Chứng khoán ngày 11/2: Tỷ giá tăng, khối ngoại bán ròng

Mặc dù thông tin điều chỉnh tỷ giá được công bố khá sớm nhưng các bộ phận của thị trường vẫn chưa cho thấy phản ứng rõ rệt. Người bán lẫn người mua cùng quan sát động thái của nhau trong khi khối ngoại có phiên bán ròng thứ hai liên tiếp.

Việc điều chỉnh tỷ giá được cho là sớm muộn cũng sẽ phải xảy ra nhưng khi có quyết định cuối cùng, thị trường lại tỏ ra khá thờ ơ. Thanh khoản trên cả hai sàn hôm nay thuộc loại thấp với 1.099,4 tỷ đồng giá trị khớp lệnh, tăng xấp xỉ 2% so với hôm qua. VN-Index biến động gần như không đáng kể với -0,04%.

Hai đợt tăng giảm của thị trường trong phiên hôm nay phản ánh khá rõ quan điểm của một bộ phận nhỏ nhà đầu tư phản ứng sớm với thông tin hơn là toàn bộ thị trường. Với tin tăng tỷ giá, thị trường điều chỉnh gần như liên tục ngay từ lúc chuyển sang đợt khớp lệnh thứ hai. Có lẽ lúc này thông tin mới được số đông nhà đầu tư nhận biết. Người đánh giá việc tăng tỷ giá là tiêu cực có thể bán ra sớm và hạ giá mạnh trong khi người mua cũng không vội vàng gì.

VN-Index giảm khoảng 1,22% so với điểm mở cửa không chỉ vì giao dịch bất lợi tại BVH. Độ rộng của sàn HOSE trong phần lớn thời gian của đợt hai nghiêng về phía giảm giá chiếm ưu thế. Có thể nói áp lực bán ra đầu phiên đã mạnh hơn lực mua vào. 

Trên quan điểm người bán ra hôm nay, việc tăng tỷ giá có lý do để lo ngại. Quan trọng nhất có lẽ là liệu lần tăng tỷ giá này có giống nhưng lần trước hay không: Chỉ là sự chính thức hóa một hiện thực và không dập tắt được kỳ vọng sẽ còn điều chỉnh tiếp? Đó là chưa kể đến khả năng “nước nổi bèo nổi của thị trường tự do khi những lần điều chỉnh trước chỉ làm tỷ giá trên thị trường này tăng lên theo và vòng xoáy của hiện tượng này khó có thể  chấm dứt. Việc tăng tỷ giá cũng sẽ tác động đến giá tiêu dùng, lãi suất tiền đồng càng khó hạ nhiệt...

Nếu cho rằng người bán ra hôm nay là kết quả của phản ứng tiêu cực với thông tin điều chỉnh tỷ giá thì áp lực bán cũng không lớn và không có hiện tượng tháo chạy mạnh. Cho đến lúc VN-Index đạt đáy thấp nhất trong phiên ở mức 516,4 điểm khoảng 10h3 phút thì tổng giá trị khớp lệnh tại HOSE cũng chỉ mới có xấp xỉ 400 tỷ đồng nếu trừ đi giao dịch thỏa thuận. Quy mô giao dịch trên cũng không phải là lớn nếu so với các phiên tương tự gần đây.

Những người chấp nhận mua vào giá cao hôm nay tạo nên một đợt sóng hồi nhẹ cuối đợt hai. Dĩ nhiên họ có những đánh giá tích cực về quyết định này. Cũng giống như các lần thay đổi chính sách trước đó, phản ứng tức thì của thị trường luôn có hai luồng quan điểm trái chiều.

Tuy nhiên lực lượng mua vào giá cao giúp cổ phiếu tăng giá trong sóng hồi này khá yếu. Mức phục hồi của chỉ số được trợ giúp chủ yếu nhờ VNM, MSN và VIC. Một thời gian ngắn BVH cũng cải thiện mức giảm khiến chỉ số lấy lại gần 0,95% so với đáy. Tổng giá trị giao dịch trong đợt hồi này chỉ  xấp xỉ 230 tỷ đồng.

Trong một ngày xuất hiện thông tin quan trọng như vậy nhưng phản ứng thờ ơ của thị trường là điều khá bất ngờ. Hoạt động vét hàng giá rẻ nếu xảy ra diễn biến giảm mạnh lẫn áp lực tháo hàng khi quan ngại tin xấu đều không xảy ra. Thị trường không có bất kỳ diễn biến kịch tính nào.

Có lẽ thông tin cần có thời gian để ngấm vì tác động của nó chưa thể nhận biết rõ ràng trong vài ngày. Rất có thể tuần tới, nhà đầu tư sẽ đón nhận nhiều hơn những quan điểm phân tích về động thái tăng tỷ giá.

Một điều khá thú vị là khối ngoại hôm nay có phiên bán ròng thứ hai liên tục. Thông thường việc tăng tỷ giá được xem là khuyến khích dòng vốn ngoại chảy mạnh hơn vào thị trường vì khi quy đổi từ USD sang VND, họ được lợi hơn. Tuy nhiên, điều đó cũng đồng nghĩa với việc danh mục đầu tư hiện tại của khối ngoại “tự nhiên” bị lỗ đi một khoản tương ứng. Thực tế cho thấy những lần tăng tỷ giá trước, khối ngoại cũng không tăng mua lên được bao nhiêu mà chủ yếu phụ thuộc vào diễn biến thị trường.

Tính chung trên cả hai sàn, khối ngoại bán ròng 18,54 tỷ đồng. Trong đó, riêng khớp lệnh sàn HOSE khối này bán ròng 29,3 tỷ đồng. Gần như toàn bộ giá trị bán ròng trên HOSE tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Đáng chú ý nhất là BVH bị bán ra tới 62,4% thanh khoản trong khi mua vào 67%. FPT bị bán 90,6% tổng khối lượng giao dịch. Ngoài BVH, khối ngoại gần như không có giao dịch mua chi phối đáng chú ý nào.