Chứng khoán ngày 10/8: Khối ngoại đảo hàng

Việc VN-Index giảm trở lại cuối phiên không đáng lo ngại lắm, nhưng áp lực bán khi tăng giá hôm nay tương đối mạnh.

Thường thì khi thị trường hồi, một mặt người cầm tiền sẽ cân nhắc việc có mua vào hay không, mặt khác người đang lỗ cân nhắc cơ hội cắt giá tốt.Việc các cổ phiếu đầu cơ thanh khoản cao được đẩy giá lên cao trong thời gian ngắn và bị ép mạnh xuống trở lại phản ánh bộ phận nhà đầu tư tranh thủ cắt lỗ giá cao hôm nay là lớn. Dĩ nhiên tương quan cung cầu cũng không quá tệ và người bán chưa nỗ lực thoát bằng được.

Cơ hội cho thị trường phục hồi hôm nay hội tụ đủ, từ mức thanh khoản lớn hôm qua đến biến động thuận chiều trên thị trường thế giới. Phản ứng của người mua và người bán sẽ phải bộc lộ rõ ràng hơn. Liệu khối lượng hàng cắt lỗ có lớn hay không và liệu dòng tiền mới vào mua có đủ mạnh để tạo nên thanh khoản đủ tốt?

Xu hướng thị trường đầu phiên không nhiều bất ngờ. Người bán chưa chịu thoát hàng ngay mà chờ kiểm tra lực cầu. Bên mua cũng không nhiều người chấp nhận bỏ tiền vào sớm để “dò mìn” trước người khác. Thanh khoản đến 9h5 tại HSX – trùng với thời điểm chỉ số đạt đỉnh và rất nhiều cổ phiếu đạt đỉnh tương ứng – mới trên 44 tỷ đồng. VN-Index đã tăng 3,18 điểm. 

Khá nhiều cổ phiếu tín hiệu trên cả hai sàn được giao dịch với mức giá cao. SSI lộ dư bán trần. KLS, PVX, VND, VCG... trên HNX đạt giá rất tốt. Tuy nhiên một thực tế là khối lượng treo bán quá lớn ở quanh giá trần khiến người mua e ngại. Những giằng co tập trung lớn thanh khoản đều ở các bước thấp hơn.

SSI tranh chấp dữ dội ở giá 16.600 đồng và 16.700 đồng, tập trung tới 83% tổng thanh khoản. Số liệu truy vết cho thấy người bán thoát hàng chủ động nhiều hơn ở hai bước giá này. Tuy nhiên tương quan cung cầu không cho thấy tín hiệu xấu vì bên mua khá bền bỉ, đủ đáp ứng nhu cầu thoát ra. Biến động trong phiên cũng cho thấy khi SSI bị ép xuống đều được đẩy ngược lên sau đó.

Những mã dẫn đầu về thanh khoản trên HNX như KLS, PVX, VND cũng có biểu hiện tương tự. Áp lực bán hôm nay chỉ mạnh ở các bước giá cao, còn các mức giá thấp, cầu đủ sức cân bằng. Một phần khiến thanh khoản giảm mạnh phiên này là do bên bán không cố gắng chạy giá thấp, cũng như người mua e ngại mua giá cao.

Một sự nhường nhịn nhau nhất định khiến diễn biến thị trường khá bình lặng. Ý đồ thực sự của mỗi bên vẫn chưa bộc lộ hết. Tình trạng này có thể diễn giải ở cả hai khía cạnh: Cung giá thấp là ít và nhà đầu tư lỗ cảm nhận rủi ro giảm đi và bắt đầu cân nhắc giá. Ngược lại, sức mua chưa được thử thách vì hôm nay chỉ một vài mã có lực mua mạnh ở quanh mức trần, còn lại đa số vẫn dập dình tăng nhẹ. 

Hoạt động đảo hàng hôm nay có thể tận dụng tương đối tốt và có lẽ nhà đầu tư nước ngoài là đối tượng chính. Hàng loạt cổ phiếu blue-chip trên HSX bị xả mạnh hôm nay khiến tổng mức bán ròng qua khớp lệnh sàn này lên tới 70,4 tỷ đồng, mạnh nhất kể từ cuối tháng 5 vừa qua. Riêng trong nhóm 40 blue-chip tập trung thanh khoản của khối ngoại, giá trị bán ròng đạt 72,7 tỷ đồng, tức là mạnh hơn mặt bằng chung. Hôm qua tại nhóm cổ phiếu này, khối ngoại mua ròng 14,1 tỷ đồng.

VIC, DPM là những mã xuất hiện giao dịch bán ròng đột biến, với giá trị tương ứng 18,8 tỷ đồng và 18,4 tỷ đồng. Tuy nhiên HAG, HPG, ITA, PVD, CII, BVH cũng là những cổ phiếu bị bán ròng rất mạnh. Cũng giống như hôm 8/8 vừa qua, thị trường phục hồi với cầu đủ tốt là cơ hội để nhà đầu tư nước ngoài cơ cấu lại danh mục khối lượng lớn. Tất cả những mã bị bán mạnh nói trên đều có một tỉ trọng rất lớn trong thanh khoản là lượng bán ra của khối này.

Việc VN-Index bị ép xuống mạnh trong đợt đóng cửa, giảm 2,78 điểm so với kết thúc đợt hai – có yếu tố cộng hưởng bởi VIC, BVH, HPG, KBC, PVF, PVD. Tuy nhiên thanh khoản đủ lớn của những cổ phiếu này đảm bảo sự tin cậy về giá và cũng phản ánh đúng áp lực thoát hàng của nhà đầu tư nước ngoài. Dù sao việc VIC, BVH sụt giá cũng khiến nhà đầu tư yên tâm hơn trước biến động giảm cuối ngày.

Một yếu tố khá khó đoán lúc này là tâm lý thị trường bỗng nhiên chuyển sang phụ thuộc vào tình hình bên ngoài. Dĩ nhiên yếu tố căn bản nhất là dòng tiền thực vận động trên thị trường vẫn chưa thấy rõ rệt thì yếu tố bên ngoài chỉ mang tính hỗ trợ. Dù sao nếu thị trường quốc tế khởi sắc, tâm lý bán rẻ cũng giảm đi. Có thể tình trạng giằng co sẽ lại tái diễn, trừ phi có một biến động thực sự đột biến theo bất kỳ chiều hướng nào.