất.
“Lạm phát sẽ lên cao hơn so với trước đại dịch”, ông Zandi phát biểu. “Fed đã mất gần 1/4 thế kỷ để kích lạm phát tăng, và tôi cho rằng họ sẽ đạt được điều đó”.
Nhà đầu tư cá nhân hôm nay mua ròng 1752.3 tỷ đồng, trong đó họ mua ròng khớp lệnh là 1601.4 tỷ đồng.
Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), từ đầu năm đến 30/9, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp là 349.603 tỷ đồng. Trong đó, 73% giá trị thuộc về nhóm ngân hàng, bất động sản chiếm 18%. Ba tháng còn lại của năm, sẽ có khoảng 48.080 tỷ đáo hạn, bất động sản chiếm tỷ trọng 38%...
Pháp lý được tháo gỡ, nguồn cung cải thiện, lãi suất thấp và thanh khoản dần phục hồi đang tạo nên bức tranh khởi sắc cho thị trường bất động sản trong quý 3/2025…
Khối lượng giao dịch bình quân trong tháng 9 đạt 54,43 triệu cổ phiếu/phiên, giảm 48,9% so với mức 106,56 triệu cổ phiếu/phiên của tháng trước.
Tại buổi làm việc với Phó Chủ tịch phụ trách Phát triển và Đối tác toàn cầu Tập đoàn Tether, Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc nhấn mạnh Việt Nam rất muốn học tập kinh nghiệm của các quốc gia đi trước để phát triển thị trường tài sản mã hóa, tạo kênh để thu hút nguồn tài chính, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế đất nước...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính: