Chứng khoán ngày 11/1: Thử nguồn cung

Có thể xem sự sụt giảm mạnh của khối lượng sáng nay là tích cực, khi nguồn hàng bán giá thấp đã vơi đi nhiều.

Đến thời điểm này phiên nhiều cảm xúc cuối tuần qua vẫn khó lý giải với nhiều nhà đầu tư. Một lần nữa tin đồn là nguyên nhân được một số nhà môi giới cho là thủ phạm chính. Bên cạnh tin đồn tăng lãi suất cơ bản, tin “truyền tai” các công ty chứng khoán bán ra khối lượng lớn không hẳn là đồn. Và một thực tế là áp lực chốt lời, cắt lỗ quá lớn.

Áp lực đó tiếp tục được “thử” trong phiên hôm nay. Khối lượng toàn phiên sụt giảm mạnh, không có hiện tượng xả ồ ạt như phiên cuối tuần qua. Thanh khoản kém so với trước đó không hẳn là xấu. Có hai giả thiết đặt ra: lượng cung hàng giá thấp đã vơi đi rất nhiều sau những phiên bùng nổ; tâm lý nhà đầu tư vẫn vững vàng, dù khó nói trước nếu có sự điều chỉnh nối tiếp.

3 sóng tăng trong phiên được xem là điều kiện để kiểm chứng nguồn cung lỏng lẻo, hoặc sự sốt ruột của tâm lý cắt lỗ. Nhưng không có đột biến nguồn cung trong cả 3 sóng tăng này. Trong khi đó, lực cầu chặn đáy tiếp tục xuất hiện khá mạnh.

Tính theo khối lượng khớp lệnh, trên HOSE chỉ có gần 43 triệu đơn vị được chuyển nhượng, giảm rất mạnh so với lượng khớp phiên cuối tuần, giảm tới 43,5%. Trên HNX, mức sụt giảm cũng tương ứng gần 44%.

Trong đà đi lên của thị trường khởi động năm mới, áp lực được tính tới là lượng hàng bắt đáy vùng 430 điểm từ ngày 17/12 và lượng hàng còn kẹt tại “bẫy tăng giá” quanh 530 điểm trước đó. Và qua những phiên bùng nổ khối lượng tuần trước, hẳn một lượng hàng lớn đã được giải phóng. Điều còn lại là thị trường cần kiểm chứng áp lực còn lại để có thể tăng trưởng trở lại.

Một phiên vơi cung chưa thể nói trước. Thị trường cần ít nhất một phiên giằng co tương tự để thúc đẩy những ai thực sự cần bán nhất đang còn trụ lại. Nhưng, rủi ro có thể xẩy ra nếu đà giảm mạnh thể hiện. Trước mắt, mốc 517 điểm của phiên khởi đầu năm mới đã bị xuyên qua, mốc 500 điểm được xem có giá trị hỗ trợ mạnh.

Còn thực tế phiên sáng nay, ngoài lượng cung hàng giá thấp không còn nhiều, lực cầu vẫn tiếp tục vào sàn khá mạnh để chặn đáy. Điều này giúp nhiều mã tránh được mức giá thấp nhất trong ngày. Và một con số khả quan là 55 mã giảm sàn trên HOSE phiên liền trước sáng nay chỉ còn 18 mã.

Ở một khía cạnh khác, cung hàng giá thấp đã vơi cũng cho thấy tâm lý nhà đầu tư không quá xấu để có thể gợi mở một đợt lao dốc như từng diễn ra sau ngày 23/10/2009. Nguồn gốc của đợt đi lên vừa qua được xác định từ tính “thật” của nguồn tiền, một điểm tựa tâm lý tốt hơn nhiều so với sự vay mượn qua đòn bẩy tài chính.

Qua 3 phiên không vượt nổi 540 điểm và điều chỉnh, thị trường cần nghỉ ngơi và “tránh” trạng thái tăng nóng sau khi đã bật mạnh khoảng 25%. Với nhiều nhà đầu tư, trọng tâm thời điểm này là cơ cấu lại danh mục, tìm về những cổ phiếu tốt. Các đích đến dễ nhận thấy hơn khi nước rút, thay vì gần như không phân biệt tốt xấu trong các đợt tăng “nóng”.